今年以來，科技、媒體和通信(TMT)行業(yè)表現強勢，TMT主題基金占據基金賺錢榜前列，30只TMT主題基金年內收益率超過10%。

30只基金收益率超10%

今年以來，TMT四大細分行業(yè)占據漲幅四強。截至1月20日，電子板塊年初以來漲幅高達15.36%，計算機、傳媒、通信行業(yè)的漲幅分別為11.94%、9.02%和8.37%。受益于此，TMT主題基金成為開年以來最賺錢的基金。

Wind數據顯示，截至1月17日，今年以來收益率超過10%的偏股基金有112只(份額合并計算)，其中以TMT為主要投資方向的主題基金多達30只，占比接近三成。其中，華潤元大信息傳媒科技基金年內凈值漲幅已達到22.4%，海富通電子信息傳媒產業(yè)A、長信電子信息行業(yè)量化等多只傳媒主題基金年內漲幅也超過了10%，大幅跑贏其它類型的主題基金。

從最新公布的基金2019年四季報數據來看，TMT板塊也為多位明星基金經理重倉持有。

去年偏股基金冠軍劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級基金，四季度重倉持有中國軟件、中興通訊;去年業(yè)績翻倍的銀華內需精選重倉持有兆易創(chuàng)新、中科曙光等科技股;傅鵬博管理的睿遠成長價值混合去年四季度保持較高倉位，基金重點配置了TMT、醫(yī)藥、化工等子板塊，大族激光、立訊精密等電子股位居前十大重倉股。

談及TMT行業(yè)的后市走勢，銀華內需精選基金經理劉輝在季報中表示，科技產業(yè)鏈作為一個整體，2020年可能波動會加大，投資難度上升。但中國科技產業(yè)的發(fā)展壯大，會是未來幾年極其重要的產業(yè)現象。“我們愿意將自己的投資行為與時代變化的重要特征有機匹配，同時對事物發(fā)展起伏的曲折性予以足夠重視。”

李曉星等管理的銀華心怡基金在市場展望中提到，2020年機會主要在于賺業(yè)績增長的錢和賺價值因子均值回歸的錢。未來一段時間他的選股主線繼續(xù)圍繞消費升級、科技創(chuàng)新和金融開放等領域，行業(yè)主要集中在消費、電子、傳媒、高端制造、高股息等領域。

結構性分化難免

看好細分行業(yè)和個股

TMT主題基金賺錢效應突出，但板塊間也有不小的分化。截至1月20日，中信一級行業(yè)電子板塊去年下半年以來的漲幅為56.85%，而同期，計算機、傳媒、通信板塊的漲幅就要小一些，分別為24.17%、25.86%和14.3%。

短期表現凌厲，有基金經理表示，TMT領域中的電子、計算機等行業(yè)仍然具備長期的投資機會。

華南一家大型公募基金經理認為，隨著5G的不斷成熟，未來圍繞手機流量增長帶來的傳媒行業(yè)精品內容消費會越來越多，傳媒行業(yè)迎來較好的投資機會;另一方面，從個股競爭力上看，智能手機在全球普及過程中，供應鏈上將誕生許多優(yōu)秀的制造公司，這些公司在智能汽車普及過程中仍將具有新的增長潛力。

不過也有基金經理認為，TMT短期估值修復已較為充分，出現行業(yè)性整體機會的概率不大。未來在投資中將重點關注估值仍偏底部的傳媒細分板塊和優(yōu)秀個股的投資機會。

北京一位科創(chuàng)主題基金經理認為，目前TMT板塊內發(fā)生了較大分化，電子、計算機、半導體、自主可控產業(yè)的科技股漲幅較大，估值偏貴。但傳媒板塊的漲幅還不大，優(yōu)秀個股仍然值得挖掘。他在持股上逐漸降低對電子、計算機的配置，增加傳媒、新能源汽車的資產，在TMT板塊內進行結構性調整。

北京一位科技主題基金的基金經理也表示，在TMT行業(yè)投資中，去年底至今已經歷了一波明顯的估值修復， 但傳媒板塊很多頭部股票估值，包括電子通信里的一些周期性投資機會仍在偏底部區(qū)域。

關鍵詞： TMT主題基金