萬億社?；鸬?ldquo;海外神槍手”名單曝光!

據(jù)悉，全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)境外委托管理機(jī)構(gòu)總計(jì)37家，有多個(gè)投資領(lǐng)域的“隱形冠軍”。

去年三季度，社保基金開始選聘境外投資機(jī)構(gòu)，這是歷史上第四次公開選聘。

對(duì)比上一輪受托機(jī)構(gòu)名單，社?；鸷Ｍ馔顿Y版圖擴(kuò)張，對(duì)投資策略亦有更細(xì)分的需求。

資事堂從最新名單中，試圖一探社?；鸬暮Ｍ馔顿Y矩陣。

海外投資有多大規(guī)模?截至目前，社?；疬€未披露2020年的運(yùn)作報(bào)告。

但從2019年的運(yùn)作報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，社?；鸬暮Ｍ馔顿Y有非常專業(yè)而成體系的布局。

有一個(gè)背景需要交代：社?；饍?nèi)部有直投團(tuán)隊(duì)，亦有將旗下資產(chǎn)“外包”給境內(nèi)外的機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托管理。

上述模式在全球主權(quán)財(cái)富基金中是慣常作法，特別是投向母國(guó)以外地區(qū)市場(chǎng)，通常會(huì)聘用本地化機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托管理。

截至2019年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額2.63萬億元。其中：直接投資資產(chǎn)1.04萬億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的39.60%;委托投資資產(chǎn)1.59萬億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的60.40%。

報(bào)告期末，社?；鹁惩馔顿Y資產(chǎn)2616.97億元，占社保基金資產(chǎn)總額的9.96%。

從上述年報(bào)數(shù)據(jù)中，可以看出境外投資比例近10%。

投資范圍包括哪些呢?

年報(bào)披露：經(jīng)批準(zhǔn)的境外投資范圍包括銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品、債券、股票、證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具等。

值得注意的是，年報(bào)還提出“加強(qiáng)境外市場(chǎng)跟蹤研究，優(yōu)化境外投資結(jié)構(gòu)，豐富境外債券投資策略。”

前后四次選聘海外機(jī)構(gòu)據(jù)公開報(bào)道，社?；鹪羞^四次公開選聘海外管理人，分別是2006年、2008年、2012年和2020年。

2020年三季度，社?；鸸_選聘境外投資管理人的條件，委托的資金均采用股票型策略，分別為全球責(zé)任投資、日本股票主動(dòng)管理和全球科技股票主動(dòng)策略。

具體要求包括：財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好;經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)達(dá)6年以上，管理的資產(chǎn)不少于50億美元;從業(yè)人員符合所在國(guó)家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格要求;有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度;過去3年未受到所在國(guó)家或者地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰等。

據(jù)社?；鸸倬W(wǎng)，2012年曾選出12家全球管理人，涉及多資產(chǎn)類別配置型產(chǎn)品、新興市場(chǎng)本幣債產(chǎn)品、自然資源股票產(chǎn)品、全球不動(dòng)產(chǎn)股票產(chǎn)品等。

追溯到2012年之前的委托情況，還涉及其他策略包括：中國(guó)海外股票積極型、中國(guó)香港股票積極型、亞太(日本除外)的股票積極型、新興市場(chǎng)股票積極型、歐洲股票積極型、全球股票積極型、美國(guó)股票指數(shù)增強(qiáng)型、全球債券積極型以及外匯現(xiàn)金管理。

一定程度上，每次選聘會(huì)增加一些策略需求。2020年的選聘增加了對(duì)ESG責(zé)任投資、日本股市阿爾法以及全球科技股的挖掘需求。

37位“海外神槍手”如下圖所示，總計(jì)37家海外買方成為社?；鸬木惩馕泄芾頇C(jī)構(gòu)。

其中，不乏多個(gè)大牌機(jī)構(gòu)，比如PIMCO、貝萊德、施羅德、路博邁、道富環(huán)球、普信資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)。

還包括中國(guó)本土成立的機(jī)構(gòu)，包括博時(shí)基金、大成基金及其香港子公司、匯添富基金及其香港子公司。

值得注意的是，社?；疬€委托了一只“聯(lián)合作戰(zhàn)團(tuán)隊(duì)”，即瑞銀資管和中金公司組成的聯(lián)合投資團(tuán)隊(duì)。

上圖中多個(gè)機(jī)構(gòu)曾經(jīng)承擔(dān)中國(guó)海外股票的投資。

據(jù)悉，施羅德投資、博時(shí)基金、霸菱資產(chǎn) (Baring)在2008年起曾擔(dān)任中國(guó)海外股票積極型產(chǎn)品投資管理人。

除了上文提及的對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股票、債券資產(chǎn)的投資，社?；鹨矊?duì)另類資產(chǎn)有濃厚興趣。

受托名單中，AEW資本管理公司、AMP安保資本以及歐洲投資者投資管理公司是不動(dòng)產(chǎn)投資的巨頭，2012年起就成為社保的受托機(jī)構(gòu)。

其中，AEW資本管理公司核心投資策略包括在所有主要大都市市場(chǎng)的主要房地產(chǎn)領(lǐng)域(辦公室、工業(yè)、零售、多戶住宅)的房地產(chǎn)投資;AMP安保資本是全球十大基礎(chǔ)設(shè)施投資者之一，也是亞太地區(qū)最大的直接房地產(chǎn)基金管理公司之一。

社保基金的委托名單中，還有多家機(jī)構(gòu)的股票投資量化色彩濃厚。

資料顯示，安盛羅森堡投資官網(wǎng)稱：自1985年以來，該公司一直是量化投資的代名詞。我們是最初的量化初創(chuàng)公司之一，也是最早開發(fā)高級(jí)基本數(shù)據(jù)模型以分析數(shù)百萬個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)以識(shí)別投資機(jī)會(huì)的公司之一。

駿利英達(dá)資產(chǎn)管理有限公司也強(qiáng)調(diào)，自身采用基于數(shù)學(xué)方程的獨(dú)特定量方法，數(shù)學(xué)方程基于對(duì)實(shí)際價(jià)格變動(dòng)的觀察，而不是對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的主觀預(yù)測(cè)。

值得注意的是，社?；疬€挖掘了“隱形冠軍”，這類投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了很多細(xì)分主題策略。

Newton投資管理公司就是一例。

該機(jī)構(gòu)的投資邏輯為相信某些關(guān)鍵因素將有助于塑造未來幾年的投資格局，據(jù)此創(chuàng)設(shè)了九大投資主題策略：凈效應(yīng)、智能革命、地球問題、金融化、國(guó)家干預(yù)、中國(guó)影響力、消費(fèi)者力量、人口動(dòng)態(tài)和健康需求。

該機(jī)構(gòu)稱：上市主題包括技術(shù)變革帶來的破壞、消費(fèi)者力量的增強(qiáng)、氣候變化的影響以及中國(guó)影響，預(yù)示著可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。

這家機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出：投資主題促進(jìn)我們自上而下和自下而上的創(chuàng)意產(chǎn)生過程。幫助塑造我們的投資前景和定位方面發(fā)揮著重要作用。在投資過程中采用主題不僅提醒我們潛在的機(jī)會(huì)，而且有助于突出可能的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 中國(guó) 社?；?/a> 海外投資 規(guī)模