(資料圖)

最近幾個(gè)月，消費(fèi)板塊又火了，在申萬(wàn)大類板塊中漲幅第一。春節(jié)假期，消費(fèi)表現(xiàn)為市場(chǎng)復(fù)蘇開(kāi)了個(gè)好頭，多地出現(xiàn)“人人人我人人人”的壯觀場(chǎng)面。

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01

北向資金是幕后推手？

近期消費(fèi)行情與北向資金流入有關(guān)，食品飲料是北向資金凈買入的第一大行業(yè)，家用電器和商貿(mào)零售也位居前列。防疫、地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)的政策優(yōu)化，外資對(duì)A股預(yù)期向好。

外資動(dòng)向一直是消費(fèi)投資的關(guān)注重點(diǎn)，具有護(hù)城河、現(xiàn)金流穩(wěn)定和盈利能力強(qiáng)的消費(fèi)龍頭公司，比較符合外資的審美標(biāo)準(zhǔn)。

要把握消費(fèi)投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注消費(fèi)主題基金。

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02

消費(fèi)基金配置結(jié)構(gòu)變化

在2022年四季報(bào)中，

食品飲料依舊是消費(fèi)基金配置重點(diǎn)，且比例自2022年中以來(lái)進(jìn)一步提升，目前比例超6成。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的估值消化和疫情管控放開(kāi)，板塊性價(jià)比提高。

農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等行業(yè)倉(cāng)位保持穩(wěn)定。

家用電器受地產(chǎn)銷售低迷、出口減弱、成本上升等因素影響，配置比例下行。

選取消費(fèi)板塊部分細(xì)分領(lǐng)域，我們發(fā)現(xiàn)：食品飲料里面白酒YYDS，旅游零售則主要為免稅商店，配置比例隨旅游業(yè)而波動(dòng)。

近期A股重現(xiàn)“飲酒”行情，含酒量高的消費(fèi)基金彈性更大，只投資招商中證白酒基金可好？其實(shí)，消費(fèi)也不只有白酒，航空酒店、免稅、智能家居汽車，也都是重要的方向。把握不準(zhǔn)的，就交給基金經(jīng)理吧，不同基金適應(yīng)不同的市場(chǎng)風(fēng)格。

下表中統(tǒng)計(jì)了 “含酒量” 較高/較低的消費(fèi)類基金。

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03

基金經(jīng)理看后市

富國(guó)消費(fèi)主題基金經(jīng)理王圓圓提到：“中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍將沿著消費(fèi)升級(jí)、品牌集中度提升等方向持續(xù)的發(fā)展”。

大成消費(fèi)主題基金經(jīng)理齊煒中提到：“疫情的風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)以及部分成本項(xiàng)如部分高價(jià)原料的風(fēng)險(xiǎn)等已經(jīng)在逐步釋放，本基金也在四季度對(duì)相關(guān)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)釋放充分以及需求轉(zhuǎn)向的具備核心能力的公司逐步做了一定布局”。

2023年，消費(fèi)類基金值得持續(xù)關(guān)注。當(dāng)前，社會(huì)生產(chǎn)生活正有序恢復(fù)，擴(kuò)大內(nèi)需是今年各項(xiàng)工作之首，消費(fèi)有望成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 食品飲料 消費(fèi)基金