最近一則消息引起市場廣泛關(guān)注，8月16日正式上市的華寶中證科技龍頭ETF(簡稱“科技ETF”)登陸上交所，僅僅上市3天，該基金規(guī)模就實現(xiàn)翻番，成為A股歷史上規(guī)模翻倍最快的ETF。這顯示資金正在追捧科技領(lǐng)域，除了ETF，還有哪些參與科技股的機會?

統(tǒng)計顯示，剔除QDII產(chǎn)品，目前基金名稱中有“科技”的公募基金達(dá)到52只，今年以來平均收益為23.9%，要好于全部偏股型基金收益，其中業(yè)績較好的主動管理類產(chǎn)品有富國創(chuàng)新科技混合、國聯(lián)安科技動力股票、上投摩根科技前沿靈活配置混合、匯豐晉信科技先鋒股票、廣發(fā)科技動力股票等，今年以來收益均超過40%。

投資者可以重點關(guān)注“科創(chuàng)主題”基金，目前此類基金達(dá)到22只(各類型分開計算)，這類基金主要是布局科技創(chuàng)新主題領(lǐng)域，主要涉及符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的企業(yè)，重點關(guān)注新一代信息技術(shù)高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥等高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

值得一提的是，還有很多科技創(chuàng)新新產(chǎn)品在路上，投資者可以密切關(guān)注新基金上報情況。

此外，目前還有一批重點布局半導(dǎo)體、5G等概念基金逐漸出爐，不少為指數(shù)基金，比較適合想布局科技相關(guān)概念卻不想集中于單只個股的投資者。

格上財富研究員張婷認(rèn)為，目前科技股的估值較3年前已經(jīng)降低很多，戰(zhàn)略上，之前依賴勞動力人口以及貨幣超發(fā)的老路子已經(jīng)行不通了，科技板塊是未來的支持重點，未來經(jīng)濟新的增長點在于科技進步，尤其是對高端制造業(yè)的政策傾斜;從目前科技板塊的盈利來看，在減稅降費以及政策傾斜的背景下，科創(chuàng)板以及中小板的盈利有所回升，邊際好轉(zhuǎn)。因此，從中長期的角度來看，確實可以布局科技板塊。

“建議布局5G、通信、電子、計算機等板塊，選擇在細(xì)分行業(yè)里面的相對優(yōu)質(zhì)龍頭個股，因此，如果借道公募基金進行布局，需要觀察基金經(jīng)理的選股能力、業(yè)績水平、是否具備科技板塊的研究背景以及目前的重倉領(lǐng)域是否在科技板塊，另外，在進行業(yè)績對比時，科技主題公募基金應(yīng)該對標(biāo)創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)，不要和滬深300個股比較。”張婷表示，布局科技領(lǐng)域的風(fēng)險在于，科技股板塊特別成熟的企業(yè)比較少，選股能力顯得十分重要，而且波動相比傳統(tǒng)的大盤藍(lán)籌基金要更大。

好買基金分析師曾令華則表示，如果要布局科技概念基金，選擇信得過的選股型基金經(jīng)理，有過科技行業(yè)從業(yè)背景的基金經(jīng)理更好。

對于普通投資者來說，除了注意看名稱，還要看基金的歷史持倉和基金經(jīng)理的職業(yè)背景，因為有一些基金名稱雖有“科技”，持倉的“科技”含量并不高。

科技股將引領(lǐng)投資風(fēng)潮？

四位基金經(jīng)理這么說

伴隨著科創(chuàng)板開閘以及5G即將全球范圍內(nèi)應(yīng)用，市場逐漸重視科技領(lǐng)域布局。究竟科技領(lǐng)域是否會成為下一個風(fēng)口?哪些板塊會因此受益?該如何布局?對此，中國基金報專訪了廣發(fā)基金成長投資部總經(jīng)理、廣發(fā)雙擎升級及廣發(fā)創(chuàng)新升級基金經(jīng)理劉格菘，銀華內(nèi)需精選基金經(jīng)理劉輝，海富通電子傳媒股票基金經(jīng)理施敏佳，融通轉(zhuǎn)型三動力基金經(jīng)理林清源，共同探討這些熱點問題。

有望成為重要投資主線

中國基金報記者：如何看待科技領(lǐng)域的投資機遇?

劉格菘：從中長期來看，我看好科技領(lǐng)域。第一，宏觀面看，中國經(jīng)濟正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的過程，從過去高度依賴房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，逐步向以科技創(chuàng)新為核心轉(zhuǎn)變，科技發(fā)展空間巨大，且正處于高速發(fā)展階段;第二，政策面看，從頂層制度設(shè)計到產(chǎn)業(yè)、財稅、金融、土地、人才等各領(lǐng)域，政策都在向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級傾斜，科技產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)受益;第三，市場微觀面看，以創(chuàng)業(yè)板等為代表的成長性股票估值處于歷史的中樞區(qū)間，隨著成長板塊商譽減值、盈利增速下修、融資環(huán)境收緊等不利因素的逐漸消化，成長板塊配置的性價比正在提升;第四，結(jié)合科創(chuàng)板開市以來的表現(xiàn)看，投資者對產(chǎn)業(yè)趨勢向好、行業(yè)景氣度高、具有較好盈利能力的科技成長股比較認(rèn)可，愿意給予較高的定價。

施敏佳：5G是繼4G以后新一場技術(shù)革命，開啟了新技術(shù)和新應(yīng)用的大門，預(yù)計將有一批新技術(shù)、新應(yīng)用與行業(yè)龍頭會隨之崛起。在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，高科技的發(fā)展也得到了政策的支持，相關(guān)政策有望幫助行業(yè)更好更快發(fā)展。相信這一領(lǐng)域有望成為一條重要的投資主線。

劉輝：“農(nóng)業(yè)大年、科技元年”的布局是貫穿2019年全年的核心。新一輪新技術(shù)周期已經(jīng)開啟，同時應(yīng)積極面對當(dāng)前常態(tài)化的世界局勢的不穩(wěn)定。這種不穩(wěn)定帶來了國內(nèi)一些重要產(chǎn)業(yè)前所未有的歷史性成長的機遇與空間，具有典型的“因危而機”的特點。遵循“危中之機”的思維在半年就開始布局，尤其關(guān)注5G新技術(shù)周期和競爭下國產(chǎn)替代兩條主線相互疊加的品種。二季度，在科技股這部分，我通過增大比重強化了這個思路。

林清源：科技是第一生產(chǎn)力，從全球前十大市值的公司看，6家是科技公司。目前我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷需要一段過程，2000年后城鎮(zhèn)化驅(qū)動地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展，之后2008年進入品牌消費升級階段，科技板塊階段性有所表現(xiàn)。站在目前時點，面對人口老齡化等種種問題，高端制造和科技肯定是未來中國需要做大做強的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，在科技領(lǐng)域，各個細(xì)分方向都會有許多投資機會。

5G、國產(chǎn)替代最被看好

中國基金報記者：“上半年是核心資產(chǎn)走強，下半年風(fēng)口將是科技股”這類觀點越來越多，下半年是布局科技領(lǐng)域好時機嗎?哪一類領(lǐng)域更被看好?

劉格菘：2016年~2019年初，投資者更愿意給當(dāng)期增長確定性較高的資產(chǎn)估值溢價，以白酒為代表的大消費品種成為核心資產(chǎn)，經(jīng)歷了較長周期的一輪牛市;現(xiàn)在處于行業(yè)景氣度較高、企業(yè)盈利較好的周期，也是歷史估值偏高的階段，同時也是市場持倉比較集中的階段，未來繼續(xù)大幅跑贏市場的概率降低。與此相比，以醫(yī)藥生物、科技行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭股，雖然過去幾個月有較好的表現(xiàn)，但這個風(fēng)格的資產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)調(diào)整3年，下半年的投資機會預(yù)計會好于核心資產(chǎn)。

今年科技行業(yè)的需求端出現(xiàn)兩大顯著變化：一是國家政策從產(chǎn)業(yè)層面支持自主創(chuàng)新，科創(chuàng)板為培育新興產(chǎn)業(yè)提供更為市場化的路徑;二是科技龍頭公司的產(chǎn)業(yè)鏈由國外陸續(xù)轉(zhuǎn)向國內(nèi)，國產(chǎn)電腦替代空間巨大，行業(yè)需求處于爆發(fā)增長的前期。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，我主要看好需求不受政策調(diào)整與經(jīng)濟波動影響的行業(yè)，例如，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、自主可控方向的科技龍頭等。其中，科技板塊中的自主可控與安全可控是看好的兩條主線，前者是以華為為代表的龍頭公司產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的需求變化帶動的投資機會，后者是國產(chǎn)電腦、服務(wù)器等快速替代帶來的機會。

施敏佳：新的技術(shù)周期將帶動一批以科技研發(fā)為重的公司進一步發(fā)展，但核心資產(chǎn)也仍然頗具價值。和國際上同類公司相比，核心資產(chǎn)的估值大部分并不高，甚至一些在全球范圍內(nèi)具有競爭力的公司仍然被低估。目前市場也仍然在一個價值發(fā)現(xiàn)的過程中，沒有出現(xiàn)顯著過熱的跡象。個人更看好“消費搭臺，成長唱戲”的投資策略，以自下而上的視角，從中挖掘估值與成長性匹配的個股。

劉輝：當(dāng)前最重大的機會，源于新技術(shù)周期下，中國的產(chǎn)業(yè)升級。這個新技術(shù)周期之所以重要，是因為這次是中國企業(yè)第一次在全球范圍內(nèi)重度深度參與，甚至有可能實現(xiàn)技術(shù)和商業(yè)模式的引領(lǐng)作用。機會中的機會，是既有5G新技術(shù)周期主線、又有略競爭下全球供應(yīng)鏈重新整合的國產(chǎn)替代崛起主線的那些公司。?

林清源：未來幾年大概率都會是布局科技領(lǐng)域的好時機，最好的投資時機是在技術(shù)浪潮起來的初期。當(dāng)新的技術(shù)剛萌芽的時候，人們往往容易沖動地一次性把未來預(yù)期都在投資中包含進去，這往往是資本市場股價波動最猛烈的階段。我們目前恰恰站在5G的起點，5G最革命性的意義在于各行各業(yè)融合，滿足工業(yè)、醫(yī)療、交通等垂直行業(yè)的多樣化業(yè)務(wù)需求，最終實現(xiàn)萬物互聯(lián)。最直觀的機會就是基站端的建網(wǎng)高峰期和消費電子端的5G手機換機潮，但機會肯定不止于此。在硬件鋪設(shè)后，應(yīng)用和服務(wù)才是這波技術(shù)浪潮的主要變革，比如VR、AR、智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛等領(lǐng)域都會有很多機會。

要做好高波動準(zhǔn)備

中國基金報記者：投資科技股等領(lǐng)域，需要注意哪些風(fēng)險點?

劉格菘：相比核心資產(chǎn)，科技股的表現(xiàn)具有高彈性的特征。因此要更加注重深度研究和長期持股。尤其是對于高速成長期的中小型企業(yè)而言，投資回報可能更高，但投資周期更長、不確定性更大。投資人需要更加深入和前瞻的研究，有的放矢。看好的公司要能夠忍受短期波動，長期持股，陪伴公司的發(fā)展和成長。

施敏佳：從技術(shù)角度來看，新技術(shù)層出不窮，有些對現(xiàn)有技術(shù)也有替代性。另一方面，科技公司競爭激烈，同類公司發(fā)展前景往往會分化迥異，個股還需甄別。從科技股特性來說，新興科技公司或技術(shù)路線往往處于初創(chuàng)期、高成長期，股票波動性較大。

林清源：科技股的個體差異性很大，必須自下而上甄別公司的質(zhì)地。

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