當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以來的最大漲幅，高于市場(chǎng)預(yù)期;在4月增速略有回落后，環(huán)比增長(zhǎng)1.0%。

6月16日美聯(lián)儲(chǔ)將迎來議息會(huì)議。受5月CPI數(shù)據(jù)超乎預(yù)期的影響，市場(chǎng)開始猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將于下周加息75個(gè)基點(diǎn)，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期將加息50個(gè)基點(diǎn)，并釋放進(jìn)一步收緊政策的信號(hào)。

就在上周，多國(guó)央行已宣布加息。新華社消息顯示，歐洲中央銀行6月9日宣布，計(jì)劃7月加息25個(gè)基點(diǎn)，并從7月1日起停止凈資產(chǎn)購買。同時(shí)，歐洲央行預(yù)計(jì)9月將再次加息。澳大利亞央行6月7日再次宣布加息50個(gè)基點(diǎn)至0.85%，幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。印度央行8日宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至4.9%。這是繼5月份加息40個(gè)基點(diǎn)后，印度央行今年第二次加息。

股市方面，美股下挫，截至6月10日收盤，道指收跌880點(diǎn)，跌幅2.73%，報(bào)31392.79點(diǎn);納指繼續(xù)領(lǐng)跌，收跌3.52%，報(bào)11340.02點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)收跌2.91%，報(bào)3900.86點(diǎn)。這也是美股三大指數(shù)連續(xù)第三日集體收跌。歐洲三大股指也在同一日全線回落，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌2.12%，德國(guó)DAX收跌3.08%，法國(guó)CAC收跌2.69%。

中國(guó)人民銀行：加大流動(dòng)性投放力度

上周五，A股全線飄紅，在全球主要股市中走出獨(dú)立行情。截至6月10日收盤，滬指漲1.42%報(bào)3284.83點(diǎn)，深成指漲1.9%報(bào)12035.15點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.25%報(bào)2556.47點(diǎn)。6月以來，上證指數(shù)已上漲3.09%。而這背后，是國(guó)際資金青睞A股市場(chǎng)并持續(xù)買入。數(shù)據(jù)顯示，5月27日起連續(xù)10個(gè)交易日，北上資金累計(jì)凈買入資金達(dá)到660億元。

市場(chǎng)人士多認(rèn)為，目前，疫情防控取得階段性勝利，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在減弱;另一方面，我國(guó)近期出臺(tái)了多項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策且保持了寬松的貨幣政策，極大提振市場(chǎng)信心。

貨幣政策方面，6月初，人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示，下一階段人民銀行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，落實(shí)好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子的政策措施，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大流動(dòng)性的投放力度，保持流動(dòng)性總量的合理充裕，繼續(xù)推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。

目前一系列政策效果也開始顯現(xiàn)。上周五人民銀行發(fā)布5月金融數(shù)據(jù)顯示，5月金融數(shù)據(jù)全面回暖。5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元;環(huán)比4月份的6454億元同比多增1.24億元。同時(shí)，5月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元，M2同比增速繼續(xù)運(yùn)行在10%上方。

展望：下半年A股上行空間需更多積極催化劑支持

展望后市，下半年A股怎么走?

中金公司認(rèn)為，下半年A股的策略觀點(diǎn)是“穩(wěn)”而后“進(jìn)”。中金公司認(rèn)為，2022年到目前為止的市場(chǎng)環(huán)境比年初預(yù)期的更有挑戰(zhàn)。展望下半年，海外從交易“滯脹”過渡到交易“如何走出滯脹”，中國(guó)在疫情防控中力求“穩(wěn)增長(zhǎng)”。中國(guó)股市當(dāng)前估值處在歷史區(qū)間偏低水平，具備中線價(jià)值。下半年市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境仍可能面臨一定挑戰(zhàn)，上行空間需更多積極催化劑支持。建議投資者先求“穩(wěn)”，后伺機(jī)而“進(jìn)”。

中信建投策略團(tuán)隊(duì)稱，短期A股市場(chǎng)在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn)，投資者需要保持耐心，等待逢低布局。預(yù)計(jì)在新一輪政策加碼后，市場(chǎng)在三季度有望再次上攻，且成長(zhǎng)風(fēng)格將領(lǐng)先。

華泰證券稱，下半年A股大勢(shì)不悲觀。內(nèi)滯外脹環(huán)境是制造國(guó)壓力最大的宏觀組合，其構(gòu)筑的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)頂已經(jīng)在4月末出現(xiàn)，往年底看，A股有望迎來三階段拾級(jí)而上行情，第一階段(5月至中報(bào)季)震蕩反彈至上海疫情前震蕩位。第二階段(中報(bào)季至10月)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)，進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情，第三階段(10月后)釋放行情彈性。

具體配置角度，中信建投建議，行業(yè)方面，可重點(diǎn)關(guān)注軍工、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等。主題方面重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革等。

(記者 林曉麗)

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