7月底以來，港股已連續(xù)5個交易日下跌，投資港股的合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金及滬港深主題基金短期跌幅較大。對于港股市場未來趨勢，多位受訪基金經(jīng)理認為，港股估值處于歷史低位，優(yōu)質(zhì)港股投資價值上升。

滬港深基金

積極應(yīng)對港股下跌

回顧港股今年前7個月的市場表現(xiàn)，一季度大幅上漲，恒生指數(shù)在4月份創(chuàng)出年內(nèi)新高，此后，隨著海外不確定因素反復(fù)發(fā)酵，港股與A股陷入震蕩調(diào)整。滬港深主題基金一季度收獲的收益在二季度普遍回吐。數(shù)據(jù)顯示，62只偏股型滬港深主題基金一季度的平均回報為21.15%，二季度卻平均虧損1.62%，近1個月(截至8月2日)平均虧損2.46%。

匯豐晉信港股通精選基金經(jīng)理程彧認為，近期香港市場大幅回調(diào)主要有兩方面原因，第一，美聯(lián)儲聲明未定調(diào)為降息循環(huán)展開，令投資者對后續(xù)降息節(jié)奏產(chǎn)生不確定性預(yù)期;第二，美國總統(tǒng)特朗普在中美會談后，又宣布針對3000億美元中國商品加征10%關(guān)稅并于9月份實施，加大談判壓力。

華南一家公募基金人士告訴記者，近期香港局勢對香港市場有一定的壓制，一些滬港深基金減持了部分香港公司的倉位，主要減持電力、消費等行業(yè)標的。

華南某大型公募的滬港深基金的基金經(jīng)理表示，近期發(fā)生在香港的一系列事件對香港本地經(jīng)濟有一定影響，但對于在香港上市的內(nèi)地公司沒有根本性影響。基于對基本面的分析，將積極調(diào)整投資策略，努力降低近期事件對基金投資運作的風(fēng)險。他認為，近期港股的波動錯殺了很多基本面向上的公司，將會對優(yōu)質(zhì)公司在估值合適的價格買入，相信會帶來不錯的長期超額收益。

優(yōu)質(zhì)港股投資價值

持續(xù)上升

對于港股的未來走勢，多位業(yè)內(nèi)人士認為，短期因素對港股有壓制，中長期而言，經(jīng)歷大幅調(diào)整后，港股市場估值已低于歷史長期平均水平，港股投資價值持續(xù)上升，特別是在香港上市的優(yōu)質(zhì)內(nèi)地公司。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，港股估值吸引力邊際上升，資金面或有小幅改善，但是，短期因素對港股會有壓制，盈利預(yù)期也難見改善;結(jié)構(gòu)方面，或以高股息的金融地產(chǎn)，以及可能受益政策刺激的非必選消費為主。

對于港股的中長期走勢，上述華南大型公募滬港深基金經(jīng)理認為，截至7月底，香港市場恒指PE為10.63倍，國企指數(shù)PE為8.43倍，在全球市場橫向?qū)Ρ戎腥匀痪哂袃r值優(yōu)勢。他表示，看好五類標的：第一，長期穩(wěn)健增長的中資保險股;第二，受益于資本市場改革的中資券商股;第三，盈利穩(wěn)定、股息率具備吸引力的公用事業(yè)股;第四，景氣向上的大消費行業(yè);第五，成長性與估值具備吸引力的大科技行業(yè)龍頭。

程彧表示，從市場估值角度而言，經(jīng)歷較大幅度調(diào)整后，目前市場估值已低于歷史長期平均水平，隨著A股與H股折溢價指數(shù)價差持續(xù)擴大，顯示港股投資價值在持續(xù)上升。第四季度如財政與貨幣政策刺激力度持續(xù)，企業(yè)盈利下調(diào)壓力亦將有機會出現(xiàn)改善，并使得市場情緒出現(xiàn)修復(fù)。

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