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“市場行情步入關(guān)鍵時間窗口?！?

7月14日晚，梅花生物(行情600873,診股)發(fā)布2022年半年報，為A股首家披露中報的上市公司。

同時，2022年半年度業(yè)績預(yù)告披露也即將迎來收官。截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度業(yè)績預(yù)告，其中，803家預(yù)喜，預(yù)喜率達(dá)47%。

從行業(yè)分布上看，凈利翻倍的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、電子、機械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)。其中，化工行業(yè)翻倍牛股最多，占比高達(dá)15%。

中信建投(行情601066,診股)認(rèn)為，預(yù)計二季度業(yè)績維持較高增速的板塊仍集中在新能源、高端制造、醫(yī)藥和資源品等方向。

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凈利大增156%

業(yè)績中樞或?qū)⑦M(jìn)一步上移

作為首家交出中報成績單的上市公司，梅花生物的業(yè)績數(shù)據(jù)可謂十分亮眼。

2022年上半年，公司實現(xiàn)營收142.20億元，同比增長28.96%；歸母凈利潤25.75億元，創(chuàng)下歷史新高，同比大幅增長156.45%。

梅花生物的主營業(yè)務(wù)為氨基酸系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為我國氨基酸龍頭。

由于下游應(yīng)用領(lǐng)域的不同，氨基酸可以分為食品級、飼料級和醫(yī)藥級。飼料氨基酸與鮮味劑，是公司的兩大營收支柱，2022年上半年，飼料氨基酸、鮮味劑及醫(yī)藥氨基酸占總營業(yè)收入的比例分別為39.85%、32.60%及1.90%。

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，各業(yè)務(wù)板塊皆實現(xiàn)了大幅增長。2022年上半年，飼料氨基酸產(chǎn)品收入56.67億，同比增長37.52%；鮮味劑產(chǎn)品收入46.35億，同比增長22.43%；大原料產(chǎn)品收入24.54億，同比增長34.97%。

公司在年報中也表示，上半年營收增長的主要原因，一是公司子公司吉林梅花三期項目投產(chǎn)，賴氨酸規(guī)模進(jìn)一步擴大，產(chǎn)能達(dá)到百萬噸級，賴氨酸銷量增長；二是味精、蘇氨酸、黃原膠以及其他飼料氨基酸等產(chǎn)品價格上漲。

公司表示，2022年上半年氨基酸市場圍繞供需博弈，同時受原料成本、物流運輸?shù)戎?，市場價格高位震蕩。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，賴氨酸鹽酸鹽（98%賴氨酸）上半年市場價格同比上漲8.75%，環(huán)比上漲13.41%；賴氨酸硫酸鹽（70%賴氨酸）上半年市場價格同比上漲13.53%。

另外，據(jù)中國淀粉工業(yè)協(xié)會分析，2022年國內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口縮小，但整體仍處于供需緊平衡狀態(tài)。未來在下游消費需求剛性增長的支撐下，玉米價格總體將保持高位震蕩運行，震蕩幅度預(yù)計大于上年。

產(chǎn)能釋放、產(chǎn)品價格上漲，也帶動了公司的盈利能力大幅提升。2022年上半年，公司毛利率為26.97%，同比提升8.96個百分點；凈利率為18.11%，同比提升了8.87個百分點，毛利率與凈利率皆創(chuàng)下近十年新高。

國聯(lián)證券(行情601456,診股)認(rèn)為，展望后市，隨著生豬價格的持續(xù)攀升，如果大豆、玉米價格持續(xù)堅挺，下半年飼料需求的好轉(zhuǎn)將再度刺激蘇、賴氨酸價格的抬升，疊加公司對產(chǎn)品控價能力的提升，公司業(yè)績中樞還將進(jìn)一步上移。

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803家公司預(yù)喜

化工行業(yè)翻倍牛股最多

Wind數(shù)據(jù)顯示，將有106家上市公司在今年7月底前披露中報，且行業(yè)主要集中在醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)這三大領(lǐng)域。

良好的業(yè)績是公司率先發(fā)布半年報的底氣。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月15日，將在7月底前發(fā)布中報的106家上市公司中，有38家披露了業(yè)績預(yù)告，其中28家預(yù)計實現(xiàn)凈利潤增長，占比73.68%。此外，尚未披露業(yè)績預(yù)告的68家上市公司，也超過七成在一季度實現(xiàn)凈利增長。

從全市場上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度業(yè)績預(yù)告，其中，803家預(yù)喜，預(yù)喜率達(dá)47%。

凈利潤增幅方面，1709家上市公司中，預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤增幅下限超過50%的有576家，預(yù)計超過100%的有365家，占比分別為33.70%、21.36%。

與此同時，預(yù)計上半年凈利潤同比增長下限為負(fù)增長，且負(fù)增長幅度超過20%的有870家，占比達(dá)到50.90%，A股的業(yè)績分化特征顯著。

從個股上看，九安醫(yī)療(行情002432,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、盛路通信(行情002446,診股)、*ST澄星(行情600078,診股)、鞍重股份(行情002667,診股)、融捷股份(行情002192,診股)、高鴻股份(行情000851,診股)、宇晶股份(行情002943,診股)、兄弟科技(行情002562,診股)等上市公司的預(yù)告凈利潤最大變動幅度居前，均超過30倍。

其中，九安醫(yī)療為目前的“預(yù)增王”，預(yù)計上半年歸母凈利潤為151億元-155億元，同比預(yù)增幅度高達(dá)27466.36%-28196.60%。其次為天齊鋰業(yè)、盛路通信，預(yù)計凈利潤最大變動幅度為13,420.21%、10,529.92%。

凈利潤預(yù)增前十（截止7月15日）圖/全景網(wǎng)

從行業(yè)分布上看，凈利翻倍的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、電子、機械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)。其中，化工行業(yè)翻倍牛股最多，有60家公司預(yù)計今年上半年業(yè)績翻倍，占比高達(dá)15%。

民生證券在中期策略會中指出，確定性是今年的投資主線，化工行業(yè)的確定性來自高景氣、新需求、新技術(shù)。磷化工行業(yè)今年仍將處于景氣高位。

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中報高景氣和出現(xiàn)拐點的行業(yè)

是重要配置線索

“市場行情步入關(guān)鍵時間窗口?！敝行抛C券(行情600030,診股)認(rèn)為，今年中報季是近年來宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)最弱并且上市公司業(yè)績分化最大的時期；結(jié)構(gòu)因素占主導(dǎo)，中報持續(xù)高景氣和出現(xiàn)拐點的行業(yè)是最重要的配置線索。

中信證券預(yù)計，整體而言，行情將節(jié)奏趨緩，圍繞成長制造、醫(yī)藥和消費輪動重估，建議繼續(xù)均衡配置。

中信建投認(rèn)為，預(yù)計二季度業(yè)績維持較高增速的板塊仍集中在新能源、高端制造、醫(yī)藥和資源品等方向。同時，業(yè)績預(yù)期不佳但復(fù)蘇態(tài)勢確立的部分品種，也有望在“靴子落地”后迎來較好的市場表現(xiàn)。

此外，國盛證券指出，中報之外，還需關(guān)注幾件事情。

一是宏觀流動性有無進(jìn)一步收緊的跡象。需要明確的是，當(dāng)前貨幣政策并無實質(zhì)性收緊。但單日30億的逆回購量，確實釋放了央行引導(dǎo)貨幣預(yù)期回歸正?；男盘枴？梢耘袛嗟氖牵暧^流動性寬松的峰值大概率已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)需要密切關(guān)注有無進(jìn)一步收緊的跡象。

二是熱門行業(yè)的交易擁擠度的預(yù)警信號。隨著汽車+新能源的一再升溫，7月以來，熱門行業(yè)交易熱度上升較快，電力設(shè)備、汽車和基礎(chǔ)化工周成交占比均保持在97%分位之上，后市需密切關(guān)注交易擁擠度是否再度預(yù)警。

三是6月信貸以及后續(xù)支撐。在信貸回暖后，向上的趨勢能否得以確認(rèn)，以及接下來由誰續(xù)力，都是下一階段決定市場的核心所在。

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