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行業(yè)拐點(diǎn)將至，工控有望開(kāi)啟下一輪成長(zhǎng)。

工控行業(yè)市場(chǎng)是千億級(jí)的大市場(chǎng)。它是制造業(yè)的上游行業(yè)，收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)取決于制造業(yè)的投資活動(dòng)，具有較強(qiáng)的順周期特征。

從整體市場(chǎng)來(lái)看，工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)與制造者設(shè)備增加值強(qiáng)相關(guān)，波峰波谷較為一致，與工業(yè)投資活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)聯(lián)系較大。

01

新一輪景氣周期

從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看， 一方面，我國(guó) 15-59 歲人口占比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2022 年占比為 62.23%，相比 2011 年下降 6.57pct，人口紅利逐漸消退，與此同時(shí)，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)也呈現(xiàn)下降，2021年僅為3828萬(wàn)人。另一方面，我國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)平均工資逐年上漲，2021 年城鎮(zhèn)就業(yè)人口年平均工資為 10.68 萬(wàn)元，同比上升9.7%，而以美國(guó)為例，參考中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，2001-2018年美國(guó)人均實(shí)際工資復(fù)合增速僅為 0.88%。伴隨我國(guó)企業(yè)用工成本的快速增加和人口紅利的退坡，提高自動(dòng)化水平降本增效有望成為未來(lái)制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

從周期角度來(lái)看，從2000年開(kāi)始，我國(guó)制造業(yè)經(jīng)歷了7輪周期，目前處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，一方面國(guó)內(nèi)信貸政策逐步放寬，另一方面從PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，PMI指數(shù)回暖，2023年2月PMI上行，有望進(jìn)入下一輪周期，開(kāi)啟新一輪制造業(yè)固定資產(chǎn)投資，從而拉動(dòng)工控行業(yè)增長(zhǎng)。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，2021 年以來(lái)整體工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)有所承壓，行業(yè)增速放緩，2022Q3 整體市場(chǎng)增速約 2.4%。行業(yè)整體處于磨底期。從下游來(lái)看，2022 年第三季度項(xiàng)目型自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為 483 億元，同比增長(zhǎng) 7.8%。從 2022 年初延續(xù)至今的形式來(lái)看，項(xiàng)目型行業(yè)增速始終高于 OEM 型行業(yè)，2022 年三季度 OEM 自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為 265 億元，同比出現(xiàn) 6%的下滑幅度。

隨著疫情影響的減弱、供應(yīng)鏈恢復(fù)正常， 和下游需求回升，整體 OEM 市場(chǎng)有望迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)。

從具體產(chǎn)品來(lái)看，控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層中PLC、DCS、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、CNC 等市場(chǎng)規(guī)模較大，其中 2021 年 PLC市場(chǎng)規(guī)模為 158 億，同比增速 21%；工控機(jī)市場(chǎng)規(guī)模 120 億，同比增速 14%，低壓變頻器市場(chǎng)規(guī)模 283 億，同比增速 20%；伺服系統(tǒng) 233 億，同比增長(zhǎng) 35%；CNC市場(chǎng) 144 億，同比增長(zhǎng) 33%。

02

國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

從產(chǎn)品線角度來(lái)看，海外品牌由于積淀更加深厚，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已經(jīng)形成多個(gè)綜合型工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)巨頭，產(chǎn)品線覆蓋面更廣一些。而國(guó)產(chǎn)品牌近幾年發(fā)展較快，企業(yè)產(chǎn)品線逐 步擴(kuò)張。以匯川技術(shù)(行情300124,診股)為例，其產(chǎn)品覆蓋了變頻、伺服、可編程邏輯控制器、人機(jī)交互、傳感器、電機(jī)、CNC 控制器、工業(yè)機(jī)器人(行情300024,診股)等，產(chǎn)品線廣度逐漸提升。

從性能和價(jià)格層面分析，國(guó)產(chǎn)價(jià)格相對(duì)較低，同時(shí)性能與海外相接近。以伺服系統(tǒng)為例，國(guó)內(nèi)伺服系統(tǒng)與海外差距縮小，價(jià)格相對(duì)較低。伺服的性能主要觀察四個(gè)指標(biāo)，編碼器精度、電機(jī)過(guò)載能力、最高轉(zhuǎn)速以及速度頻率響應(yīng)的能力。對(duì)比國(guó)內(nèi)外伺服性能可以看出， 松下綜合表現(xiàn)較好。國(guó)內(nèi)廠商方面，匯川優(yōu)勢(shì)明顯，各項(xiàng)指標(biāo)與安川接近，不過(guò)價(jià)格上國(guó)產(chǎn)更具優(yōu)勢(shì)?？傮w來(lái)看，國(guó)產(chǎn)伺服在中低功率上，基本與海外處于同一水平線，產(chǎn)品性能接近海外水平。

隨著國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國(guó)變頻器市場(chǎng)規(guī)模整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021 年我國(guó)變頻器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 428億元，同比增長(zhǎng) 14%。2021年低壓變頻器的市場(chǎng)規(guī)模占比較大，市場(chǎng)比重約為 73.5%，較上一年下降 2.6 個(gè)百分點(diǎn)；高壓變頻器為 26.5%，市場(chǎng)規(guī)模占比持續(xù)增長(zhǎng)。

在高壓變頻器市場(chǎng)中，2021年合康、施耐德、匯川技術(shù)、西門(mén)子和 ABB 五家企業(yè)的市場(chǎng)占有率排在前五名，分別達(dá)到 10.8%、10.6%、10.1%、9.2%和8.9%，CR5份額占比達(dá)到 49.6%。在低壓變頻器市場(chǎng)中，匯川技術(shù)、ABB、西門(mén)子、英威騰(行情002334,診股)和中達(dá)等企業(yè)排在前列， 2021 年五者的市場(chǎng)份額占比分別為 18.8%、18.4%、12.3%、7.5%和 7.1%，CR5份額占比達(dá)到 64.1%，超過(guò)一半以上。

PLC 在自動(dòng)化裝備和產(chǎn)線中有普遍應(yīng)用場(chǎng)景，據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，受益制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高端裝備的發(fā)展，2018-2022 年，中國(guó) PLC 市場(chǎng)規(guī)模由 121.31 億元提升至 150.91 億元，2018-2022 年 CAGR 為 5.61%。

競(jìng)爭(zhēng)格局方面，可靠性要求更高的中大型 PLC 市場(chǎng)主要被西門(mén)子、歐姆龍、三菱等外資廠商所占據(jù)，據(jù) MIR 統(tǒng)計(jì)，2021 年西門(mén)子市場(chǎng)份額近 50%。在三強(qiáng)之后，國(guó)產(chǎn)廠商匯川從 2021 年的第八位躍升到第四位，這為國(guó)產(chǎn)廠商在 PLC領(lǐng)域的發(fā)展起了一個(gè)好的開(kāi)端。不僅是匯 川，國(guó)產(chǎn)廠商臺(tái)達(dá)、信捷電氣(行情603416,診股)也躋身前十強(qiáng)榜單中，這也進(jìn)一步壯大了 PLC領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)廠商的隊(duì)伍。

DCS（Distributed Control System）即集散控制系統(tǒng)，由輸入輸出模塊、通信模塊、控制器和人機(jī)界面組成，用于實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)過(guò)程的數(shù)據(jù)采集、控制和監(jiān)視功能。2021 年 DCS 市場(chǎng)規(guī)模約為 111.2 億元，同比增長(zhǎng) 24.6%。預(yù)計(jì)2022 年至 2027年 DCS 市場(chǎng)仍會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，平均年增長(zhǎng)率將維持在 5-6%，隨著 VR、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G 等技術(shù)逐步從一線城市過(guò)渡到二三四線城市，DCS 與高新技術(shù)的對(duì)接將助力行業(yè) 實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

根據(jù)睿工業(yè)統(tǒng)計(jì)，2011 年至 2021 年，中控技術(shù)(行情688777,診股)連續(xù)蟬聯(lián)國(guó)內(nèi) DCS 市場(chǎng)整體占有率第一名，2021 年市場(chǎng)份額為 33.8%，細(xì)分領(lǐng)域中化工領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到 51.1%，石化領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到41.6%。

工業(yè)軟件是指專(zhuān)用于或主要用于工業(yè)領(lǐng)域，為提高工業(yè)企業(yè)研發(fā)、制造、生產(chǎn)管理水平和工業(yè)裝備性能的軟件，其廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域各個(gè)要素和環(huán)節(jié)之中，與業(yè)務(wù)流程、工業(yè)產(chǎn)品、工業(yè)裝備密切結(jié)合，全面支撐企業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)管理等各項(xiàng)活動(dòng)。從整體市場(chǎng)來(lái)看，2021年我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模為 2414 億元，同比增長(zhǎng) 24.8%。

《中國(guó)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)（2020）》的調(diào)研數(shù)據(jù)，我國(guó) 95%以上的研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件依賴(lài)進(jìn)口，研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)各細(xì)分軟件領(lǐng)域的前十大供應(yīng)商中，國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量明顯處于劣勢(shì)。國(guó)產(chǎn)生產(chǎn)制造類(lèi)工業(yè)軟件占據(jù) 50%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在部分領(lǐng)域已經(jīng)具備一定實(shí)力， 涌現(xiàn)了寶信軟件(行情600845,診股)、和利時(shí)自動(dòng)化、中控技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，但在高端市場(chǎng)中并不占優(yōu)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理軟件占有國(guó)內(nèi)70%的市場(chǎng)份額，代表廠商有用友網(wǎng)絡(luò)(行情600588,診股)、金蝶國(guó)際、浪潮信息(行情000977,診股)等。

總之，從趨勢(shì)角度來(lái)分析，深耕先進(jìn)制造業(yè)是我國(guó)工控行業(yè)的主旋律?！半p碳”等政策驅(qū)動(dòng)下，以新能源為代表的行業(yè)長(zhǎng)期向好，有望帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)設(shè)備銷(xiāo)售。信達(dá)證券(行情601059,診股)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展有望帶動(dòng)工控行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)帶來(lái)工控市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化。

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