A股市場，長期做多的投資者不多，馬云算是其中之一。據(jù)挖貝研究院不完全統(tǒng)計，5年來，馬云旗下公司買進(jìn)1023億元A股股票，只減持了1.5億元。

作為一名功成名就的企業(yè)家，馬云在A股的投資成績目前來看不理想，已經(jīng)虧損127億元。

不過，“外星人”馬云的投資邏輯是什么?地球人一般看不懂，就像他當(dāng)年創(chuàng)業(yè)被人誤解為“騙子”一樣。

馬云，A股的“死多頭”

由于歷史原因，我國資本市場一直以來都是散戶居多，他們的投資風(fēng)格不穩(wěn)定，經(jīng)常快進(jìn)快出。即使是機(jī)構(gòu)投資者，也很少堅持長期投資。

雖然沒有數(shù)據(jù)顯示，公(私)募基金和社?；鹪贏股的持股時長。但從上市公司公布的定期報告可以看出，公(私)募基金增持和減持非常頻繁，很少公(私)募基金持有一只股票超過1年不減持的。社?；痣m然比公(私)募基金持倉稍長，但也很少超過3年。

而馬云旗下公司是國內(nèi)資本市場真正的長期投資者。

據(jù)挖貝研究院不完全統(tǒng)計，過去5年時間里，阿里系在A股投資了23家公司，投資金額1023億元。投資金額起步2億元，一般都在30-40億元左右。阿里系在A股最大的投資案是2016年耗資282億元買入蘇寧易購。

阿里系投資還有一個特點，只要買入就幾乎不賣。5年下來，只減持過圓通速遞。

2016年10月，圓通速遞借殼上市，馬云旗下阿里創(chuàng)投、云鋒新創(chuàng)50億元入股圓通、分別成為其第二大、第三大股東。截止到目前，2公司持股市值約55億元，阿里系大約只減持了約1.5億元圓通股票。

這是阿里系在A股市場上的唯一一次減持行為。

股神巴菲特有句經(jīng)典的投資名言，“如果你不想持有股票10年，那就不要持有10分鐘”。馬云可能是國內(nèi)資本市場中，極少數(shù)踐行這一理念的投資者。

馬云，已累計虧損127億元

作為一名企業(yè)家，馬云的成功毋庸置疑，用20年時間將阿里巴巴打造成全球最大的電商公司。2018年，天貓“雙十一”的GMV突破2135億元，與蘇寧易購2018年全年的線上GMV相當(dāng)。2017年。馬云達(dá)沃斯豪華私人晚宴的陣容中，有6名馬云的聯(lián)合國“同事”、4位總理、2位王后、1位國王。

作為一名投資者，馬云的成績單就不那么好看。

5年下來，阿里系投資的23家公司中，11家虧損，總浮虧金額為127億，收益率-12%。

最大的“敗筆”，2016年，淘寶中國283億元投資蘇寧易購。這是阿里系最大的幾筆投資之一。

為了這筆投資，馬云親自出席。蘇寧老板張近東甚至調(diào)侃道，臺風(fēng)“蘇迪羅”吹不動他，但蘇寧把馬云給吹來了。

馬云表示，“這是一場很了不起的婚禮，我相信阿里巴巴和蘇寧的合作，不僅僅能夠幫助把蘇寧原來的貨賣的更好，也不僅僅能夠讓天貓、淘寶、阿里巴巴的貨賣的更好，我們相信讓商家有更好的利益，讓各種各樣的家電，智能產(chǎn)品，供應(yīng)鏈上的伙伴共贏，以消費(fèi)者為目的整個生產(chǎn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型。”

恰恰是馬云親自站臺，這筆投資是阿里系在A股市場虧損第二大的案例，虧損金額82億。虧損最大的投資是150億元投資分眾傳媒，該筆投資到目前虧損約85億元。

從目前來看，阿里系在A股最賺錢的一次投資是2014年入主恒生電子，當(dāng)時投資33億元，目前盈利66億元。其他的投資雖然金額普遍在30億元左右，有盈利的，規(guī)模也基本在幾億元級別。

馬云，投資邏輯是什么？

在八卦圈，馬云被稱為“外星人”。同鄉(xiāng)浙江億萬富翁郭廣昌都曾稱馬云為“外星人”。

馬云很少對外講自己的投資邏輯。但通過分析阿里系在A股投資的公司以及在公開場合的談話，得到馬云的投資邏輯大致是：界定能力圈，只投自己能懂的公司，這同樣是股神巴菲特的投資秘訣之一。

從投資版圖來看，其基本圍繞著阿里系幾大支柱業(yè)務(wù)：電商、科技金融、大娛樂、大健康。23家公司中，8家屬于新零售，比如蘇寧易購、三江購物、新華都、圓通、申通等;5家屬于大娛樂，比如萬達(dá)電影、華誼兄弟、華數(shù)傳媒等;4家屬于金融科技，比如恒生電子、潤和軟件;衛(wèi)寧健康等3家公司屬于大健康。

2014年，馬云做客央視《對話》欄目時提到為什么投資華數(shù)傳媒：未來五年，華數(shù)傳媒用戶總數(shù)可能超過3000萬、5000萬戶，營業(yè)收入達(dá)到1000億元，肯定沒有問題。目前，華數(shù)傳媒年收入在35億元左右。

這是地球人分析得出上述結(jié)論。

“不要把賺錢當(dāng)作第一目的，堅持去做正確的事，錢會跟著你來的”。馬云曾在公開場合多次重復(fù)這句話。

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