(相關(guān)資料圖)

在傳統(tǒng)保險(xiǎn)處于高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型時(shí)期，十萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)成為險(xiǎn)企們競(jìng)相追逐的第二增長(zhǎng)曲線。梳理險(xiǎn)企切入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的路徑，逐漸形成“險(xiǎn)企+養(yǎng)老地產(chǎn)”、“險(xiǎn)企+養(yǎng)老社區(qū)”、“險(xiǎn)企+居家養(yǎng)老”三大模式。而在加速向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)“開(kāi)疆拓土”的同時(shí)，險(xiǎn)企們正竭力打造“保險(xiǎn)+養(yǎng)老+醫(yī)療”閉環(huán)。

在養(yǎng)老領(lǐng)域這一黃金賽道上，險(xiǎn)企是亮眼的啟明星。

5月21日，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)在全國(guó)投入運(yùn)營(yíng)的第14家持續(xù)照護(hù)醫(yī)養(yǎng)社區(qū)—泰康之家·甬園正式開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。

養(yǎng)老社區(qū)僅是險(xiǎn)企進(jìn)軍養(yǎng)老行業(yè)的渠道之一。除保險(xiǎn)結(jié)合養(yǎng)老社區(qū)的模式外，養(yǎng)老地產(chǎn)、居家養(yǎng)老也是險(xiǎn)企“搶灘”養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的路徑。

探尋險(xiǎn)企“逐鹿”養(yǎng)老領(lǐng)域的背后，一方面是傳統(tǒng)保險(xiǎn)處于從高速度發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型時(shí)期，迫切需要尋找發(fā)展新動(dòng)能，構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線，而養(yǎng)老不失為一個(gè)發(fā)展?jié)摿臻g巨大的產(chǎn)業(yè)

另一方面，對(duì)于險(xiǎn)企而言，由于資金屬性與養(yǎng)老行業(yè)相契合，并能與保險(xiǎn)主業(yè)形成更好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，因此險(xiǎn)企紛紛將目光轉(zhuǎn)向養(yǎng)老領(lǐng)域。

不過(guò)，以萬(wàn)億計(jì)的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)雖是巨大的藍(lán)海機(jī)會(huì)，但養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期、重金投入和規(guī)?；\(yùn)營(yíng)成為險(xiǎn)企們必須要面臨的考驗(yàn)，在各種嚴(yán)峻的考驗(yàn)下，誰(shuí)又會(huì)成為最后的贏家呢？

險(xiǎn)企為何紛紛涌入養(yǎng)老領(lǐng)域？

如火如荼的養(yǎng)老行業(yè)深受各路資本“追捧”，險(xiǎn)資正是其中的“探路者(行情300005,診股)”。

早在2007年險(xiǎn)企便進(jìn)入養(yǎng)老領(lǐng)域，時(shí)至今日，諸多險(xiǎn)企已然著手大力布局養(yǎng)老。據(jù)CRIC康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，包括中國(guó)人壽(行情601628,診股)、中國(guó)太保(行情601601,診股)、新華保險(xiǎn)(行情601336,診股)等32家險(xiǎn)企深度布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

像中國(guó)人壽在2022年通過(guò)出資設(shè)立國(guó)壽大養(yǎng)老基金，意圖加速整合中國(guó)人壽集團(tuán)內(nèi)部康養(yǎng)資源。此外，險(xiǎn)企布局的養(yǎng)老社區(qū)也如雨后春筍般涌現(xiàn)；不僅如此，險(xiǎn)企還通過(guò)買(mǎi)地進(jìn)軍養(yǎng)老領(lǐng)域。

險(xiǎn)企在養(yǎng)老行業(yè)競(jìng)相追逐的背后是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海與居民對(duì)保險(xiǎn)需求的差異化。

在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模方面，根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，2030年我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到22.3萬(wàn)億元。在如此龐大的體量之下，險(xiǎn)企紛紛錨定養(yǎng)老行業(yè)。除此之外，對(duì)于險(xiǎn)企而言，其資金屬性與養(yǎng)老行業(yè)相匹配，并可以賦能險(xiǎn)企的保險(xiǎn)主業(yè)。

招商證券(行情600999,診股)也表示，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性和負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特征，決定保險(xiǎn)資金必須采取均衡投資模式——關(guān)注長(zhǎng)期收益與短期回報(bào)、兼顧相對(duì)收益與絕對(duì)收益，這恰與養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)的管理要求是一脈相承的。

此外，政策暖風(fēng)也頻頻吹拂養(yǎng)老領(lǐng)域。自2022年以來(lái)，從同年4月的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》到同年11月個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地，發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)已成政策中的關(guān)鍵詞匯。

在產(chǎn)品差異化方面，保險(xiǎn)作為一種同質(zhì)化產(chǎn)品，在滲透率初期發(fā)展快速，而隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷“內(nèi)卷”以及居民需求的差異化，險(xiǎn)企需要提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品來(lái)滿足客戶。

而醫(yī)療、康復(fù)和護(hù)理是年老居民的核心需求，與此同時(shí)，就醫(yī)和護(hù)理是城市居民未來(lái)養(yǎng)老最大的痛點(diǎn)。

因此，在選擇養(yǎng)老機(jī)構(gòu)時(shí)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的醫(yī)護(hù)服務(wù)水平是影響決策的重要因素；在購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，居民期望能提供附加的健康服務(wù)，以及附帶以健康醫(yī)護(hù)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住權(quán)的附加權(quán)益。

三大路徑“掘金”養(yǎng)老市場(chǎng)

在養(yǎng)老行業(yè)一片欣欣向榮之際，險(xiǎn)企正通過(guò)多條路徑“殺入”養(yǎng)老領(lǐng)域。

縱覽險(xiǎn)企切入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的模式，主要分為三種：“險(xiǎn)企+養(yǎng)老地產(chǎn)”、“險(xiǎn)企+養(yǎng)老社區(qū)”、“險(xiǎn)企+居家養(yǎng)老”。

其中“險(xiǎn)企+養(yǎng)老社區(qū)”模式漸成主流。據(jù)信達(dá)證券(行情601059,診股)表示，截至2022年底，市場(chǎng)上已有13家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資近60個(gè)養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目。

在養(yǎng)老社區(qū)方面，梳理一眾險(xiǎn)企進(jìn)入養(yǎng)老社區(qū)的方式，將其劃分為“重資產(chǎn)”、“輕重資產(chǎn)結(jié)合”以及“輕資產(chǎn)”三種方式。

像“財(cái)大氣粗”的頭部險(xiǎn)企大多數(shù)以重資產(chǎn)模式入局，比如泰康人壽的“泰康之家”、中國(guó)太保的“太保家園”以及中國(guó)人壽的“國(guó)壽嘉園”。

所謂重資產(chǎn)模式一般是自建社區(qū)，泰康人壽正是其中之一。自2010年其成立中國(guó)首個(gè)養(yǎng)老社區(qū)投資實(shí)體—泰康之家后，短短數(shù)十年內(nèi)，泰康之家遍布全國(guó)24城。

在重資產(chǎn)模式下，險(xiǎn)企自建養(yǎng)老社區(qū)無(wú)法避免的是投資。正如泰康人壽今年年初出資1200萬(wàn)元投資北京燕園養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目。

也有像中國(guó)太保、中國(guó)人壽等險(xiǎn)企先是從重資產(chǎn)切入養(yǎng)老行業(yè)，隨后以輕重結(jié)合為主。以中國(guó)太保為例，其不僅自建養(yǎng)老社區(qū)，還通過(guò)合作的方式運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老社區(qū)。

中國(guó)太保先在2018年推出“太保家園”，包括樂(lè)養(yǎng)、頤養(yǎng)、康養(yǎng)社區(qū)，以重資產(chǎn)模式入局養(yǎng)老行業(yè)，截至目前，其已在全國(guó)11個(gè)城市落地13個(gè)太保家園養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目。重資產(chǎn)布局完成后，中國(guó)太保“由重向輕”過(guò)渡，直至今年3月中國(guó)太保落地首個(gè)輕資產(chǎn)定點(diǎn)合作機(jī)構(gòu)—長(zhǎng)沙·北辰歐葆庭國(guó)際頤養(yǎng)中心。

相較于頭部險(xiǎn)企，中小險(xiǎn)企由于資金不夠充沛則選擇無(wú)需投入巨資的輕資產(chǎn)模式，往往采取與第三方合作、租賃等方式運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老社區(qū)。

大家保險(xiǎn)則是輕資產(chǎn)租賃模式的典型代表，該公司是通過(guò)租賃、改造物業(yè)的方式設(shè)立城心養(yǎng)老社區(qū)，通常選定地址后1年-1.5年即可開(kāi)業(yè)；而友邦人壽則是通過(guò)輕資產(chǎn)合作的模式，截至2022年12月，友邦人壽簽約康養(yǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)量高達(dá)200家。

在一眾險(xiǎn)企通過(guò)養(yǎng)老社區(qū)等方式深入養(yǎng)老領(lǐng)域時(shí)，中國(guó)平安(行情601318,診股)在此基礎(chǔ)上則另辟蹊徑，同時(shí)選擇“險(xiǎn)企+居家養(yǎng)老”的模式。

在居家養(yǎng)老方面，平安通過(guò)智能管家、生活管家、醫(yī)生管家觸達(dá)客戶，覆蓋醫(yī)、食、住、行等10大場(chǎng)景服務(wù)，截至今年3月末平安居家養(yǎng)老服務(wù)已覆蓋全國(guó)47個(gè)城市。

打造“保險(xiǎn)+養(yǎng)老+醫(yī)療”閉環(huán)

險(xiǎn)企并不是簡(jiǎn)單地把資金投向養(yǎng)老社區(qū)等方面，重中之重在于打通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈上下游，通過(guò)養(yǎng)老、醫(yī)療和保險(xiǎn)的結(jié)合，更好賦能保險(xiǎn)主業(yè)。

正如美國(guó)的“凱撒模式”，凱撒醫(yī)療旗下既有保險(xiǎn)公司，還包括醫(yī)院?？蛻裟軌蛟诒ｋU(xiǎn)公司買(mǎi)保險(xiǎn)，并通過(guò)自建或合作的方式建立起自有的醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為會(huì)員提供醫(yī)療服務(wù)，從而降低公司成本，提升利潤(rùn)空間。

這正為國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企打通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈提供樣本，收購(gòu)醫(yī)院是險(xiǎn)企延伸養(yǎng)老行業(yè)的路徑之一。

以有“中國(guó)版凱撒”之稱的泰康人壽為例，2015年，泰康人壽耗資50億收購(gòu)南京仙林鼓樓醫(yī)院；2020年泰康保險(xiǎn)集團(tuán)全資投資近40億元的泰康同濟(jì)（武漢）醫(yī)院正式開(kāi)業(yè)；泰康西南醫(yī)院總投資也超過(guò)40億元，疊加泰康前海國(guó)際醫(yī)院、泰康寧波國(guó)際醫(yī)院，形成五大醫(yī)學(xué)中心。

泰康保險(xiǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)陳東升也曾表示，泰康的戰(zhàn)略目標(biāo)就是客戶購(gòu)買(mǎi)泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)，在泰康的醫(yī)院看病，在泰康之家養(yǎng)老社區(qū)養(yǎng)老。

這并非個(gè)例，新華保險(xiǎn)也是如此。其不僅在北京、延慶、海南等地布局養(yǎng)老社區(qū)，還打造尊享、樂(lè)享、頤享三大養(yǎng)老產(chǎn)品線，并全資設(shè)立二級(jí)康復(fù)醫(yī)院—北京新華卓越康復(fù)醫(yī)院，將保險(xiǎn)、醫(yī)療、養(yǎng)老互通。

除此之外，陽(yáng)光保險(xiǎn)則在2014年成立陽(yáng)光融和醫(yī)院；中國(guó)人壽2015年“入主”香港私人連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)康健醫(yī)療，其還“牽手”淄博市中心醫(yī)院等公司，共同投資設(shè)立醫(yī)院管理公司；時(shí)至2021年，中國(guó)太保與瑞金醫(yī)院共同設(shè)立的廣慈太?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)院正式揭牌。

險(xiǎn)企在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上的動(dòng)作頻頻歸根結(jié)底是協(xié)同保險(xiǎn)主業(yè)。

比如新華保險(xiǎn)，2020年-2022年公司累計(jì)簽署養(yǎng)老社區(qū)入住資格函近6000份，對(duì)應(yīng)的保費(fèi)近百億元，其中2022年公司累計(jì)簽署資格函2625份，對(duì)應(yīng)的應(yīng)交保費(fèi)45.35億元；2022年城心養(yǎng)老社區(qū)貢獻(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)57億元，同比增長(zhǎng)70.2%。

保險(xiǎn)、養(yǎng)老、醫(yī)療，在老齡化背景，誰(shuí)能率先將這三者融合為“一體”，并形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，便有望成為萬(wàn)億養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的佼佼者。

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