科創(chuàng)板打新帶給公募基金意外商機(jī)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位公募人士處獲悉，最近多家公募基金一直在與大量客戶交流科創(chuàng)板打新事宜。

有的公募人士表示，目前已與幾十個(gè)客戶交流，多只殼基金有打新資金進(jìn)入。

同時(shí)根據(jù)本報(bào)記者獲悉，由于部分科創(chuàng)板申購資金已經(jīng)到位，已暫停大額申購，進(jìn)入配置底倉階段。有的公募人士表示，最近談定了幾個(gè)億的意向資金，在走合同審批，很快會(huì)有產(chǎn)品成立。

暫停大額申購

科創(chuàng)板打新效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，追逐的資金越來越多，目前部分公募基金暫停了打新基金的大額申購。

6月20日，一位機(jī)構(gòu)人士表示，最近好不容易談好的一只合作打新的公募基金，突然遭到大額申購，原本基金僅1億元規(guī)模，預(yù)期打新收益相當(dāng)理想，但有一筆超大額申購?fù)蝗欢?，勸都勸不走?/p>

按照規(guī)則，網(wǎng)下申購是比例配售，如果基金規(guī)模大于頂格申購規(guī)模，那么打新收益率就會(huì)被基金規(guī)模稀釋。簡(jiǎn)單來說，科創(chuàng)板打新收益率，1億規(guī)模公募基金是10億公募基金規(guī)模的10倍，是100億公募基金規(guī)模的100倍。

為防止攤薄收益，一位私募負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，對(duì)談妥的科創(chuàng)板打新的一只1億規(guī)模的公募，“我們讓公募基金限制大額申購”。

事實(shí)上，最近出了大量基金公告限制大額申購，數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，最近一周以來，僅靈活配置型基金就有21只(A、C類合并計(jì)算)暫停大額申購。

這些基金規(guī)模除了1只6億，1只3億之外，其余19只都在3億以內(nèi)，它們都是小型基金，正是科創(chuàng)板打新資金的最愛。

“打新基金的規(guī)模不宜過大，近期很多小型的公募基金暫停申購，可能是和科創(chuàng)板打新有關(guān)系。”格上財(cái)富研究員張婷表示。

有公募基金人士告訴記者：“跟客戶談好打新基金的規(guī)模，出現(xiàn)了超限，比如談好3億，突然之間申購到4億，這種情況下我們一般來說就是立馬限大額申購。最近很多公募基金為打新在限制大額申購，有的限制100萬，有的限制50萬，有的限制20萬。我們現(xiàn)在這種談好的打新基金也已開始限制大額申購。”

稀缺的公募?xì)?/p>

公募很受打新資金歡迎。“由于公募基金屬于A類的打新賬戶，優(yōu)勢(shì)相比于其他機(jī)構(gòu)更加明顯，很多資金借道一些小的公募基金實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板打新，以節(jié)約成本以及時(shí)間。”張婷表示。

多家基金公司人士在朋友圈中表示，有老基金殼可用于打新，歡迎各方洽談。

然而要找到合適的老公募?xì)げ⒉蝗菀祝跈C(jī)構(gòu)的微信群和朋友圈中經(jīng)常有人說找不到殼打新。

一位公募基金人士告訴記者，“現(xiàn)在科創(chuàng)板打新總體來說客戶的熱度還是可以的。找我談科創(chuàng)板打新的資金已有二三十個(gè)，我們公司的幾只殼都有資金進(jìn)來了，資金量過來得還可以。”

事實(shí)上，老公募?xì)べY源目前屬于稀缺資源。據(jù)公募基金人士介紹，新的基金不太可能用來打新，因?yàn)榭苿?chuàng)板打新基金所需要的殼，不像以前那么好申報(bào)，在2015年的時(shí)候，打新基金報(bào)上去一個(gè)月之內(nèi)就能批下來，批下來馬上就發(fā)，速度非常快。

“當(dāng)時(shí)打新的錢是預(yù)約好，相當(dāng)于先有錢后去報(bào)，申報(bào)得比較快，所以當(dāng)時(shí)靈活配置型基金發(fā)得特別多，通過得也很快。”上述基金人士說。

但上述基金人士表示，“但是現(xiàn)在不行了，現(xiàn)在基金批得沒有那么快了，一般要2至4個(gè)月，從時(shí)間上來說，要打新首批科創(chuàng)板股來不及了。”

“以前這種靈活配置型基金，有時(shí)候隨便投、隨便調(diào)節(jié)投資比例，是沒有任何問題的，但是現(xiàn)在你跟證監(jiān)會(huì)報(bào)這種靈活配置型基金，必須得跟證監(jiān)會(huì)說明，你什么時(shí)候股票倉位低，什么時(shí)候股票倉位高，很復(fù)雜，就相當(dāng)于提高了審批的難度。”上述基金人士說。

許多機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的賺錢的機(jī)會(huì)，時(shí)間窗口很短。有人認(rèn)為是3個(gè)月，有人認(rèn)為是6個(gè)月，也有人認(rèn)為是1年。

上述基金人士說：“我們有多只公募?xì)た梢杂糜诖蛐?，基本上都成立?015年，這種殼我們當(dāng)年有10多只，但經(jīng)過這幾年轉(zhuǎn)型或注銷之后，只剩下幾只可以用來打新。這類的殼全行業(yè)都找不到很多，有的基金公司根本沒有這種殼。”

不過，對(duì)于基金公司來說，此類殼能帶來的收益并不大，因?yàn)槎际切』穑瑪?shù)量也少，管理費(fèi)較低一般都在1%以內(nèi)，比如5只基金，每只規(guī)模如果在3億，總量也僅15億，對(duì)基金公司來說它們管理費(fèi)的貢獻(xiàn)有限。當(dāng)然“蚊子雖小也是肉”，此外，基金公司也愿意發(fā)展科創(chuàng)板打新的新業(yè)務(wù)。

建倉開始了

根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)板打新基金目前底倉要求在6000萬以上。

6月20日，一家已談妥借公募?xì)ご蛐碌乃侥蓟鹭?fù)責(zé)人告訴記者：“我們打新資金到位了，已經(jīng)建倉。”

一位公募基金人士也向記者表示：“現(xiàn)在準(zhǔn)備科創(chuàng)板股票申購了，再不加倉來不及第一批科創(chuàng)板上市公司的打新了。我們用于打新基金的殼，在資金到位達(dá)到規(guī)模之后，就開始底倉的配置，我們相當(dāng)于是成熟一個(gè)推出一個(gè)?，F(xiàn)在一部分殼基金在陸陸續(xù)續(xù)加倉，一般倉位是6000萬，最多7000萬，多出1000萬是為了擔(dān)心二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)。”

“大家配置的打新科創(chuàng)板基金的底倉，基本上都是低波動(dòng)、高分紅，低PB、高ROE的股票，基本就是這幾類。各個(gè)公司不一樣，但是總體來說，實(shí)際上都是買這種安全的股票。”上述基金人士說。

張婷說：“公募基金備戰(zhàn)科創(chuàng)板打新，則大概率會(huì)買入大盤藍(lán)籌個(gè)股進(jìn)行底倉的配置。”

有公募人士表示：“我們公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，所以我們底倉沒有從低波動(dòng)的角度去考慮，而是從低PB、高ROE這個(gè)角度來選股。”

有機(jī)構(gòu)人士表示：“從投行的測(cè)算來看，科創(chuàng)板打新的收益，2億至3億規(guī)模的基金年均收益中位數(shù)在8%-9%。再加上債券等的收益，年均收益有望在10%以上。而風(fēng)險(xiǎn)基本上不存在，最多只是收益比較低，我們認(rèn)為，開板前幾個(gè)月的科創(chuàng)板打新，幾乎不存在破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。”

一位私募人士則預(yù)計(jì)，借道規(guī)模在1億左右的公募基金，打新年化收益在20%左右。

格上財(cái)富研究員張婷表示：“公募基金打新科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)，一部分來源于底倉的波動(dòng)，另一部分來源于打新標(biāo)的可能出現(xiàn)的價(jià)格波動(dòng)。從目前來看，類比創(chuàng)業(yè)板打新的收益情況，在規(guī)模小于6億的情況下，打新基金的收益大概在5%-10%之間。”

關(guān)鍵詞： 公募基金 科創(chuàng)板