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慘烈! 黑周四再度上演，“罪魁禍?zhǔn)住闭业搅耍?/h1>

2022-04-07 17:49:23 來(lái)源：

今日大盤(pán)全天震蕩走低，三大指數(shù)均跌超1%。

盤(pán)面上，水泥板塊大漲，寧波富達(dá)(行情600724,診股)漲停。煤炭、化工等周期類板塊漲幅居前。下跌方面，房地產(chǎn)板塊今日大跌，多只高位地產(chǎn)股跌停。數(shù)字貨幣等題材板塊全天低迷。今日短線情緒跌至冰點(diǎn)，炸板率超50%。

總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額9230億，較上個(gè)交易日縮量431億。

截止收盤(pán)，滬指跌1.42%，深成指跌1.65%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.1%。北向資金全天凈賣出6.09億，其中滬股通凈買入6.38億，深股通凈賣出12.47億

前期熱門(mén)股熄火

A股市場(chǎng)的炒作節(jié)奏就是如此的難以把握。昨日還是漲幅榜居前的幾大板塊，今日就成了跌幅榜上的成員。如房地產(chǎn)、新冠藥、豬肉、雞肉等板塊。

其中房地產(chǎn)板塊的劇烈分化也是成了今日市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一。

房地產(chǎn)板塊中一方面是廣宇集團(tuán)(行情002133,診股)、信達(dá)地產(chǎn)(行情600657,診股)、京能置業(yè)(行情600791,診股)、海泰發(fā)展(行情600082,診股)等跌停，另一方面是南山控股(行情002314,診股)、南國(guó)置業(yè)(行情002305,診股)、新華聯(lián)(行情000620,診股)、天保基建(行情000965,診股)等卻出現(xiàn)大漲。

熱門(mén)股今日熄火的原因在于這些板塊前期漲幅都比較大，自然會(huì)有資金獲利回吐的壓力。

值得注意的是過(guò)去這半個(gè)月，房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)都表現(xiàn)不錯(cuò)。三傻突然不傻了，令大家都有些摸不著頭腦。

但這就是A股，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。去年大白馬和價(jià)值投資龍頭不香了；今年輪到賽道股了，風(fēng)光電儲(chǔ)新能源，陰跌不止。

而最近市場(chǎng)熱衷炒作困境反轉(zhuǎn)的原因，則在于市場(chǎng)預(yù)期政策面會(huì)救，然后我預(yù)判你的預(yù)期；最后大家一起抱團(tuán)炒差，基本面越差的股票越容易走妖。

但這種沒(méi)有基本面支撐的炒作很難有持續(xù)性可言。

以房地產(chǎn)為例，國(guó)家“房住不炒”的基本邏輯不會(huì)發(fā)生改變，房地產(chǎn)企業(yè)整體債務(wù)沉重的基本面也未得到根本性改變。

進(jìn)入今年以來(lái)，房地產(chǎn)銷售仍在進(jìn)一步下滑，根據(jù)最新的3月房企銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，受疫情、行業(yè)信心不足等影響，百?gòu)?qiáng)房企單月僅實(shí)現(xiàn)銷售金額5115.4億元，同比降低52.7%，較2月降幅擴(kuò)大5.5個(gè)百分點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)加速縮表

今日的大跌除了前期熱門(mén)板塊的熄火外，與美聯(lián)儲(chǔ)最近的表態(tài)也有關(guān)系。

當(dāng)?shù)刂苋缆?lián)儲(chǔ)又發(fā)布了最新會(huì)議紀(jì)要，這份會(huì)議紀(jì)要更加鷹派，不僅暗示可能至少一次加息50個(gè)基點(diǎn)，還指出每月縮表規(guī)模上限或達(dá)950億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍支持每月縮減國(guó)債資產(chǎn)上限為600億美元、住房抵押貸款支持證券（MBS）為350億美元，支持用3個(gè)月或適度更長(zhǎng)時(shí)間分階段調(diào)整以達(dá)到縮表上限。

紀(jì)要顯示，與會(huì)者一致認(rèn)為，縮減資產(chǎn)負(fù)債表將在堅(jiān)定貨幣政策立場(chǎng)方面發(fā)揮重要作用，并預(yù)計(jì)在即將召開(kāi)的會(huì)議上啟動(dòng)這一進(jìn)程將是合適的，最早可能在5月份。

經(jīng)濟(jì)前景方面，紀(jì)要顯示，與會(huì)者還指出了經(jīng)濟(jì)前景的下行風(fēng)險(xiǎn)，包括俄羅斯軍事行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、全球金融環(huán)境的全面緊縮以及能源價(jià)格的長(zhǎng)期上漲風(fēng)險(xiǎn)。

通脹方面，紀(jì)要顯示，與會(huì)者一致認(rèn)為，通脹路徑的不確定性有所增加，通脹風(fēng)險(xiǎn)也有所上升。一些與會(huì)者認(rèn)為，與烏克蘭沖突相關(guān)的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)似乎比增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)更大。

對(duì)此有分析指出美聯(lián)儲(chǔ)可能需要以更快的速度削減支出，以對(duì)抗通脹。按照目前的速度，可能需要5年以上才能將持有的所有證券全部變現(xiàn)。在這種情況發(fā)生之前，美國(guó)很有可能遭遇經(jīng)濟(jì)衰退，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)再次增加資產(chǎn)負(fù)債表，因此市場(chǎng)扭曲可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

而對(duì)于成長(zhǎng)股而言，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊行動(dòng)，會(huì)給其帶來(lái)直接的估值壓力。

A股后市展望

當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入磨底階段，穩(wěn)增長(zhǎng)政策助力市場(chǎng)短期預(yù)期企穩(wěn)，證監(jiān)會(huì)修訂境內(nèi)企業(yè)赴境外上市規(guī)定有助于穩(wěn)定海外中概股預(yù)期，但是在經(jīng)濟(jì)和政策博弈下，市場(chǎng)波動(dòng)可能仍會(huì)高企，建議更多關(guān)注政策加碼支持和一季度業(yè)績(jī)向好的行業(yè)及個(gè)股，如穩(wěn)增長(zhǎng)板塊、通脹板塊和細(xì)分高景氣成長(zhǎng)板塊。

國(guó)盛證券則指出在疫情、俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表等不利因素的影響下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未有超預(yù)期表現(xiàn)。

同時(shí)，受量能制約，市場(chǎng)難以形成上攻合力，短期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的概率較低，震蕩整固行情或?qū)⒇灤┱?。從板塊方面看，困境反轉(zhuǎn)（或超跌反彈），如中藥、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、銀行等題材在當(dāng)前的弱勢(shì)行情下具有一定的安全墊，或更受主力資金青睞。從中線級(jí)別看，綠電、化工、半導(dǎo)體等業(yè)績(jī)高增預(yù)期較強(qiáng)的板塊隨著持續(xù)調(diào)整，將逐步具備估值優(yōu)勢(shì)，可逢低布局，波段操作。

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