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美聯(lián)儲迎來自1915年以來的首次運營虧損。

在世界資本市場上，美聯(lián)儲一直被稱之為各國央行的央行，占據(jù)著非常重要的位置，它的一舉一動都備受關注，所以在這樣的情況下，很多人都會覺得說美聯(lián)儲應該是無所不能的，而且作為一家印美元的央行，美聯(lián)儲更應該是穩(wěn)賺不賠的，但是，事實真的是這樣嗎？

近日，有消息稱，到2023財年結束，美聯(lián)儲可能會發(fā)生年度巨額虧損，如果這消息是真的話，那么，這將是美聯(lián)儲自1915年以來的首次運營虧損，歷史上的美聯(lián)儲可一直都是“盈利”機構。根據(jù)6月份披露的一季報顯示，截止今年一季度末，美聯(lián)儲出現(xiàn)了3300億美元的賬面虧損，約合人民幣2.2萬億元，虧損已成事實。如今，隨著美聯(lián)儲不斷加息，美國的抵押貸款利率不斷攀升，并且隨著市場利率不斷上升，任何有息證券的虧損都在加劇，美聯(lián)儲的投資組合也難逃虧損。如果按照這個節(jié)奏繼續(xù)加息下去，美聯(lián)儲虧損是必然的。

那么，美聯(lián)儲作為印錢的地方，為啥也會虧損呢？很多人表示不理解，關于這個，搞懂美聯(lián)儲的主要工作也許你就會明白了。美聯(lián)儲的主要工作就是收放國債，通過收放國債的方式來調節(jié)美國的利率。所謂的“收”，就是回收美國的國債，這意思就是美聯(lián)儲拿錢出來購買市場的美國國債。所謂的“放”，就是把手里的美國國債賣出去，把市場上的美元置換回來。最簡單的理解，那就是美聯(lián)儲手里永遠都會持有美債，但是美債的價格是波動的。當美債價格下降，而美聯(lián)儲手里又持有大量美債的時候，那么，美聯(lián)儲當然會出現(xiàn)賬面虧損的情況。所以美聯(lián)儲出現(xiàn)賬面虧損沒必要大驚小怪，它本身就是美國利率的操盤手，只要美聯(lián)儲想把錢賺回來，那是分分鐘的事情，關鍵是看他能不能以及愿不愿意這樣做。

另外，不要忽視的關鍵一點是，大多數(shù)銀行都是國有的，而美聯(lián)儲不是，它是私人經(jīng)營的，因此，在一定意義上來說，它也是以盈利為目的，有盈利就必然會有虧損。美國這段時間一直在加印美元，緩解國內(nèi)經(jīng)濟消費水平低迷的現(xiàn)象。但是大量的加印導致大宗商品的價格上漲，通貨膨脹問題嚴重。在這種情況下美聯(lián)儲還大力購進美債，不出現(xiàn)虧損反倒不正常了。

其實，不僅僅是美聯(lián)儲，對大多數(shù)國家而言，央行都并不是一個穩(wěn)賺不賠的生意，內(nèi)部政策以及外部環(huán)境的變化，都有可能影響央行的盈虧。對于央行而言，它的賺錢往往是可以通過存款準備金，通過各種政策或者債券的發(fā)行來獲得足夠的利潤，一般情況下央行賺錢的能力會非常強，只要沒有大的經(jīng)濟波動，央行往往能夠在市場發(fā)展與政策調節(jié)的同時賺錢，這就是央行作為一個非常特殊的機構，所帶來的特殊的市場地位。不過，一旦出現(xiàn)大的經(jīng)濟波動，央行虧錢也就成了很正常的事情。

因此，美聯(lián)儲虧錢，也是正常的。

關鍵詞： 經(jīng)濟波動 外部環(huán)境