科創(chuàng)板股票破發(fā)了。記者摸底公募基金業(yè)內(nèi)對科創(chuàng)板投資的看法，不少基金經(jīng)理表示，雖然近期科創(chuàng)板出現(xiàn)回調(diào)，但總體來看，科創(chuàng)板公司的估值依然高于主板，對于科創(chuàng)板二級市場投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過，大部分基金經(jīng)理強調(diào)，科創(chuàng)板中具備核心競爭力和高增長潛力公司仍值得關(guān)注。

科創(chuàng)板估值依然偏高

科創(chuàng)板上市交易將近4個月，相關(guān)科創(chuàng)主題基金取得較好收益。這些基金多成立于今年5月至7之間。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前收益率最高的南方科技創(chuàng)新A，成立以來已經(jīng)獲得31%的收益;華夏科技創(chuàng)新A成立以來收益率已有21%，還有7只基金獲得了10%至20%的回報。

對于科創(chuàng)板的打新和二級市場投資，基金經(jīng)理們的看法涇渭分明。他們非?？粗卮蛐聦饦I(yè)績起到的增厚作用，但對二級市場投資機(jī)會的看法就有明顯的分化。

“從當(dāng)前情況來看，科創(chuàng)板整體估值依然很高，很難找到買得下手的標(biāo)的。”上海一位基金經(jīng)理表示。對他而言，至少要等科創(chuàng)板與主板相關(guān)公司估值水平大致持平，才會考慮加倉科創(chuàng)板股票。

匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平直言，目前多數(shù)科創(chuàng)板公司的估值還是過高，大部分公司都還未到買點。

雖然大部分基金經(jīng)理認(rèn)同科創(chuàng)板估值較高，但是也有不少基金經(jīng)理認(rèn)為其中不少股票有相當(dāng)突出的吸引力。

萬家基金認(rèn)為，隨著破發(fā)的增加以及企業(yè)密集上市后板塊稀缺性的減弱，科創(chuàng)板估值中樞會逐步下移。當(dāng)前科創(chuàng)板連續(xù)破發(fā)有利于消化科創(chuàng)板二級市場的估值泡沫，提升直接參與科創(chuàng)板股票投資的性價比，對科創(chuàng)板二級市場投資者有利。

在萬家基金看來，科創(chuàng)板二級市場估值較高，大概高出對標(biāo)公司估值的0.5倍至1倍，整體謹(jǐn)慎是應(yīng)該的。但是其中也蘊含著投資機(jī)會。優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)板公司可以用高成長來消化高估值，買方機(jī)構(gòu)愿意考慮在二級市場買入此類標(biāo)的。

融通基金投資經(jīng)理張文璽表示，在科創(chuàng)板上市的公司，絕大部分都是各細(xì)分行業(yè)的龍頭，多數(shù)具有不錯的技術(shù)含量，符合中國產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)口替代的戰(zhàn)略方向，總體來看，科創(chuàng)板股票具有很強的吸引力。

看好的產(chǎn)業(yè)各有不同

湘財基金基金經(jīng)理任路分析，投資科創(chuàng)板公司要從下游需求出發(fā)，尋找那些真正具有下游需求并且能夠讓需求落地的企業(yè)。實際上，在多個細(xì)分領(lǐng)域，科創(chuàng)板都已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的公司，這些公司有望實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長，值得長期關(guān)注。未來科創(chuàng)板也一定會像創(chuàng)業(yè)板一樣涌現(xiàn)出一批具有長期投資價值的好公司。

在基金經(jīng)理看來，科創(chuàng)板公司的投資其實很考驗研究功力。廣發(fā)基金量化投資部總經(jīng)理陳甄璞表示，要看準(zhǔn)、看好科創(chuàng)板企業(yè)不是一件短期內(nèi)就能完成的事情，其估值難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板的其它類型企業(yè)。希望能有更多時間去考察公司的科創(chuàng)實力，理解公司管理層真實的盈利能力和增長質(zhì)量，從而找到真正的硬核科創(chuàng)企業(yè)。他們比較看好符合國家政策鼓勵方向，具備研發(fā)實力且公司管理層比較強的公司。

景順長城基金經(jīng)理詹成認(rèn)為，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、生物制藥、新能源汽車、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)及高端設(shè)備等行業(yè)的高科技公司有著極具吸引力的投資機(jī)會。“許多公司擁有卓越的管理團(tuán)隊，能夠充分發(fā)掘國內(nèi)市場潛力、利用科技創(chuàng)新和卓越的技術(shù)提升自身競爭實力。”

多位受訪基金經(jīng)理表示，重點關(guān)注的行業(yè)包括醫(yī)藥、TMT、高端裝備、智能制造等，醫(yī)藥和TMT尤其被看好。同時，他們表示尤其會關(guān)注相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭。

博時基金TMT投研小組負(fù)責(zé)人肖瑞瑾表示，當(dāng)前科創(chuàng)板中最具產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯支撐的行業(yè)和公司主要集中在半導(dǎo)體集成電路、生物醫(yī)藥領(lǐng)域，這也一直是他們的研究重點。

陳平表示，目前相對看好科創(chuàng)板中的部分TMT和醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)龍頭公司，不過其中的多數(shù)公司估值還比較貴，將持續(xù)跟蹤研究。

持相似態(tài)度的還有中融基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理姜濤，他看好科創(chuàng)領(lǐng)域的醫(yī)藥、計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)。他們愿意投資的公司是擁有研發(fā)多年的核心技術(shù)，且在行業(yè)確定了一定技術(shù)領(lǐng)先地位的公司。

張文璽表示，從中長期成長性的角度看，更看好醫(yī)藥創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、電子半導(dǎo)體以及高端裝備制造等細(xì)分子行業(yè)的隱形冠軍。

萬家基金分析，從標(biāo)的質(zhì)量來看，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的較多。他們更傾向于半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、智能制造等領(lǐng)域，重點看好行業(yè)空間大、擁有核心技術(shù)、競爭格局更好的公司。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 基金經(jīng)理