在購(gòu)買自家基金這件事情上，基金公司分為主動(dòng)和被動(dòng)兩種情況。大多數(shù)時(shí)候基金公司都是被動(dòng)自購(gòu)，主要目的是“保發(fā)行”。

在自購(gòu)這件事上，基金公司從來(lái)都是“該出手時(shí)就出手”。明星基金經(jīng)理出于對(duì)自身管理能力的自信，以及與基民“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的決心，也經(jīng)常大手筆認(rèn)購(gòu)旗下基金。此外，基金公司內(nèi)部員工“追星”現(xiàn)象也較為普遍。

自掏腰包近18億

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至9月5日，年內(nèi)有62家基金公司加入自購(gòu)行列，累計(jì)出手156次，合計(jì)買入17.78億元。

從產(chǎn)品類型來(lái)看，基金公司在債基上自掏腰包最多，達(dá)9億元。上海一位公募人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，在閑置資金比較多的情況下，基金公司會(huì)傾向于投資收益穩(wěn)健的固收類產(chǎn)品，債基是比較好的選擇。

以華夏基金為例，該公司旗下債基——華夏鼎略成立于1月25日，首募規(guī)模2億元。記者注意到，華夏基金認(rèn)購(gòu)了其中的1億元，創(chuàng)下年內(nèi)金額最大的一筆自購(gòu)。對(duì)于大手筆買入該基金的原因，華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“不方便回應(yīng)。”

和去年有所不同的是，QDII基金和貨基出現(xiàn)在今年的自購(gòu)名單上，自購(gòu)金額分別為1.05億元和2000萬(wàn)元。

其中，投向日本股市的3只QDII基金買入量頗多，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、上投摩根日本精選和華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF，分別被自家公司買入5000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元和500萬(wàn)元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，投資者對(duì)于日本股市還比較陌生，前期多持觀望態(tài)度。因此，需要基金公司注資，把產(chǎn)品規(guī)模和業(yè)績(jī)先做起來(lái)。

貨基方面，年內(nèi)的兩筆自購(gòu)均來(lái)自浮動(dòng)凈值型貨基。作為打破剛兌的創(chuàng)新型產(chǎn)品，鵬華基金和嘉實(shí)基金發(fā)行的首只浮動(dòng)凈值型貨基，均采取發(fā)起式運(yùn)作方式。按照相關(guān)規(guī)定，對(duì)于發(fā)起式基金，管理人的認(rèn)購(gòu)金額不低于1000萬(wàn)元，且持有期限不少于3年。

在購(gòu)買自家基金這件事情上，基金公司分為主動(dòng)和被動(dòng)兩種情況。記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，大多數(shù)時(shí)候基金公司都是被動(dòng)自購(gòu)，主要目的是“保發(fā)行”。

一種情況是前面提到的發(fā)起式基金，強(qiáng)制規(guī)定基金公司進(jìn)行自購(gòu);另一種情況是，非發(fā)起式基金存在“2億元、200人”的成立條件，在市場(chǎng)行情低迷或是推出創(chuàng)新型產(chǎn)品時(shí)，投資者的認(rèn)購(gòu)熱情不高，基金公司為了讓基金順利發(fā)行，只能自掏腰包。

“追星”也瘋狂

除了公司層面投入固有資金，基金經(jīng)理和內(nèi)部員工也會(huì)因?yàn)榭春米约耶a(chǎn)品，主動(dòng)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

很多明星基金經(jīng)理會(huì)認(rèn)購(gòu)自己管理的產(chǎn)品，這既體現(xiàn)了對(duì)自身管理能力的自信，也表達(dá)了與基民“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的決心。

比如，興全基金的明星基金經(jīng)理董承非，在2015年股市大跌時(shí)，發(fā)行了興全新視野。他個(gè)人不僅同步認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)元，而且承諾持有期限不少于3年，成為當(dāng)時(shí)單筆自購(gòu)金額最大的基金經(jīng)理。

目前自購(gòu)數(shù)量最多的明星基金經(jīng)理是丘棟榮。他在去年加盟中庚基金后，先后發(fā)行了中庚價(jià)值領(lǐng)航混合、中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值靈動(dòng)3只基金，合計(jì)自購(gòu)旗下基金1600萬(wàn)份。

此外，中歐基金的曹名長(zhǎng)、南方基金的史博、東證資管的林鵬、華安基金的楊明等多位明星基金經(jīng)理，均對(duì)旗下基金進(jìn)行了不同程度的自購(gòu)。

基金公司內(nèi)部員工的“追星”行為也很常見(jiàn)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，基金公司員工自購(gòu)份額合計(jì)46.87億份，同比增加3.05億份。記者注意到，貨基最受基金公司員工青睞，合計(jì)認(rèn)購(gòu)達(dá)22.75億份，占員工自購(gòu)份額總數(shù)的48.54%。

僅從非貨基產(chǎn)品來(lái)看，被內(nèi)部員工購(gòu)買份額最多的前20只基金中，出現(xiàn)了4只養(yǎng)老目標(biāo)基金和4只戰(zhàn)略配售基金的身影。其余則多為明星基金經(jīng)理掛帥的產(chǎn)品，比如，董承非管理的興全趨勢(shì)投資和興全新視野、傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值、謝治宇管理的興全合潤(rùn)分級(jí)、史博管理的南方瑞合三年、丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合和中庚小盤價(jià)值等。

明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品從來(lái)不愁賣不出去，而缺少歷史業(yè)績(jī)支撐的養(yǎng)老目標(biāo)基金，今年以來(lái)發(fā)行并不順利。不僅首募規(guī)模普遍在1000萬(wàn)元出頭，且作為管理人的基金公司就認(rèn)購(gòu)了其中的1000萬(wàn)元。此前有公募相關(guān)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者透露，公司在發(fā)工資時(shí)，員工會(huì)同時(shí)得到現(xiàn)金與份額，一部分基金份額也算在工資里面。

“基金公司一般不會(huì)強(qiáng)迫員工購(gòu)買自家基金，只是提倡大家多支持公司的產(chǎn)品。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，強(qiáng)制購(gòu)買的情況在2015年股市大跌的時(shí)候確實(shí)出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情實(shí)在是太差了。

跟投需謹(jǐn)慎

那么，基金公司和內(nèi)部員工自購(gòu)的數(shù)據(jù)，能否作為基民的投資參考?從賺錢能力來(lái)看，明星基金經(jīng)理大多表現(xiàn)不俗;而基金公司被動(dòng)自購(gòu)的產(chǎn)品，業(yè)績(jī)回報(bào)較為分化。

恒豐泰石董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，基金經(jīng)理自購(gòu)旗下基金表現(xiàn)出看好未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，并且對(duì)自身投資管理能力充滿信心。對(duì)于這類基金，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注，但必須從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，不應(yīng)以投機(jī)的心態(tài)參與。

同時(shí)，韓瑋提醒投資者，切忌盲目跟投這些基金公司參與自購(gòu)的基金。因?yàn)樽再?gòu)基金可能存在三大風(fēng)險(xiǎn)：

其一，基金經(jīng)理壓力過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。公司及員工大筆自購(gòu)后，對(duì)該基金的關(guān)注度會(huì)非常高，基金凈值表現(xiàn)不佳時(shí)，可能會(huì)更多受到同事的咨詢、建議、指責(zé)等言語(yǔ)干擾?；鸾?jīng)理如果壓力過(guò)大，反而會(huì)影響投資業(yè)績(jī)。

其二，投資過(guò)度保守的風(fēng)險(xiǎn)。由于基金中有領(lǐng)導(dǎo)和同事的投資，為了避免出現(xiàn)浮動(dòng)虧損，基金經(jīng)理可能采取過(guò)度保守的策略，反而可能會(huì)錯(cuò)失明顯的投資機(jī)會(huì)。

其三，利益輸送風(fēng)險(xiǎn)。如果公司中的交易、風(fēng)控和合規(guī)崗位相關(guān)人員全都申購(gòu)了本公司的某只基金的話，則公平交易和防范利益輸送相關(guān)制度的有效執(zhí)行將面臨挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞： 基金公司