在科創(chuàng)板開市影響下，7月份中小創(chuàng)板塊表現(xiàn)較好，帶動相關(guān)基金業(yè)績回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月份混合型基金有超85%的產(chǎn)品取得正收益，部分基金漲幅超過10%，不過，仍有不少基金表現(xiàn)不佳，而前海開源基金旗下竟有10只混基7月份虧損超過2%。

其中，前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)曲揚所單獨管理或參與管理的多只基金7月份跌幅均在超2%之列，包括前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C、前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)/C、前海開源滬港深龍頭精選、前海開源滬港深新機遇。資料顯示，曲揚目前所管理的基金數(shù)量高達17只(各份額合并后)，壓力可謂不小。

觀察前海開源基金旗下10只7月份跌幅超過2%的基金，可以發(fā)現(xiàn)其中6只基金皆為滬港深主題基金。具體來看，這幾只滬港深基金的前十大重倉股多屬于銀行、保險等大金融板塊，同時少量持有石油、貴金屬等板塊，而除貴金屬以外，其余板塊均在7月份回調(diào)明顯，導致相關(guān)基金業(yè)績不佳。

此外，前海開源優(yōu)勢藍籌A/C也在普通股票型基金7月份業(yè)績排名中跌幅靠前，而所謂的優(yōu)勢藍籌主題基金在今年一、二季度的前十大重倉股均為礦產(chǎn)資源和券商股，高度集中持股的弊端似乎已經(jīng)顯露。

“1拖17”投資總監(jiān)曲揚領(lǐng)跌7月混基跌幅榜

7月份剛剛過去，盡管A股指數(shù)出現(xiàn)了震蕩，但權(quán)益基金總體依然呈現(xiàn)出不錯的上漲態(tài)勢，其中獲得正收益的混合型基金占比高達85%。然而在一小部分虧損的混基中，前海開源基金公司旗下產(chǎn)品卻格外引人矚目，因為該公司有多達10只混基單月跌幅都超過了2%。

根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，前海開源中國稀缺資產(chǎn)C在7月份虧損2.93%，為前海開源基金旗下跌幅最高的混基，截至7月31日收盤，該基金的累計單位凈值為1.2600元。該基金成立于2015年11月19日，在此前幾個年度多表現(xiàn)為虧損狀態(tài)，即便是藍籌行情爆發(fā)的2017年也沒能取得正收益，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金2016年-2018年的年度收益分別為-4.91%、-10.64%、-3.07%。

不過，在今年內(nèi)股市的強烈反彈下，前海開源中國稀缺資產(chǎn)C卻扭轉(zhuǎn)乾坤，一舉將前幾年的虧損完全回補。前海開源中國稀缺資產(chǎn)A的情況與其大致相同，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A在7月份虧損2.91%，截至7月31日收盤，其累計單位凈值為1.2020元。

值得關(guān)注的是，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C雖然自成立以來一直由基金經(jīng)理曲揚掌舵，但是其近年來的投資風格卻幾經(jīng)變換。具體來看，2016年該基金的重倉股中曾先后出現(xiàn)過軍工股、券商股、藍籌股等多種風格;到了2017年藍籌行情爆發(fā)時，該基金卻全年堅守中小創(chuàng)板塊;2018年前三季度該基金仍然重倉中小創(chuàng)板塊，但在四季度則全部調(diào)整為券商股和黃金類個股。遺憾的是，曲揚投資風格的切換并未踏準市場行情，從而導致前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C在2016年到2018年的連續(xù)三年里持續(xù)虧損。

進入2019年后，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C的持股較為分散，在一季度該基金主要重倉了農(nóng)業(yè)股、消費股、醫(yī)藥股、黃金股，而上述板塊在年初迎來上漲期，該基金業(yè)績隨之大幅反彈，單季漲幅超過40%。進入二季度后，該基金仍堅持重倉消費、醫(yī)藥和貴金屬等行業(yè)，得以在A股市場回調(diào)下，繼續(xù)上漲10.47%。

然而隨著7月份股市持續(xù)震蕩下跌，消費板塊與醫(yī)藥板塊均出現(xiàn)回調(diào)，雖然在避險情緒影響下貴金屬個股有所拉升，但從二季度重倉股來看，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C的前十大重倉股中僅1只為黃金類個股，其余9只重倉股則均集中在消費板塊和醫(yī)藥板塊，該基金的業(yè)績下跌也在情理之中。

曲揚歷任南方基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理助理、南方全球精選基金經(jīng)理，2009年11月至2013年1月?lián)文戏交鹣愀圩庸就顿Y經(jīng)理助理、投資經(jīng)理?，F(xiàn)任前海開源基金管理有限公司執(zhí)行投資總監(jiān)。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，即便將基金的各類份額合并計算，目前曲揚所管理的基金數(shù)目仍高達17只，雖然曲揚的累計任職時間超過5年，但在“一拖17”的情況下，曲揚的時間與精力勢必受到嚴峻考驗。

在前海開源旗下10只7月份跌幅超過2%的混基中，除了前海開源中國稀缺資產(chǎn)A/C以外，前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)/C、前海開源滬港深龍頭精選、前海開源滬港深新機遇也均由曲揚單獨或參與管理。

其中，前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)/C由曲揚與另一位基金經(jīng)理范潔共同管理，作為醫(yī)療主題基金，該基金在今年二季度的重倉股也全部集中在生物醫(yī)藥板塊，受醫(yī)藥股回調(diào)影響，該基金7月份也虧損超過2%。

大金融大消費表現(xiàn)不佳6只滬港深基金7月跌超2%

觀察前海開源基金旗下10只7月份跌幅超過2%的基金，可以發(fā)現(xiàn)其中6只基金皆為滬港深基金。雖然在科創(chuàng)板的帶動下，港股中的部分科技股7月份走勢上揚，但前海開源基金旗下的這幾只滬港深基金卻多數(shù)重倉大金融大消費板塊，從而導致業(yè)績下滑。

就拿上述曲揚所參與管理的前海開源滬港深新機遇來說，二季報顯示，該基金的前十大重倉股全部為港股，分別為騰訊控股、中國平安、建設銀行、工商銀行、中國移動、中國銀行、中國海洋石油、招商銀行、中國人壽、中國石油化工。

由此可以看出，前海開源滬港深新機遇在二季度主要持有銀行、保險等大藍籌類個股以及石油股，從7月業(yè)績表現(xiàn)看，該基金大概率沒有調(diào)倉換股。雖然騰訊控股等龍頭股7月份漲幅不錯，但該基金所重倉的4只銀行股中有3只均為下跌，工商銀行單月跌幅超過7%，同時，其重倉的2只石油股也在7月份虧損超過3%，中國移動則虧損超過6%，重倉股的不佳表現(xiàn)導致該基金7月份業(yè)績虧損2.22%。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，前海開源滬港深新機遇成立于2016年8月30日，其成立后凈值持續(xù)震蕩上漲，漲勢持續(xù)至2018年初，但2018年初該基金累計單位凈值最高時也不足1.3元。此后該基金凈值一路震蕩下跌，直到今年一季度才開始反彈，但4、5月份的股市回調(diào)又導致其凈值回撤，截至7月31日收盤，該基金的累計單位凈值為1.0560元。

從階段漲幅來看，前海開源滬港深新機遇近年來的表現(xiàn)也不盡如人意，該基金近二年、近一年及近半年的階段漲幅分別為-10.46%、-10.99%、-9.03%，均跑輸同期同類基金平均漲幅。今年來(截止8月6日收盤)，在滬深300大漲20.78%的情況下，前海開源滬港深新機遇卻虧損3.41%。

值得注意的是，前海開源7月份跌幅超過2%的6只滬港深基金中，截至今年上半年末，前海開源滬港深龍頭精選、前海開源滬港深匯鑫A/C、前海開源滬港深大消費A/C的管理規(guī)模已低于5000萬元清盤紅線。

另據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，前海開源基金成立于2013年1月23日，2015年之前該公司規(guī)模偏小，但2015年上半年牛市時期其規(guī)模迅速膨脹至400億元以上，隨后由于股市大跌又遭遇過半的資產(chǎn)縮水。2016年底，前海開源基金管理規(guī)模首次突破600億元，此后其規(guī)模就一直處于震蕩中，截至今年上半年末，前海開源基金的規(guī)模為630.65億元。

前海開源基金目前共有138只基金，擁有26位基金經(jīng)理，而基金經(jīng)理的一拖多現(xiàn)象較為明顯，除了前文提到的曲揚之外，基金經(jīng)理劉靜、邱杰、史程也管理著10只以上基金。

關(guān)鍵詞： 前海開源