截至目前，2019年公募基金上半年業(yè)績(jī)及排名情況全部出爐。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年股票型基金、混合基金、債券基金、其他基金、貨幣市場(chǎng)基金以及QDII基金的收益率分別為23.91%、17.78%、2.71%、8.86%、1.25%和10.27%。也就是說(shuō)，股票型基金成為最大贏家。

個(gè)基方面，業(yè)績(jī)最好的基金為招商中證白酒指數(shù)分級(jí)，上半年年收益率達(dá)到73.73%;而混合型基金第一名的易方達(dá)恒瑞靈活，截至一季度末的重倉(cāng)股均為白酒——也就是說(shuō)，各項(xiàng)排名均指向一個(gè)結(jié)果，大部分績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理都有一個(gè)共同點(diǎn)：那就是“好酒”。

6月27日上午，貴州茅臺(tái)(600519.SH)股價(jià)突破1000元/股，最高至1001元，再一次印證了白酒股的火爆。對(duì)于茅臺(tái)等核心類資產(chǎn)今年來(lái)的大幅上漲，有分析稱，“目前核心資產(chǎn)的價(jià)格是合理的，是以前定價(jià)出現(xiàn)了問(wèn)題，那么快速上漲的股價(jià)就是對(duì)之前定價(jià)失衡的修正。”

統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，上證綜指上漲19.45%，報(bào)收2978.88點(diǎn);上證50上漲27.8%，深證成指上漲26.78%，創(chuàng)業(yè)板指上漲20.87%。

六成混合基金跑輸大盤

按照《中國(guó)銀河證券公募基金分類體系(2019版)》的三級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金和混合偏股型基金的收益率最高，分別為25.28%和25.25%，不相上下。

東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)顯示，股票型基金排名第一位的是易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票，上半年收益率高達(dá)56.33%;混合型基金第一名為易方達(dá)瑞恒靈活配置混合，上半年收益率58.66%;債券型基金第一名為博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A，收益率20.07%;QDII基金第一名為易方達(dá)標(biāo)普信息科技人民幣(QDII-LOF)，上半年收益率25.40%;指數(shù)型基金第一名為招商中證白酒指數(shù)分級(jí)，上半年年收益率達(dá)到73.73%。

股票型基金的排行中，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)以56.33%的收益率奪冠，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式以55.47%的收益率緊隨其后，排名第三的是鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票，上半年的收益率為54.7%。股票型基金中，收益率超過(guò)50%的有7只。

混合型基金的排名中，易方達(dá)恒瑞靈活以58.66%的收益率奪魁，富國(guó)消費(fèi)主題緊隨其后，收益率超過(guò)50%的更是達(dá)到了20只。

債券型基金的排名中，得益于權(quán)益市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，包攬了債券型基金業(yè)績(jī)的前20，其中博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A以20.07%的收益率奪冠。

東方choice統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步顯示，在基金公司的排行中，中歐基金上半年10只股票型基金取得了平均33.01%的收益率排名第一;興全基金旗下混合型基金平均收益率27.82%排名第一;基金公司指數(shù)基金平均市盈率第一名則由融通基金摘得：融通基金上半年7只指數(shù)型基金平均收益率達(dá)28.19%，排名第一。

即便上半年行情不錯(cuò)，但同樣有產(chǎn)品錄得虧損。股票型基金中，財(cái)通集成電路產(chǎn)品、創(chuàng)金和信新能源汽車虧損;混合型基金中，按照虧損從高到低排序，民生加銀新動(dòng)力年初至今復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.26%虧損最多，是混合型基金的“虧損王”;華安新泰利、金鷹元和、格林伯銳、寶盈瑞祥、九泰太寶、金信量化、先鋒聚優(yōu)、民生加銀精選、匯安資產(chǎn)輪動(dòng)排在其后。

進(jìn)一步，將ABC份額分開(kāi)計(jì)算并與上證綜指上半年19.45%進(jìn)行對(duì)比來(lái)看，131只股票型基金跑輸大盤，占比為33.8%;1818只混合基金跑輸，占比為61.1%。

基金經(jīng)理“好酒”背后

指數(shù)基金的排名最能充分體現(xiàn)出今年上半年資金特別是機(jī)構(gòu)資金對(duì)消費(fèi)類上市公司的偏好：招商中證白酒以73.73%的收益率奪得指數(shù)型基金冠軍，鵬華酒分級(jí)排名第二，收益率66.69%，國(guó)泰國(guó)證食品飲料行業(yè)指數(shù)分級(jí)排名第三，收益率58.33%。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)排名中，食品飲料以61.01%的收益率排名第一，且遙遙領(lǐng)先于第二名的非銀金融;其中白酒類可統(tǒng)計(jì)的16只白酒類上市公司股票平均上漲了68.18%，五糧液(000858.SZ)、古井貢酒(000596.SZ)漲幅分別達(dá)到135.87%和122.61%，瀘州老窖(000568.SZ)以98.79%排在第三。貴州茅臺(tái)上半年的收益率也高達(dá)69.25%，并且股價(jià)一度觸及1000元。

不僅指數(shù)基金，各項(xiàng)權(quán)益類產(chǎn)品的排名均指向一個(gè)結(jié)果，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理都有一個(gè)共同點(diǎn)：那就是“好酒”。

“一季度末，我們基于對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀后的一些擔(dān)心，較大幅度地減持了去年一直持有的養(yǎng)殖板塊——盡管我們對(duì)豬價(jià)的判斷仍然是樂(lè)觀的;同時(shí)，我們?cè)黾恿艘恍┛煜返呐渲帽壤?rdquo;易方達(dá)恒瑞靈活基金經(jīng)理在一季報(bào)中寫到。

統(tǒng)計(jì)也顯示，一季度易方達(dá)恒瑞靈活的份額凈值增長(zhǎng)率為41.34%，也就是說(shuō)，今年上半年超過(guò)三分之二的收益率來(lái)自于一季度。而持倉(cāng)明細(xì)也顯示，易方達(dá)恒瑞靈活前三大重倉(cāng)股分別為貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖，也就是說(shuō)一水的白酒。

“類似于茅臺(tái)、五糧液等這樣的公司，估值在逐漸拔高。核心原因是從杠桿擴(kuò)張、向經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張、再向品牌擴(kuò)張不斷提升的過(guò)程。”上海一位資深公募基金經(jīng)理認(rèn)為。

“核心資產(chǎn)普遍認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的，然而它們又實(shí)現(xiàn)了高收益，那么其中肯定是某個(gè)地方出現(xiàn)了問(wèn)題，導(dǎo)致在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和收益的錯(cuò)配。”星石投資傾向于認(rèn)為，目前核心資產(chǎn)的價(jià)格是合理的，是以前定價(jià)出現(xiàn)了問(wèn)題，那么快速上漲的股價(jià)就是對(duì)之前定價(jià)失衡的修正。

“經(jīng)過(guò)股價(jià)的修正，我們傾向認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)位置核心資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)依舊保持在較低水平，但是未來(lái)可能越來(lái)越符合低風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資規(guī)律。”星石投資表示。

不過(guò)，也有基金經(jīng)理在進(jìn)行業(yè)績(jī)歸因時(shí)分析表示，業(yè)績(jī)良好并非全部出自于白酒的貢獻(xiàn)。融通中國(guó)風(fēng)1號(hào)上半年取得了41.37%的收益率，作為一只績(jī)優(yōu)基金，基金經(jīng)理彭煒在對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行歸因時(shí)表示，在今年年初，在配置比例上逐步對(duì)生豬養(yǎng)殖、5G產(chǎn)業(yè)鏈等品種做了擴(kuò)展和提升，這也是業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的主要原因。

“也許三季度消費(fèi)可能會(huì)跑輸，但并不是不漲，或者說(shuō)大幅虧損的概率不高，而到了四季度會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)。”6月30日，上海一位公募資深基金經(jīng)理與第一財(cái)經(jīng)記者交流時(shí)也表示。

也有分析認(rèn)為，后續(xù)貨幣政策大概率仍將維持穩(wěn)健偏寬松，流動(dòng)性將保持合理充裕。在這樣的背景下，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有所提升，對(duì)成長(zhǎng)性的要求將慢慢超過(guò)確定性的要求，隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，景氣度向好的子行業(yè)將會(huì)越來(lái)越多，科技類、消費(fèi)類成長(zhǎng)股有望實(shí)現(xiàn)更高的投資收益。

關(guān)鍵詞： 公募 基金 酒