第二批科創(chuàng)基金發(fā)行降溫

自首批科創(chuàng)基金開始建倉(cāng)后，第二批科創(chuàng)基金中也有產(chǎn)品正式成立。6月11日，鵬華基金旗下科創(chuàng)產(chǎn)品率先發(fā)布公告表示基金合同生效。而根據(jù)相關(guān)公告顯示，其余4只科創(chuàng)基金也都提前結(jié)束募集，預(yù)計(jì)將在后期陸續(xù)成立。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，相較于首批合計(jì)1200億元實(shí)募規(guī)模、配售比例大都在10%左右的火爆場(chǎng)面，第二批科創(chuàng)基金明顯出現(xiàn)發(fā)行降溫情況，配售比例均在40%附近。

第二批產(chǎn)品配售40%左右

6月11日，鵬華基金發(fā)布鵬華科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“鵬華科創(chuàng)主題3年封閉混合”)基金合同生效公告。公告顯示，該基金合同于6月10日生效，募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額達(dá)9.89億元，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為4.92萬(wàn)戶。也就是說(shuō)，戶均認(rèn)購(gòu)約2.01萬(wàn)元。

值得一提的是，募集期間基金管理人的從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)41.3萬(wàn)份，公司高管、基金投資和研究部門負(fù)責(zé)人持有區(qū)間為10萬(wàn)-50萬(wàn)份(含)，基金經(jīng)理持有區(qū)間為0-10萬(wàn)份(含)。對(duì)于不同類型投資者的占比情況，北京商報(bào)記者從接近公募基金人士處了解到，此次鵬華科創(chuàng)主題3年封閉混合的投資者中，普通投資者居多，也有少部分機(jī)構(gòu)投資者。此外，也有渠道方面人士表示，參與認(rèn)購(gòu)的大部分都為個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者比較少。

據(jù)悉，第二批5只科創(chuàng)基金于6月5日開啟募集，募集上限為10億元。對(duì)于募集規(guī)模超出上限的情況，采取末日比例確認(rèn)方式。就當(dāng)前情況看，5只產(chǎn)品全部提前結(jié)束募集。其中，富國(guó)、鵬華、廣發(fā)和華安4家基金公司已發(fā)布公告表示，旗下科創(chuàng)基金的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為44.24%、32.87%、36.39%和39.25%。而萬(wàn)家基金方面也表示，基金實(shí)際募集情況已達(dá)到基金合同生效的備案條件，決定提前結(jié)束募集。

這與首批科創(chuàng)基金的發(fā)行情況形成鮮明對(duì)比。4月29日，包括匯添富科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新等在內(nèi)的首批7只科創(chuàng)基金正式發(fā)行，并全部于當(dāng)日提前結(jié)束募集。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7只產(chǎn)品累計(jì)募集超1200億元，最終的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例由低到高分別為3.6%、3.9%、4.32%、4.72%、9.75%、10%和22.02%。也就是說(shuō)，第二批科創(chuàng)基金的配售比例遠(yuǎn)高于首批產(chǎn)品。

對(duì)于配售比例的大幅提高，滬上一位市場(chǎng)分析人士指出，說(shuō)明實(shí)際募集規(guī)模有所減少。據(jù)公告數(shù)據(jù)粗略計(jì)算，富國(guó)基金、鵬華基金、廣發(fā)基金和華安基金旗下產(chǎn)品的實(shí)募規(guī)模分別為22.6億元、30.42億元、27.48億元和25.47億元。“由于采用了3年封閉期，基金的流動(dòng)性會(huì)大打折扣，因此，投資者認(rèn)購(gòu)的熱情也有所下降，就像首批有一只封閉式產(chǎn)品募集規(guī)模也僅為45億元左右。”上述市場(chǎng)分析人士如是說(shuō)。

產(chǎn)品募集前端倪已現(xiàn)

事實(shí)上，早在第二批科創(chuàng)基金開啟募集前，發(fā)行降溫的信號(hào)就已出現(xiàn)。如監(jiān)管層要求基金公司及銷售機(jī)構(gòu)不得過(guò)分炒作科創(chuàng)基金的銷售情況、應(yīng)告知投資者相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。

北京商報(bào)記者了解到，6月4日上午，監(jiān)管部門向部分基金公司下發(fā)《關(guān)于科創(chuàng)板基金的銷售要求》，要求從四個(gè)方面規(guī)范科創(chuàng)基金的銷售工作。包括基金管理人及銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)合規(guī)穩(wěn)健開展基金銷售業(yè)務(wù)，不得人為制造緊俏氛圍，不得在募集期間對(duì)外披露銷售數(shù)據(jù)，不得使用微信等媒體渠道擴(kuò)大宣傳，嚴(yán)禁虛假宣傳，嚴(yán)禁制造炒作熱點(diǎn)。同時(shí)，需嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性原則，清晰揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的投資者。

在發(fā)行日期方面，應(yīng)嚴(yán)格按照基金法律文件公告的基金發(fā)售日期開展認(rèn)購(gòu)，不得在產(chǎn)品發(fā)售日期之前開展預(yù)約認(rèn)購(gòu)，不得擅自變更基金發(fā)售日期。另外，還要強(qiáng)化認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)流程和信息技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)管理，及時(shí)退還投資者認(rèn)購(gòu)不成功款項(xiàng)。

而除了監(jiān)管層的要求外，股市震蕩、科創(chuàng)板標(biāo)的尚未落地等因素也使得投資者認(rèn)購(gòu)熱情減退。北京某第三方機(jī)構(gòu)人士直言，在第二批科創(chuàng)基金發(fā)行的時(shí)點(diǎn)，A股仍處于調(diào)整階段，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)新產(chǎn)品的熱情不高，且外部環(huán)境尚不穩(wěn)定，大部分投資者傾向于持幣觀望。同時(shí)，在首批科創(chuàng)基金搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及科創(chuàng)板具體落地時(shí)間不明確的當(dāng)下，投資者提前參與的熱情也會(huì)逐漸降低。

投資者應(yīng)持長(zhǎng)期布局態(tài)度

雖然3年的封閉期的確給部分投資者帶來(lái)了一定的流動(dòng)性困擾，不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在科創(chuàng)板投資方面，投資者更應(yīng)抱有長(zhǎng)期布局的態(tài)度。

萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金的擬任基金經(jīng)理李文賓表示，一方面，科創(chuàng)板企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，3年封閉期的限制能夠充分享受這些企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的紅利;另一方面，能讓基金經(jīng)理對(duì)到期日、流動(dòng)性有更充分的預(yù)期，提高資金投資效率。

鵬華基金副總裁高陽(yáng)也表示，科創(chuàng)板的企業(yè)集中于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。由于科創(chuàng)板突破了舊有的以盈利為基礎(chǔ)的上市審核體制，對(duì)于公司估值定價(jià)提出了新的挑戰(zhàn)，特別需要具有長(zhǎng)期詢價(jià)定價(jià)專業(yè)能力的投資者參與其中，以促進(jìn)科創(chuàng)板的合理定價(jià)，并挑選出長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的高科技企業(yè)，實(shí)現(xiàn)為投資者保值增值的既定目標(biāo)。

而近期上交所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會(huì)的倡導(dǎo)建議也為科創(chuàng)主題封閉基金的長(zhǎng)期運(yùn)作提供利好。6月8日，上交所發(fā)布公告表示，上交所科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會(huì)近期召開會(huì)議討論認(rèn)為，應(yīng)充分發(fā)揮中長(zhǎng)線資金作用，壓實(shí)主體責(zé)任。建議除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶持有市值門檻不低于6000萬(wàn)元，安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社?；鸬?類中長(zhǎng)線資金對(duì)象配售。

也就是說(shuō)，根據(jù)該建議，包括6只科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金和6只戰(zhàn)略配售基金在內(nèi)的共12只產(chǎn)品參與科創(chuàng)板打新的基本參與市值為1000萬(wàn)元，而其余大部分參與者的門檻或被提高至6000萬(wàn)元。有投研人士強(qiáng)調(diào)，未來(lái)市場(chǎng)化定價(jià)體系下風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，對(duì)于擁有長(zhǎng)期詢價(jià)定價(jià)專業(yè)能力的投資者來(lái)說(shuō)更具優(yōu)勢(shì)。但是，科創(chuàng)板在流動(dòng)性、退市制度、投資集中等方面的特有風(fēng)險(xiǎn)也同樣不容忽視，投資者應(yīng)根據(jù)自身情況合理配置該類資產(chǎn)的權(quán)重比例，過(guò)高比例配置并不可取。

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