(資料圖片僅供參考)

隨著A股財報披露季的結(jié)束，上市公司重要股東的減持動作又有“抬頭”跡象。而股東減持對上市公司的市值會帶來多大影響，也成為投資者普遍關(guān)心的話題。

01

股東減持多因“自身資金需求”

5月10日，天鵝股份(行情603029,診股)（603029.SH）公告稱，公司副總經(jīng)理王中興擬自公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價交易方式減持公司股份不超過3.07萬股。

經(jīng)濟導報記者注意到，天鵝股份今年以來股價的跌幅達到了34%，目前仍在年內(nèi)低點徘徊。對于減持股份的原因，王中興給出的解釋為“個人資金需求”。

有受訪投資者表示，考慮到王中興減持股份的來源為“IPO前取得和資本公積金轉(zhuǎn)增股本取得”，持倉成本較低，而天鵝股份去年股價曾經(jīng)歷過一輪大漲，若此次減持能順利完成，則其獲利不菲。

“去年，天鵝股份因為‘供銷社概念’的火爆，股價上漲了近170%。即便今年明顯回落，仍維持在20元/股附近。公司股份的發(fā)行價格是8.93元/股，上市以來又經(jīng)歷過一次轉(zhuǎn)增、數(shù)次分紅，持有IPO股份的成本進一步攤薄，減持獲利空間仍然較大。”長期關(guān)注資本市場的青島投資者崔榮哲對經(jīng)濟導報記者分析道。

經(jīng)濟導報記者注意到，隨著近期A股走勢震蕩，上市公司重要股東減持又有“抬頭”跡象，本月以來已經(jīng)有超過百家公司的重要股東發(fā)布減持計劃。其中，部分公司股東更是給出了大手筆減持計劃。

如美邦服飾(行情002269,診股)（002269.SZ）控股股東華服投資擬以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過1.26億股（占公司總股本比例5%）；中金公司(行情601995,診股)（601995.SH）股東海爾金盈根據(jù)自身發(fā)展需要，計劃通過大宗交易方式減持不超過9654.51萬股公司A股股份，占不超過公司總股本的2%。

魯股方面，金現(xiàn)代(行情300830,診股)（300830.SZ）控股股東、實際控制人黎峰擬以大宗交易方式合計減持公司股份不超過600萬股，持股5%以上股東濟南金思齊投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）計劃以集中競價方式、大宗交易方式合計減持公司股份不超過660.00萬股。

歐瑪軟件（301185.SZ）則披露了多位高管減持計劃，合計擬減持股份數(shù)量不超過320萬股。還有春雪食品(行情605567,診股)（605567.SH）、威龍股份(行情603779,診股)（603779.SH）等也均在本月公布了股東減持計劃。

經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，重要股東減持股份，經(jīng)營資金需求、個人資金使用安排、企業(yè)資金需求是主要原因，如上述魯股中，大多數(shù)股東計劃減持股份的原因都是“自身資金需求”。同時，法院強制執(zhí)行被動減持，股票質(zhì)押相關(guān)債務逾期，規(guī)劃質(zhì)押融資，投資項目退出等原因，也出現(xiàn)在個別A股上市公司股東減持信息中。

02

對股價表現(xiàn)帶來壓力

采訪中有投資人士認為，如果從估值角度分析，股東減持股份的背后動機，可能與公司股價走高后，出現(xiàn)估值與業(yè)績背離、后期股價回調(diào)風險較大有關(guān)。

有統(tǒng)計顯示，從減持行業(yè)觀察，今年5月以來，涉及AI概念的計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務業(yè)，新聞和出版業(yè)減持壓力較大。而這些板塊，多數(shù)近期出現(xiàn)股價明顯上漲的情況。

如今年以來，傳媒板塊整體表現(xiàn)引人關(guān)注，而在股價快速上漲的同時，板塊內(nèi)的中國科傳(行情601858,診股)（601858.SH）、長江傳媒(行情600757,診股)（600757.SH）、光線傳媒(行情300251,診股)（300251.SZ）等公司接連發(fā)布減持公告。其中，中國科傳股東人民郵電出版社有限公司、電子工業(yè)出版社有限公司擬通過集中競價的方式減持其持有的公司股份合計不超過790.50萬股。

魯股方面，歐瑪軟件今年股價漲幅超過50%，公司致力于考試領(lǐng)域軟、硬件的研發(fā)與應用，與AI概念密切相關(guān)。而公司實現(xiàn)歸母凈利潤4985.62萬元，同比下降38.24%。雖然今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤1439.94萬元，同比增長195.59%，但公司動態(tài)市盈率仍然高達62倍。

值得注意的是，不少公司股東披露減持公告后，股價出現(xiàn)了走低情況。如中國科傳5月9日發(fā)布減持公告后，10日公司股價下跌了4.49%，11日又下跌了4.18%。

對此，華東某券商自營業(yè)務部經(jīng)理陳凱對經(jīng)濟導報記者表示，上市公司重要股東減持消息，對于股價已經(jīng)大漲、估值處在高位的個股，短期影響較大，容易導致公司股價大幅波動；如果公司股價處于低位，且業(yè)績支撐力較強，則減持帶來的負面影響較小。

從中長期表現(xiàn)看，股東減持給股價帶來的壓力不容小視。天鵝股份或是一個可以供投資者參考的案例。公司實際上在去年12月初就發(fā)布過控股股東和高管的減持計劃，其中公司控股股東山東供銷資本投資（集團）有限公司計劃減持不超過240萬股；王中興計劃減持不超過4.095萬股。當時，公司股價在25元/股附近波動，并在其后半個月內(nèi)一度沖上33.66元/股的歷史新高，但隨后公司股價開始震蕩走低，至今已跌至20元/股附近。

關(guān)鍵詞：