鮑威爾全球央行年會(huì)講話前夕，多位聯(lián)儲(chǔ)官員集體發(fā)聲反對(duì)9月降息。接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的紐交所交易員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面、企業(yè)財(cái)報(bào)、美股表現(xiàn)強(qiáng)勁，甚至7月的降息也是多此一舉。

在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾亮相全球央行年會(huì)之前，至少四位聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)鷹派立場(chǎng)。票委之一的堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Ester George)稱，失業(yè)率、薪資增長等指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固，甚至7月降息都沒有必要;費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長卡普蘭(Robert Kaplan)均質(zhì)疑9月降息的必要性，認(rèn)為現(xiàn)階段需要觀察更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

紐交所交易員塔奇曼(Peter Tuchman)與上述聯(lián)儲(chǔ)官員的看法一致，他在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，二季度企業(yè)財(cái)報(bào)過關(guān)，其中零售股表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期;盡管本月美股波動(dòng)較大，但年初以來走勢(shì)搶眼;加上失業(yè)率低企等基本面穩(wěn)健，讓人疑惑十年來的首次是否多此一舉。他反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月進(jìn)一步降息，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)將彈藥留在真正必要的時(shí)候。

然而，塔奇曼站在市場(chǎng)的少數(shù)人群中。盡管聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)打壓9月降息預(yù)期，CME利率觀察工具仍然顯示，押注下月降息的概率高達(dá)93.5%。塔奇曼表示理解，他指特朗普施壓、歐洲負(fù)利率環(huán)境、全球制造業(yè)PMI屢創(chuàng)多年新低，貿(mào)易不確定性等因素，促使市場(chǎng)的大多數(shù)人相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)相應(yīng)作出防御性貨幣措施。

日內(nèi)出爐的美國8月Markit制造業(yè)PMI初值為49.9，是自09年9月以來首次跌至50榮枯線下方，此前市場(chǎng)預(yù)期值為50.5，前值為50.4。數(shù)據(jù)顯示，新訂單和出口銷售的下滑速度均創(chuàng)十年以來的最快。該機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家摩爾指出，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI遠(yuǎn)遜于年初表現(xiàn)，企業(yè)持續(xù)感受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，該報(bào)告明確釋放了美國經(jīng)濟(jì)在三季度繼續(xù)放緩的信號(hào)。對(duì)需求前景的擔(dān)憂，使得制造商們?cè)?月繼續(xù)減少庫存。重振美國制造業(yè)是特朗普的競(jìng)選口號(hào)和主要政治主張，但是他的關(guān)稅政策顯然重創(chuàng)制造業(yè)。

PMI數(shù)據(jù)出爐之后，兩年期與十年期美債收益率短暫倒掛，這已是上周三美股暴跌以來的第三次，一方面源于市場(chǎng)重燃衰退的憂慮，另一方面是降息預(yù)期遭到打壓。塔奇曼并不擔(dān)心，他指美債曲線短暫倒掛不具備參考性，當(dāng)?shù)箳?個(gè)月或以上，才真正預(yù)示衰退風(fēng)險(xiǎn)。

北京時(shí)間周五晚間十點(diǎn)，鮑威爾將在全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，市場(chǎng)關(guān)注他如何平衡充滿分歧的降息預(yù)期：一方需要更多經(jīng)濟(jì)遭受侵蝕的證據(jù)，以采取貨幣行動(dòng);另一方則希望通過寬松政策，來抵御外部沖擊。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)9月降息