中生制藥2021年?duì)I收268.61億元聯(lián)營(yíng)公司盈利暴增

2022-04-02 16:22:49 來(lái)源：南方都市報(bào)

3月31日晚間，中國(guó)生物制藥有限公司(01177.HK，下稱“中生制藥”)發(fā)布2021年業(yè)績(jī)公告，全年錄得收入約268.61億元(人民幣)，同比增長(zhǎng)13.6%。歸母盈利約140.08億元，同比增長(zhǎng)427.2%。過(guò)去一年，中生制藥仍靠持股國(guó)產(chǎn)疫苗廠商科興中維，獲得豐厚回報(bào)。

大部分盈利來(lái)自聯(lián)營(yíng)公司新冠疫苗或貢獻(xiàn)大比例盈利

據(jù)業(yè)績(jī)公告數(shù)據(jù)，聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司整體于2021年為中生制藥帶來(lái)合計(jì)約136.31億元盈利，扣除相關(guān)稅項(xiàng)后實(shí)質(zhì)盈利貢獻(xiàn)共約123.79億元，在中生制藥全年總盈利中占比達(dá)到88.42%。

2020年12月，中生制藥公告宣布向科興中維出資5.15億美元，持有其15.03%權(quán)益，交易完成后科興中維于中生制藥的財(cái)務(wù)報(bào)表中列為聯(lián)營(yíng)公司入賬。自2021年一季報(bào)起，中生制藥聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司盈利貢獻(xiàn)同比暴增。

中生制藥在年報(bào)中并未直接公布科興中維的收入或盈利，但對(duì)其盈利表現(xiàn)之滿意躍然紙上。“主要從事人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的北京科興中維生物技術(shù)有限公司(科興中維)的表現(xiàn)尤為突出。該公司開(kāi)發(fā)的新冠疫苗“克爾來(lái)福”已在超過(guò)60個(gè)國(guó)家、地區(qū)及國(guó)際組織獲批緊急使用或附條件上市，并進(jìn)入世界衛(wèi)生組織緊急使用清單。”據(jù)透露，截至目前，“克爾來(lái)福”全球累計(jì)供應(yīng)量超27億劑，累計(jì)接種量超23億劑，其中未成年人接種超2.6億劑次，成為全球使用最廣泛的新冠疫苗之一。

如果將123.8億元視為主要來(lái)自科興中維一家聯(lián)營(yíng)公司，按15.03%的比例倒推，科興中維去年盈利約在820億元左右。然而，對(duì)比2021年中報(bào)，下半年科興中維對(duì)中生制藥盈利貢獻(xiàn)較上半年或環(huán)比下滑。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司貢獻(xiàn)盈利69.06億元，以此計(jì)算，下半年此項(xiàng)盈利貢獻(xiàn)為54.73億元，環(huán)比上半年減少20.75%。

受此影響，中生制藥2021年年報(bào)利潤(rùn)同比增速較中報(bào)時(shí)也有所下滑。2021年上半年，中生制藥歸母盈利同比增幅高達(dá)583.6%，全年盈利增速則下滑至427.2%。

疫情進(jìn)入第三年，新冠疫苗的市場(chǎng)前景如何?西南證券研究員杜向陽(yáng)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)序貫方案公布，民營(yíng)企業(yè)有望持續(xù)放量。“重組蛋白疫苗、腺病毒載體疫苗獲批異源序貫加強(qiáng)，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。”記者了解到，我國(guó)新冠疫苗序貫方案中國(guó)的7款獲批疫苗均可進(jìn)行同源加強(qiáng)，其中智飛生物的重組蛋白疫苗以及康希諾的腺病毒載體疫苗可用于滅活疫苗的序貫加強(qiáng)。

杜向陽(yáng)介紹，目前除上述兩家公司外，康泰生物也在積極搶占國(guó)內(nèi)加強(qiáng)針?lè)蓊~，同時(shí)積極拓展海外出口業(yè)務(wù)，加快WHO認(rèn)證。“有數(shù)據(jù)顯示，康希諾和智飛生物新冠疫苗加強(qiáng)針相對(duì)滅活疫苗看，有效性數(shù)據(jù)較好，但兩家企業(yè)臨床試驗(yàn)的入組人數(shù)對(duì)比海外來(lái)看相對(duì)較少，數(shù)據(jù)的扎實(shí)程度對(duì)比海外還是有一定差距。”杜向陽(yáng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)應(yīng)該持續(xù)投入研發(fā)，加強(qiáng)臨床研究數(shù)據(jù)成果的充分性，才能加速國(guó)際認(rèn)證速度。

公司稱前四批集采影響已消化完畢

中生制藥本身主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域包括抗腫瘤用藥、肝病用藥、心腦血管用藥、骨科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥、腸外營(yíng)養(yǎng)用藥等。主營(yíng)產(chǎn)品中，2021年中生制藥抗腫瘤用藥銷售額92.16億元，收入占比34.3%;肝病用藥銷售額36.6億元，占比13.6%;心腦血管用藥銷售額28.41億元，占比10.5%;骨科、呼吸系統(tǒng)、腸外營(yíng)養(yǎng)用藥銷售額占收入比分別為9.1%、8.0%、4.5%。其他產(chǎn)品銷售額53.60億元，占比20%。

2021年，中生制藥的創(chuàng)新藥天晴甘美，成為國(guó)家醫(yī)保局支付改革試點(diǎn)產(chǎn)品，取消醫(yī)保報(bào)銷限制;首仿上市的天晴速暢，在第五批集采中中標(biāo)。談及集采影響時(shí)，中生制藥表示，前四批集采影響基本消化完畢，后續(xù)面臨集采進(jìn)入常態(tài)化的新局面，第五批集采的影響將在2022年繼續(xù)消化。

中生制藥還提到，2021集團(tuán)積極推進(jìn)營(yíng)銷變革以應(yīng)付集采及國(guó)家醫(yī)保談判等醫(yī)改政策對(duì)行業(yè)的影響。鑒于醫(yī)院市場(chǎng)仍然是集團(tuán)營(yíng)銷的核心，營(yíng)銷變革首先是面向醫(yī)院市場(chǎng)。集團(tuán)選擇頭部高潛力醫(yī)院客戶建立深度戰(zhàn)略合作，精準(zhǔn)投入，打造標(biāo)桿，并逐步帶動(dòng)中低潛力醫(yī)院發(fā)展。結(jié)合集采及醫(yī)院準(zhǔn)入情況，深耕中標(biāo)中選在院產(chǎn)品，借助集采力量進(jìn)一步擴(kuò)量增容，化劣勢(shì)為優(yōu)勢(shì)。

研發(fā)方面，中生制藥持續(xù)加大研發(fā)的資金投入。2021年研發(fā)總開(kāi)支約人民幣382,017萬(wàn)元，占本集團(tuán)收入約14.2%，當(dāng)中大部分已計(jì)入損益表中。于年度內(nèi)，創(chuàng)新藥及生物藥的研發(fā)投入占比超過(guò)70%，投入金額同比增加約64.7%?？鼓[瘤領(lǐng)域研發(fā)投入占比約75%，投入金額同比增加約71.2%。