(資料圖片僅供參考)

山西汾酒(行情600809,診股)今日股價意外閃崩，盤中觸及跌停，跌破去年10月低點。

資金面上當前市場存量結構狀態(tài)，資金此起彼伏，相互虹吸。行業(yè)基本面上，近期“白酒價格倒掛”成為焦點。

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白酒寒冬？價格倒掛？冰火兩重天

山西汾酒股價開盤閃崩。據(jù)第一財經報道，記者以投資者身份致電山西汾酒就網傳產能利用率不足70%的問題，工作人員表示汾酒長期以來產能都是滿負荷的。問及公司庫存情況，工作人員表示還是存在一定渠道壓力，但在一個合理范圍之內，對公司影響沒有那么大，目前各方面都比較穩(wěn)健。工作人員還表示，部分市場或存在批發(fā)價與終端價倒掛的情況，但是總體還是比較穩(wěn)定的。

此前，白酒專家肖竹青表示，除了茅臺酒以外，其他酒類產品都出現(xiàn)了價格倒掛的情況，這就說明產品供過于求，從而價格下跌。他認為，從現(xiàn)在開始到今年中秋節(jié)，都是一個消化庫存的過程，到中秋節(jié)前后則會迎來一個酒類行業(yè)健康發(fā)展的拐點。

該專家同時透露，從終端來看，名酒尤其是高端酒的恢復情況還沒有那么樂觀，大部分上市白酒公司核心產品批價仍低于半年前，價格倒掛現(xiàn)象比較嚴重；從價格帶來看，千元左右的高端價格帶，成為官方指導價和實際到手價倒掛的集中區(qū)間；中端酒目前整體庫存也較高，促銷力度也比較大，很多產品也存在通過贈品變相降價的情況。

在2023年春糖會期間，多位參會白酒經銷商表示，過去這三年，渠道商庫存高企，除了茅臺之外，幾乎所有白酒產品價格倒掛，2023年春節(jié)期間白酒消費有所恢復，但庫存依舊很高，消化庫存仍是2023年主要任務，因此春糖會簽單備貨的情緒不高。

從財報看，白酒上市企業(yè)2022年全年營收/歸母凈利潤分別為3551.2億元/1304.7億元，分別同增15.0%/20.3%。單看四季度，營收/歸母凈利潤分別為875.6億元/304.6億元，同增12.3%/17.6%，增速略低于全年，主要是四季度場景受損影響需求所致。

2023年一季度上市酒企整體實現(xiàn)營收1311.4億元，同增15.4%，歸母凈利潤535.2億元，同增19.1%。春節(jié)返鄉(xiāng)熱潮下大眾聚飲、走親訪友場景大幅回暖，行業(yè)動銷周轉環(huán)比明顯提速，其中高端酒韌性足、復蘇節(jié)奏快，基地型次高端市場穩(wěn)固，且得益于返鄉(xiāng)帶動需求旺盛，而擴張型次高端承壓明顯。

單看公司，貴州茅臺(行情600519,診股)凈利潤占行業(yè)近半，今日貴州茅臺盤中大漲，截止收盤，今年年線略微收紅。

從產量看，4月中國規(guī)模以上企業(yè)白酒產量37.4萬千升，同比下降28.1%。1-4月，中國規(guī)模以上企業(yè)白酒產量158.1萬千升，同比下降29.6%。4月，中國規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產量0.9萬千升，同比下降18.2%。1-4月，中國規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產量4.1萬千升，同比下降26.8%。

行業(yè)人士表示，白酒延續(xù)了行業(yè)總產量下滑的總體態(tài)勢，背后是通過市場的優(yōu)勝劣汰，行業(yè)向名酒企業(yè)集中，這一大趨勢將延續(xù)。

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北向資金逆勢加倉新能源

5月以來，碳酸鋰價格持續(xù)上漲。今日碳酸鋰價格較上一交易日增加8000元/噸，報308000元/噸，相比4月底18萬元/噸的價格，電池級碳酸鋰不到一個月時間，漲幅超過70%。

作為市場風向標之一的北上資金大舉買入寧德時代(行情300750,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)等公司。北向資金5月19日凈買入寧德時代337.39萬股，5月11日以來，累計凈買入1747.9萬股，累計凈買入額超40億元。

（本文內容為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構成任何投資建議）

今年以來，多家新能源龍頭公司今年以來深度調整，有的甚至腰斬。消息面上，2023年一季度補貼退坡導致2022年底需求部分透支，疊加碳酸鋰價格急劇下跌、車企降價、消費者觀望，近期新能源汽車整體銷量增速放緩。

從寧德時代近期走勢來看，北上資金的大舉加倉并未得到市場響應，5月15日-19日公司股價累計下跌3.35%。

業(yè)內人士表示，此輪碳酸鋰價格的回暖主要是受貨源緊張的影響，在下游新能源汽車市場的需求上，仍未出現(xiàn)較為明顯的復蘇。

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美國這家巨頭公司被“拉黑”

美光公司在華銷售的產品未通過網絡安全審查。

據(jù)網信中國，日前網絡安全審查辦公室依法對美光公司在華銷售產品進行了網絡安全審查。審查發(fā)現(xiàn)，美光公司產品存在較嚴重網絡安全問題隱患，對我國關鍵信息基礎設施供應鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。

為此，網絡安全審查辦公室依法作出不予通過網絡安全審查的結論。按照《網絡安全法》等法律法規(guī)，我國內關鍵信息基礎設施的運營者應停止采購美光公司產品。

公開資料顯示，美光為全球存儲龍頭，美光制造并向市場推出DRAM、NAND閃存、CMOS圖像傳感器、其它半導體組件以及存儲器模塊，用于前沿計算、消費品、網絡和移動便攜產品。根據(jù)IC Insight數(shù)據(jù)，美光在DRAM、NAND存儲晶圓分別占比22.8%、11%，在模組環(huán)節(jié)市占亦高。

IC Insights統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年DRAM全球市場份額排名前三的分別為三星（43.6%）、SK海力士（27.7%）和美光公司（22.8%），全球車規(guī)DRAM市場份額排名前三的分別為美光（45%）、北京矽成（15%）和三星（11%）。

NAND Flash由三星（34%）、鎧俠（19%）、西部數(shù)據(jù)（14%）、美光（11%）、SK海力士（11%）和英特爾（9%）六家公司主導，CR6超過98%。

中國大陸市場曾是美光科技最大的市場之一，2018年美光在中國大陸的營收達到173.57億美元，占到該公司當年總收入的58%。

此后，其在中國大陸的營收規(guī)模、占比逐年下降。美光公司年財報顯示，2021年來自中國客戶的銷售收入占比為8.9%，2022財年在中國大陸市場的收入為228億元人民幣，占比為10.8%。

中信證券(行情600030,診股)認為美光接受審查有望加速存儲芯片國產化趨勢，同時周期角度海外大廠稼動控制之下存儲供需改善，5月中旬長江存儲通知漲價3~5%，預計2023年二季度末存儲芯片價格有望提前見底，看好產業(yè)鏈公司下半年業(yè)績底部復蘇，國產化加速趨勢。

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