隨著中國金融市場的逐步放開，越來越多的國外基金希望參與到這個(gè)全球第二大股票市場。據(jù)外媒消息，全球最大量化基金之一Two Sigma正在申請(qǐng)中國私募基金管理牌照。

Two Sigma總部位于紐約，資金管理規(guī)模約為600億美元，據(jù)相關(guān)人士透露，除了申請(qǐng)私募牌照之外，Two Sigma還計(jì)劃申請(qǐng)“QFII”配額。這次進(jìn)軍中國應(yīng)該是有備而來，公司2012年在香港設(shè)立辦事處，去年在上海開立辦事處，并聘請(qǐng)了中國財(cái)富管理公司諾亞財(cái)富(Noah Holdings)的前總裁Kenny Lam來管理包括中國在內(nèi)的整個(gè)亞太地區(qū)事務(wù)。

Two Sigma是以量化交易起家，公司超過2/3員工沒有金融背景，大部分都是碼農(nóng)，在歐美等發(fā)達(dá)證券市場，量化基金經(jīng)理利用復(fù)雜的算法從價(jià)格的微小變化中通過高頻交易迅速獲利。但是目前這個(gè)方法看起來似乎不太適合中國市場，因?yàn)樵贏股市場散戶比例接近4/5，價(jià)格容易出現(xiàn)巨大波動(dòng)。

但是Two Sigma聯(lián)合創(chuàng)始人David Siegel說：“現(xiàn)在是破解中國的最好時(shí)機(jī)，中國市場很年輕，正在逐步走向成熟，量化交易也才剛剛開始，我們是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的公司，相信可以在中國找到獨(dú)特的賺錢方法”。

除了Two Sigma還有很多國外投資大行都在慢慢往中國滲透，貝萊德長期以來一直在上海有辦事處，其資管經(jīng)理表示，隨著中國A股開始被納入MSCI、富時(shí)等國際指數(shù)，如果現(xiàn)在不投資中國，就會(huì)有職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，過去我們投資H股就夠了，現(xiàn)在必須要融入到在岸市場。

Two Sigma成立于2001年，創(chuàng)始人是David Siegel，John Overdeck和Mark Pickard(已退休)。

Two Sigma認(rèn)為，自己并非典型的投資機(jī)構(gòu)，而是同時(shí)遵循技術(shù)創(chuàng)新原則和投資管理原則的一家公司。自創(chuàng)始之日起，Two Sigma就十分強(qiáng)調(diào)機(jī)器學(xué)習(xí)和分布式運(yùn)算的運(yùn)用，而基金內(nèi)部的人員構(gòu)成也凸顯出對(duì)技術(shù)的重視。

在Two Sigma，72%的員工沒有金融背景。大部分員工是從麻省理工學(xué)院、卡耐基-梅隆大學(xué)以及加州理工學(xué)院等院校的計(jì)算機(jī)科學(xué)、數(shù)學(xué)和工程專業(yè)畢業(yè)生中直接選聘的。超過1200名員工中，三分之二在從事研發(fā)工作。

在公司官網(wǎng)上，Two Sigma這樣給自己下了定義：超過1200人相信科學(xué)方法是最佳投資方式。用信息支撐理念。用重復(fù)試驗(yàn)來優(yōu)化。這就是Two Sigma。

Two Sigma大肆擴(kuò)張的背景是計(jì)算機(jī)化投資(computerized investing)浪潮的興起。其量化策略是這樣運(yùn)行的：

以某只大型零售商的股票為例，在決定如何交易這只股票時(shí)，Two Sigma的科學(xué)家和數(shù)學(xué)家們會(huì)設(shè)計(jì)出幾十種與這只股票相關(guān)的計(jì)算機(jī)交易模型。

其中一只模型將自動(dòng)閱讀分析師的研報(bào)，通過分析師對(duì)該零售商的看法來確立模型，這比較像是人類交易員的做法。另一只模型則會(huì)在Twitter上尋找蛛絲馬跡：它可能會(huì)確定一個(gè)模式(例如發(fā)推文表達(dá)抱怨的客戶數(shù)量增長)，并將該模式與另一個(gè)模式(例如數(shù)據(jù)顯示到店消費(fèi)的人數(shù)下降)相關(guān)聯(lián)。

其他算法則會(huì)完成傳統(tǒng)的人類投資者會(huì)完成的任務(wù)，例如監(jiān)測股價(jià)何時(shí)突破200日均線，或公司管理層有沒有買入或者賣出本公司股票等。

每一種模型都會(huì)生成一個(gè)交易建議，之后特定的算法會(huì)按照每一種模型的歷史表現(xiàn)和其他因素來賦予每一條建議以不同的權(quán)重。再然后，風(fēng)險(xiǎn)管理算法會(huì)再次檢查交易建議，確保該建議不會(huì)使基金對(duì)該股票或該行業(yè)的敞口過大。最終，執(zhí)行系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)進(jìn)行交易。

科學(xué)家們可能會(huì)花上數(shù)周來優(yōu)化一個(gè)模型。而一旦該模型完成優(yōu)化并交給計(jì)算機(jī)，真正的運(yùn)行時(shí)間可能只需數(shù)秒或更短。

Two Sigma聯(lián)合創(chuàng)始人David Siegel稱，大部分投資經(jīng)理都或多或少仍然按照幾十年前的方式工作，即用自己的頭腦來做出投資決策。而Two Sigma的系統(tǒng)是人工智能的，“代表了投資管理的未來”。

這種量化投資模式的背后是海量數(shù)據(jù)和龐大算力的支撐。Two Sigma有超過1萬個(gè)數(shù)據(jù)源;95000個(gè)CPU，內(nèi)存高達(dá)1695TB，每秒鐘可進(jìn)行1014次計(jì)算。

還是要提醒下，2017年人工智能進(jìn)軍中國A股，也號(hào)稱是算法交易，最后還不是鎩羽而歸。這次A股是不是專治不服嗎，拭目以待吧。

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