4月15日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱，于4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。那么，降準(zhǔn)落地后究竟會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響?

對(duì)投資者而言，是否也是入場(chǎng)良機(jī)?對(duì)此，上投摩根旗下資深基金經(jīng)理倪權(quán)生近期在上投摩根Alpha talk的直播中表示，雖然當(dāng)下市場(chǎng)正處在諸多負(fù)面因素疊加的時(shí)間點(diǎn)，但這并非常態(tài)，市場(chǎng)環(huán)境有望逐步轉(zhuǎn)好。倪權(quán)生同時(shí)強(qiáng)調(diào)，從整個(gè)市場(chǎng)角度而言，當(dāng)前分位數(shù)(指數(shù)相對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的比值)的標(biāo)準(zhǔn)差在兩倍以下，上一次出現(xiàn)這種極端值的情況是在2018年的市場(chǎng)底部。從周期理論看，當(dāng)市場(chǎng)的估值、流動(dòng)性和情緒都處于低點(diǎn)，往往也是比較適合增持基金的時(shí)間點(diǎn)。當(dāng)然，如果投資者仍然心存顧慮，不妨采取基金定投的方式。

制造業(yè)公司有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性

展望后市，倪權(quán)生較為看好下游需求相對(duì)旺盛的制造業(yè)。他認(rèn)為，這類制造業(yè)公司和其他行業(yè)公司的不同點(diǎn)在于，疫情緩解后若訂單需求尚在，可以在產(chǎn)能上進(jìn)行適當(dāng)?shù)募铀?。因此，得益于相?duì)較好的下游需求，制造業(yè)公司有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性。

針對(duì)半導(dǎo)體、醫(yī)藥和消費(fèi)等熱門板塊的投資機(jī)會(huì)，倪權(quán)生則指出，長(zhǎng)期而言，半導(dǎo)體行業(yè)的設(shè)備和材料環(huán)節(jié)，未來(lái)10年的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間，或是當(dāng)前的10倍以上。從估值角度看，該行業(yè)很多公司的估值已降至20多倍，和傳統(tǒng)行業(yè)估值水平相當(dāng)。從當(dāng)下半導(dǎo)體公司的估值水平和業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，已經(jīng)顯現(xiàn)出較高的投資性價(jià)比。

醫(yī)藥行業(yè)具備較好的盈利持續(xù)性

“醫(yī)藥行業(yè)中偏消費(fèi)屬性的一些中藥和化學(xué)制藥公司，受采集政策影響有限，且與疫情關(guān)聯(lián)度不大，其盈利增長(zhǎng)仍具備較好的持續(xù)性。此外，CXO、疫苗和創(chuàng)新藥等公司，在居民大健康的背景下，未來(lái)也具備不錯(cuò)的成長(zhǎng)性。”倪權(quán)生進(jìn)一步分析稱，消費(fèi)行業(yè)，尤其是白酒板塊，隨著過(guò)去兩年對(duì)高估值的消化，其盈利增速和估值水平已較為匹配。當(dāng)疫情散去，白酒公司的盈利狀況大概率將重新恢復(fù)到合理的增長(zhǎng)中樞，也將成為投資的亮點(diǎn)。

(記者 梁海祥)

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