平安基金今日率先發(fā)布旗下基金二季報(bào)。二季度，無(wú)論股票還是債券經(jīng)歷了一波很明顯的調(diào)整，操作的難度明顯增大。部分股票基金經(jīng)理通過(guò)適度增持消費(fèi)類(lèi)股票，降低組合的彈性，較好規(guī)避了市場(chǎng)大幅波動(dòng)。部分債券基金經(jīng)理在投資操作上則以中高等級(jí)信用債為主。

展望后市，有基金經(jīng)理指出，A股市場(chǎng)聚焦價(jià)值和盈利成長(zhǎng)確定的格局不會(huì)改變，市場(chǎng)主線(xiàn)依然會(huì)是代表消費(fèi)升級(jí)和制造升級(jí)的產(chǎn)業(yè)。在盈利驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，成長(zhǎng)確定的個(gè)股大概率能帶來(lái)良好的投資回報(bào)。

看好消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)

平安鼎泰靈活配置混合基金經(jīng)理劉俊廷表示，二季度，面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整，所管基金從防御角度考慮，一方面適當(dāng)降低了整體倉(cāng)位，另一方面適度增持了受宏觀環(huán)境影響較小的消費(fèi)類(lèi)股票，如食品飲料、醫(yī)藥等板塊配置，部分降低了組合的彈性，在大盤(pán)回撤過(guò)程中，基金凈值也逐步企穩(wěn)回升。

平安新鑫先鋒混合基金二季度配置思路上主要選擇白酒、家電、醫(yī)藥等消費(fèi)優(yōu)質(zhì)龍頭公司以及以5G、半導(dǎo)體為代表的科技股龍頭公司，較好地規(guī)避了市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。

展望后市，平安基金權(quán)益投資中心投資董事總經(jīng)理李化松表示，聚焦價(jià)值和盈利成長(zhǎng)確定的格局不會(huì)改變，市場(chǎng)主線(xiàn)依然會(huì)是代表消費(fèi)升級(jí)和制造升級(jí)的產(chǎn)業(yè)，將在此基礎(chǔ)上，繼續(xù)精選個(gè)股，聚焦行業(yè)龍頭。在盈利驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，成長(zhǎng)確定的個(gè)股將大概率能帶來(lái)良好的投資回報(bào)。

劉俊廷也指出，下半年市場(chǎng)仍將有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。后續(xù)將關(guān)注這幾個(gè)方向：符合政策導(dǎo)向扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：如芯片半導(dǎo)體、安全可控、高端裝備制造、新能源光伏、生物醫(yī)藥等;受益寬松預(yù)期，估值偏低，具備估值修復(fù)空間的金融地產(chǎn)板塊;行業(yè)景氣獨(dú)立，受外圍經(jīng)濟(jì)影響較小，有強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河的消費(fèi)類(lèi)龍頭公司。

債市以持有

高等級(jí)信用債為主

二季度債市先抑后揚(yáng)的寬幅波動(dòng)，債券曲線(xiàn)整體上呈現(xiàn)平坦化上行，10年期國(guó)債到期收益率曲線(xiàn)由季度初的3.1332%上行至3.2254%。

平安惠利純債債券基金基金經(jīng)理余斌分析，二季度債市整體波動(dòng)較大，前期受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期影響，各類(lèi)債券收益率大幅度上行，后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貿(mào)易戰(zhàn)加劇影響，收益率有所下行，但各類(lèi)主要債券整體依然上行為主。整個(gè)季度支持債市整體走牛的兩大邏輯(基本面趨弱、資金面寬松)仍在，主要是受事件性沖擊，導(dǎo)致債市小幅上行，整體維持震蕩態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)本基金維持高杠桿操作，以中高等級(jí)信用債為主，逐步提升組合流動(dòng)性。

平安合正定期開(kāi)放純債債券基金基金經(jīng)理段瑋婧也指出，經(jīng)濟(jì)基本面在一季度良好表現(xiàn)之后，二季度開(kāi)始呈現(xiàn)回落的壓力，而逆周期調(diào)節(jié)的力度在二季度也相對(duì)溫和。報(bào)告期內(nèi)本基金操作相對(duì)靈活，主要配置中高等級(jí)信用債，同時(shí)參與了利率債的波段操作。

關(guān)鍵詞： 平安基金 消費(fèi)升級(jí) 產(chǎn)業(yè)升級(jí)