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一個(gè)賣客車的，竟然在三個(gè)多月的時(shí)間里市值竟然漲了十倍，這家公司就是——中通客車(行情000957,診股)。

1？

中通客車上漲之前都發(fā)生了什么？

現(xiàn)在，我們先來(lái)看看最近一個(gè)多季度，

中通客車都發(fā)生了什么？

故事的開(kāi)始，是在4月8號(hào)這一天；

中通客車發(fā)布了一份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公告。

產(chǎn)銷報(bào)告的數(shù)據(jù)很不起眼，本年累計(jì)產(chǎn)量只有1728輛，同比增長(zhǎng)2.8%。銷量1832輛，同比增長(zhǎng)6.70%。

這樣的數(shù)據(jù)出來(lái)，投資者看到之后普遍會(huì)認(rèn)為：

公司沒(méi)什么前途，但是可能也沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)，就是安然無(wú)恙….

隨后到了4月15日，中通客車又發(fā)布了一份公告。

上面顯示，公司董事郭磊辭職，辭職原因是工作變動(dòng)的原因。

此時(shí)的中通，開(kāi)始不斷地在盤(pán)面上洗盤(pán)，上漲后跌下來(lái)，跌下來(lái)再漲上去。

到了4月21號(hào)的時(shí)候，中通客車莫名其妙的出現(xiàn)了下跌，沒(méi)有任何的信息，沒(méi)有任何的征兆，這一跌就是四個(gè)交易日。

經(jīng)歷了一個(gè)周末的發(fā)酵，第四個(gè)交易日正好到了4月26號(hào)。

這天中通客車終于出來(lái)公告說(shuō)，自己出手了子公司的股權(quán)…

原公告內(nèi)容是這樣的：

“公司在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售全資子公司新疆中通客車有限公司全部股權(quán)。目前已辦理完過(guò)戶登記。自此公司不再擁有該子公司股權(quán)”

這個(gè)公告好像是解釋了最近下跌的原因，但是我們?cè)敿?xì)點(diǎn)去看，

上面寫(xiě)著的明明是“公司于2018年12月4日公告了《關(guān)于掛牌出售新疆中通客車有限公司股權(quán)的公告》”和“山東產(chǎn)權(quán)交易中心于2022年4月12日出具了產(chǎn)權(quán)交易憑證”。

也就是說(shuō)這次只是給開(kāi)了一個(gè)交易憑證，但是如果不細(xì)心的股民，一看標(biāo)題，就會(huì)認(rèn)為公司出售了資產(chǎn)呢….

隨后的4月30號(hào)，公司發(fā)布一大堆公告，其中重要的一條是關(guān)于資產(chǎn)減值公告的。

中通關(guān)于資產(chǎn)減值公告

這份公告中說(shuō)：

“對(duì)截至2021年12月31日合并報(bào)表范圍內(nèi)存在減值跡象的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、合同資產(chǎn)、固定資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。本期計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額為7,043.32萬(wàn)元。”

意思是說(shuō)，貨賣出去了，但是錢(qián)收不回來(lái)了。

而且這筆錢(qián)會(huì)對(duì)公司的歸母凈利潤(rùn)影響金額為5,793.81萬(wàn)元。

公司在2021年是虧損的，再往前是盈利的；

可是2020年和2019年全年的凈利潤(rùn)加在一起才5600多萬(wàn)。

也就是說(shuō)這一次資產(chǎn)減值，把兩年的賺的錢(qián)都給虧出去了….

這，可是個(gè)大利空呀。

這個(gè)利空消息出來(lái)的時(shí)候，此時(shí)的股價(jià)在這個(gè)位置。

這時(shí)候還持有中通客車的股民們，還盼著，中通客車能發(fā)一季報(bào)；

因?yàn)橹灰患緢?bào)發(fā)出來(lái)，如果業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，這家伙就還值得持有。

5月6日，中通客車發(fā)布一季報(bào)，總的來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)平平，沒(méi)有波瀾。

到了這個(gè)時(shí)候，投資者對(duì)持有中通客車這只股票的信念就徹底崩了….

一直在下跌不說(shuō)，連續(xù)的利空又出現(xiàn)，董事辭職，資產(chǎn)大幅減值，業(yè)績(jī)還不好….

于是，信心崩潰的股民，賣出了手里的中通客車。

我們?nèi)タ垂蓛r(jià)圖：

在這段利空頻出且波動(dòng)巨大的時(shí)間里，成交量還是如此??；

這說(shuō)明買(mǎi)賣盤(pán)已經(jīng)很少了，幾乎沒(méi)什么人再賣出了…

當(dāng)籌碼牢固，沒(méi)人再愿意賣出的時(shí)候，悲觀情緒也在五月中旬達(dá)到頂峰。

這就是利空出盡，所以，也是從5月12號(hào)這天起，中通客車開(kāi)始了暴漲10倍的旅程…

2？

這個(gè)公司是在干什么的？

中通客車，很多人都還不太了解，這家公司其實(shí)就是賣長(zhǎng)短途客車的，成立于 1958 年；

那個(gè)年代，能夠成立公司，那一定是國(guó)有的呀！

所以我們?nèi)タ垂蓹?quán)架構(gòu)，即使到了今天，這家公司的大股東依然是山東省的國(guó)有單位。

第一個(gè)的那個(gè)大股東中通汽車工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司，其實(shí)是一個(gè)國(guó)有的集團(tuán)的間接控股公司。

2019年的時(shí)候，這家公司做過(guò)一次股權(quán)劃轉(zhuǎn)。

當(dāng)時(shí)山東省國(guó)資委、山東國(guó)惠投資有限公司、山東省社會(huì)保障基金理事會(huì)分別持有的山東省交通工業(yè)集團(tuán)控股有限公司的股權(quán)，一并無(wú)償劃轉(zhuǎn)給山東重工集團(tuán)有限公司。

在這次股權(quán)劃轉(zhuǎn)之前，中通客車實(shí)際控制人是山東省交通工業(yè)集團(tuán)，劃轉(zhuǎn)后，實(shí)控人就變成了山東重工集團(tuán)。

這個(gè)山東重工集團(tuán)你不一定知道，但是它旗下的其他企業(yè)你可能知道，比如說(shuō)濰柴動(dòng)力(行情000338,診股)、陜西重汽、法士特變速箱、漢德車橋等一系列品牌，都屬于山東重工。

所以中通客車，也不過(guò)是里面的一個(gè)分支而已。

中通客車，前身叫“聊城市車輛制修廠”。

從1971年起，這家公司就開(kāi)始專業(yè)生產(chǎn)公路客車。

1984年，名字改為“山東省聊城客車廠”。

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的年代，這家公司在山東省也是有一定分量的，后來(lái)改革開(kāi)放之后，很多國(guó)企逐漸開(kāi)始面臨經(jīng)營(yíng)困境。

到了90年代初，很多國(guó)企都缺錢(qián)，為了能夠讓國(guó)企走得更好，中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)了資本市場(chǎng)。

1993年，經(jīng)山東省聊城地區(qū)體改委批準(zhǔn)，在山東省聊城客車廠的基礎(chǔ)上，由山東省聊城客車廠、中國(guó)重型汽車集團(tuán)公司和中國(guó)公路車輛機(jī)械總公司三家共同發(fā)起， 以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司.

所以次年，山東客車股份有限公司就成立了。

到了98年，又改了一次名字，改為“中通客車股份有限公司”。

并于2000年1月登陸了深交所。

后來(lái)2000年11月公司又改名，才改成了一直沿用至今的“中通客車控股股份有限公司"。

中通客車的產(chǎn)品涉及面也比較廣，幾乎就是大多數(shù)類型的客車。

從6米長(zhǎng)到18米長(zhǎng)的都生產(chǎn)，包括公路客運(yùn)、公交、旅游、團(tuán)體、高端商務(wù)、校車等各個(gè)品種。

現(xiàn)在中通的產(chǎn)能能夠年產(chǎn) 3 萬(wàn)輛左右，但是你看在今年三月份的那份報(bào)告里，其實(shí)才產(chǎn)了1700多輛。

所以產(chǎn)能再大，也不代表這企業(yè)就很厲害…

3？

客車行業(yè)真的還有前途嗎？

中通客車在短短三個(gè)月的時(shí)間里漲了10倍，難道這說(shuō)明客車行業(yè)還有很大的前途嗎？

我們先看一幅圖，圖中是客車市場(chǎng)從2005年到2018年的銷量圖和增速圖。

很明顯，從2005年到2016年的時(shí)候，客車的總銷量還是持續(xù)增長(zhǎng)的，但是我們?nèi)タ丛鏊伲鋵?shí)從2015年之后，客車的銷量同比增速已經(jīng)開(kāi)始下滑得越來(lái)越快了。

2018年的時(shí)候，客車行業(yè)銷售量只有24.8萬(wàn)輛，比2016年的30.2萬(wàn)輛少了5.4萬(wàn)輛。

以前大家出門(mén)都乘坐大巴，是因?yàn)閮r(jià)格便宜而且火車什么的時(shí)間又不固定，現(xiàn)在全國(guó)都通了高鐵，而且私家車也很普及，所以現(xiàn)在乘坐大巴的需求就變得越來(lái)越少。

從2012年開(kāi)始，大中型座位客車市場(chǎng)規(guī)模就開(kāi)始持續(xù)萎縮；

2018年的時(shí)候，全年才銷售出去5萬(wàn)輛。

雖然如今廣州到深圳，杭州到上海這種短途出行不再需要坐大巴了，但是城市里始終會(huì)有乘坐公交車的需求。

在公交車要不斷更新的這種需求的帶動(dòng)下，大中型公交車的銷量其實(shí)還是不錯(cuò)的。

2018年，大中型公交車全年銷售9.3萬(wàn)輛。

雖然銷量明顯比大中型座位客車要多，但是同比卻是下滑的…

因?yàn)楣卉嚨男枨笠不竟潭恕?/P>

近些年，全國(guó)的公交車大多都替換成了新能源。

公交車市場(chǎng)真正的增量是從2005年到2016年，這段時(shí)間年銷量從3萬(wàn)提升到了12萬(wàn)輛。

隨后就開(kāi)始走下坡路了…

我們看下全國(guó)一共有多少客車，也就是客車的保有量，其實(shí)在近些年的增長(zhǎng)也是越來(lái)越乏力了，在2018年的時(shí)候達(dá)到67.3萬(wàn)輛。

其實(shí)在2018年的時(shí)候，新能源的替代比例就已經(jīng)超過(guò)50%了…

時(shí)間走到現(xiàn)在，公交車的新能源替代潮更是也已經(jīng)走完。

總的來(lái)說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)，就是一個(gè)夕陽(yáng)市場(chǎng)，已經(jīng)非常飽和了。而且沒(méi)有什么其他的想象空間了…

所以，中通客車的炒作和上漲，沒(méi)有什么基本面支持，就是一場(chǎng)擊鼓傳花式的資本游戲。

4？

資金為什么炒中通？

傳統(tǒng)客車市場(chǎng)前景黯淡無(wú)光，但是中通客車卻出現(xiàn)三個(gè)月十倍的漲幅，為什么？

原因第一點(diǎn)，是因?yàn)樵诮衲昵拔鍌€(gè)月的時(shí)候，市場(chǎng)情緒實(shí)在是太低迷了，整個(gè)股市里面，不論是科技、還是藍(lán)籌都全面歇菜…

但是市場(chǎng)上的資金卻還是蠢蠢欲動(dòng)的。

如果我們回顧過(guò)去的A股歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)行情極其差勁，大家情緒低迷，或者經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候。

A股中就容易出現(xiàn)妖股行情。

而出現(xiàn)妖股的前提，就需要市場(chǎng)有對(duì)應(yīng)的題材。

而我們談的中通客車，其實(shí)是對(duì)應(yīng)了一些題材的。

如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，最先復(fù)蘇的就容易是汽車，所以整車和汽車零件是一個(gè)題材，另外在當(dāng)下還有兩個(gè)重要的題材，一個(gè)是新能源，另一個(gè)是核酸檢測(cè)。

因?yàn)樵缧r(shí)候中通客車宣布要參與核酸檢測(cè)用車這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

所以，中通客車將來(lái)上漲上去的理由和題材，就順理成章了。

如果我們按照這個(gè)邏輯去市場(chǎng)上發(fā)掘，其實(shí)還會(huì)發(fā)掘到好多與此相關(guān)的企業(yè)，但是為什么是中通客車呢？

再一個(gè)原因，就是中通客車的市值小，在拉升上去之前，它連30億都不到。

這對(duì)于主力操盤(pán)都是很有優(yōu)勢(shì)的點(diǎn)，而且中通客車的股東當(dāng)中，大多數(shù)股份都在公家手里，他們的持倉(cāng)是不會(huì)變動(dòng)的，這對(duì)于操盤(pán)來(lái)說(shuō)，就大大降低了操盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

而且中通客車的股價(jià)單價(jià)更低，當(dāng)時(shí)只有三四塊錢(qián)一股，這對(duì)于很多散戶來(lái)說(shuō)，參與門(mén)檻會(huì)很低。

而且拉升上去之后，在出貨的時(shí)候，也更容易有人接住籌碼。

如果你有心，可以回頭去看過(guò)往出現(xiàn)過(guò)的大暴漲的一些公司，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的起漲點(diǎn)的價(jià)格很多都是個(gè)位數(shù)…

以上我們說(shuō)的這些，就是資金愿意選擇中通客車作為首要操盤(pán)對(duì)象的原因。

而它也順理成章的成為了市場(chǎng)在前三個(gè)月那段回升行情當(dāng)中的上漲龍頭。

資金怎么炒作是一回事，基本面也很重要，如果他能夠具備持續(xù)的炒作或者上漲基礎(chǔ)，其實(shí)漲上去也不會(huì)下來(lái)。

接下來(lái)我們?cè)倏匆幌?，它的基本面?/P>

截至7月20日收盤(pán)，中通客車的市盈率為-56.78倍，這說(shuō)明業(yè)績(jī)是虧損的。

再看市凈率，則在4.83倍。也就是說(shuō)假如這個(gè)公司如果破產(chǎn)了，最后它的凈資產(chǎn)和現(xiàn)在的股價(jià)相比，股價(jià)還是凈資產(chǎn)的4.83倍。

當(dāng)市盈率是1的時(shí)候，公司假如破產(chǎn)了，那么凈資產(chǎn)給各位股東一分，是正好一塊錢(qián)對(duì)應(yīng)一塊錢(qián)的。

現(xiàn)在4.83倍，意思就是股價(jià)高出太多了。

其實(shí)從2016年開(kāi)始，中通客車的收入就在連年下降， 2021年更是出現(xiàn)了2.2億元的虧損，這次炒作，被市場(chǎng)很關(guān)注的核酸檢測(cè)用車，其實(shí)在今年前4個(gè)月，也僅僅賣出了20臺(tái)而已，占中通客車收入比重的5.39%。

說(shuō)到底，這就是一場(chǎng)純純的金融泡沫游戲，破了也就破了，基本面也支撐不住它再上去漲第二次。

最終市場(chǎng)中的大多數(shù)人，都將竹籃打水一場(chǎng)空…

4？

結(jié)尾

還記得一個(gè)故事：

當(dāng)年荷蘭在發(fā)生郁金香泡沫的時(shí)候，很多人為了那一束花骨朵，寧愿拋妻棄子，賣房賣地，傾家蕩產(chǎn)去賭一把。

郁金香泡沫在上漲的時(shí)候也有一個(gè)規(guī)律：

一開(kāi)始是少數(shù)很稀有的郁金香開(kāi)始被炒起來(lái)；

后來(lái)相對(duì)來(lái)說(shuō)次之一點(diǎn)的，價(jià)格會(huì)低一些；

而那些很常見(jiàn)的郁金香則始終賣不上價(jià)格。

但是由于稀有郁金香的價(jià)格實(shí)在太高，很多平民根本參與不進(jìn)去；

所以隨著泡沫的不斷膨脹和人們炒作情緒的越來(lái)越瘋狂，到了后期，即使是一束普通的郁金香也會(huì)被炒作爭(zhēng)搶。

而當(dāng)泡沫開(kāi)始逐漸破裂，價(jià)格逐漸出現(xiàn)下跌的時(shí)候，很多人因?yàn)楦冻隽颂喑杀?，他們賣了房子，丟了工作，還借了錢(qián)。

都用來(lái)買(mǎi)了郁金香…

就盼著它能漲價(jià)。

可是郁金香就那樣一點(diǎn)點(diǎn)的下跌，不久那些普通的郁金香就變得一文不值，可是那些稀有的郁金香還是值些錢(qián)。

這時(shí)候這些賭徒再次加碼，繼續(xù)炒作那些稀有的郁金香；

他們認(rèn)為，原來(lái)炒作普通郁金香是錯(cuò)誤的，只有炒作那些稀有的才是正確的選擇。

然后直到又過(guò)了一段時(shí)間，幾乎全部郁金香的價(jià)值都化作零。

他們才幡然醒悟…

原來(lái)，他們應(yīng)該在普通郁金香開(kāi)始下跌的那一刻，就該賣掉的…

越是扛到最后，自己，越是結(jié)局悲慘…

可是，如果真的再給他們一次機(jī)會(huì)，他們真的會(huì)在普通郁金香剛剛下跌的時(shí)候就賣出全部郁金香嗎？

不，他們不會(huì)…

其實(shí)他們從一開(kāi)始就知道，那是場(chǎng)騙局，那是個(gè)圈套。

他們賭的根本就不是“這個(gè)是不是騙局”，他們賭的是——“自己不會(huì)是最后一個(gè)接盤(pán)的人吶”……

這，才是賭徒…

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