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【編者按】《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2022）》是中國證券業(yè)協(xié)會連續(xù)第20年編撰出版的證券行業(yè)年度報告，包括1篇總報告、6篇分報告、10篇專題報告以及針對證券行業(yè)開展的13類15項1205份反饋問卷調查形成的行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)。為生動展現(xiàn)報告亮點內容與特色問卷數(shù)據(jù)，現(xiàn)節(jié)選推出報告系列精編。該篇為系列精編之五。

一、場外衍生品

證券公司場外衍生品業(yè)務采用交易商管理機制，截至2021年底，共8家證券公司具備場外期權業(yè)務一級交易商資質，35家證券公司具備場外期權業(yè)務二級交易商資質。2021年12月，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司收益互換業(yè)務管理辦法》，明確場外期權交易商可以開展收益互換業(yè)務。

在業(yè)務規(guī)模方面，2021年全年共新增場外衍生品交易合計名義本金84038.01億元，同比增長76.56%。其中新增收益互換交易合計名義本金47727.35億元；新增場外期權交易合計名義本金36310.66億元。截至2021年末，未了結的場外衍生品交易合計共存續(xù)名義本金20167.17億元，同比增長57.80%。其中，收益互換交易存續(xù)名義本金10260.67億元，場外期權交易存續(xù)名義本金9906.5億元。

在交易集中度方面，2021年證券公司場外衍生品新增交易集中度（指每月新增交易中名義本金排名前5名的證券公司交易量之和在全市場中的占比）依然維持在較高水平，但相較于2020年整體走勢有所降低，且全年月度趨勢穩(wěn)中有降。

在合約標的分布上，主要有A股股指、A股個股、大宗商品和其他標的（包括基金及基金專戶、境外股票、境外股指、股指期貨、債券、匯率等）。以名義金額計算，截至2021年末，場外期權業(yè)務中A股股指占比最高，約為57.33%；收益互換業(yè)務中其他標的占比最高，約為57.23%。

從證券公司場外衍生品合約的交易對手情況看，商業(yè)銀行、私募基金、證券公司及其子公司是場外衍生品市場的主要買方機構。以名義金額統(tǒng)計，截至2021年末，場外期權業(yè)務的交易對手方中商業(yè)銀行、證券公司及子公司占比較高，分別為54.00%、13.72%；收益互換業(yè)務的交易對手方中私募基金、證券公司及子公司占比較高，分別為55.86%、20.08%。

二、非公開發(fā)行公司債券

根據(jù)中國證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》以及中國證券業(yè)協(xié)會《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法》相關規(guī)定，承銷機構或自行銷售的發(fā)行人應當在每次發(fā)行完成后5個工作日內向中國證券業(yè)協(xié)會備案。截至2021年末，累計91家證券公司報送備案非公開發(fā)行公司債券10732只，備案總規(guī)模10.67萬億元。

2021年非公開發(fā)行公司債券共新增備案數(shù)量2770只，同比上升20.96%，新增備案規(guī)模20820.42億元，同比上升8.51%。

2021年度非公開發(fā)行公司債券發(fā)行人共涉及17個行業(yè)，主要分布于建筑業(yè)、綜合業(yè)和金融業(yè)等領域，集中度相對較高。

2021年度3年期以內債券備案規(guī)模同比上升，其中1年期以內債券同比增長36.02%；5年以上債券備案規(guī)模同比下降22.22%。

2021年，非公債持有人類型包括銀行理財產(chǎn)品、商業(yè)銀行（含農信社）、券商資管計劃、證券公司及信托計劃等。其中，銀行理財產(chǎn)品持有金額占比最大，為24.04%。

三、收益憑證

2021年全年，中證報價交易報告庫（TR）已持續(xù)接受113家證券公司備案收益憑證產(chǎn)品，日均備案產(chǎn)品數(shù)量約188只。2021年全年，證券公司全年累計發(fā)行收益憑證 44091只，發(fā)行規(guī)模 10226.49億元；截至2021年底，存續(xù)收益憑證數(shù)量為15951只，合計金額4142.24億元。

在發(fā)行場所方面，在報價系統(tǒng)和證券公司柜臺發(fā)行的收益憑證分別占發(fā)行總量的41.21%和58.79%。

從收益結構情況來看，2021年市場新發(fā)行收益憑證中，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模6539.53億元，占比為63.95%；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模3686.97億元，占比為36.05%。截至2021年12月末，存續(xù)收益憑證主要集中于固定收益型產(chǎn)品，金額為2605.12億元，占比為62.89%；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模1537.12億元，占比為37.11%。

從發(fā)行期限結構情況來看，2021年收益憑證全年新發(fā)行的產(chǎn)品期限主要集中在1年以內，合計金額為7039.51億元，占全年新發(fā)行總規(guī)模的68.84%；期限一年以上產(chǎn)品金額為3186.97億元，占全年新發(fā)行總規(guī)模的31.16%。

從投資者持倉情況來看，截至2021年末，全市場存續(xù)的15951只產(chǎn)品共涉及375343個投資者，投資者數(shù)量集中在個人投資者，持有規(guī)模集中在機構投資者。其中，個人投資者為370006人，數(shù)量占比為98.58%，持有規(guī)模共705.71億元，占總存續(xù)規(guī)模17.04%；機構投資者5337家，持有規(guī)模共3436.53億元，規(guī)模占比為82.96%。

四、場外債券投資交易業(yè)務

證券基金經(jīng)營機構場外債券投資交易業(yè)務涉及債券的現(xiàn)券交易、回購交易、遠期交易和借貸交易四大類別。2021年，證券基金經(jīng)營機構場外債券交易現(xiàn)券買入合計111萬億元，賣出合計101萬億元；新增正回購規(guī)模合計430萬億元，新增逆回購規(guī)模合計106萬億元；遠期交易新增買入465億元，賣出401億元；借貸交易新增借入41594億元，融出180億元。

從持倉規(guī)模來看，截止2021年末，證券基金經(jīng)營機構債券持倉券面金額26.30萬億元，公允價值26.30萬億元，同比增長19.08%。

從持倉債券的品種結構看，2021年證券基金經(jīng)營機構持倉信用債占比約三分之二，利率債、同業(yè)存單、資產(chǎn)支持證券合計占比約三分之一。其中，信用債、資產(chǎn)支持證券持倉占比略呈下降趨勢，利率債、同業(yè)存單持倉占比略呈上升趨勢。

從持倉債券發(fā)行場所來看，2021年證券基金經(jīng)營機構主要持有銀行間債券市場發(fā)行債券，占比近四分之三，總體呈上升趨勢；持有交易所市場債券約占四分之一，總體呈下降趨勢。2021年末，自營/自有資金持倉銀行間市場債券比例約為64%，資管/基金產(chǎn)品持倉銀行間市場交易債券比例約為75%。

說明：數(shù)據(jù)來源于中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司。

關鍵詞： 證券公司 名義本金 收益互換