作為技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的集中體現(xiàn)，科創(chuàng)板的投資價值越來越受關(guān)注。去年至今，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了一輪較為顯著的調(diào)整，而公募基金對于該行業(yè)的配置也已降至歷史底部附近的水平。那么，一直被視為長期“黃金賽道”的醫(yī)藥行業(yè)，未來投資究竟該何去何從，又有哪些細分領(lǐng)域的投資機會值得關(guān)注?上投摩根旗下專注醫(yī)藥行業(yè)投資的基金經(jīng)理方鈺涵指出，如果以長期視角看待行業(yè)成長性，當(dāng)前的醫(yī)藥行業(yè)仍然具備配置價值。

談及當(dāng)前醫(yī)藥賽道的估值和性價比，方鈺涵指出，首先，從已披露的2021年的業(yè)績來看，不少醫(yī)藥行業(yè)龍頭的成長性依然強勁，無論是產(chǎn)能的擴張、產(chǎn)能的利用率，還是訂單量、新招募員工等指標(biāo)，都展現(xiàn)出非常高速的增長。其次，從估值來看，不少公司的業(yè)績年復(fù)合增長速度預(yù)計能達到30%~40%左右，并且預(yù)計可以持續(xù)三年以上的時間。在正常的市場環(huán)境下，一家有技術(shù)壁壘的醫(yī)藥公司，能夠以30%~40%的業(yè)績增速匹配30倍~40倍的估值，而且目前這樣的公司并不在少數(shù)。所以，在估值層面上，醫(yī)藥行業(yè)并沒有太多的不利因素。

方鈺涵認為，經(jīng)歷過前期的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)中許多標(biāo)的已進入投資性價比較高的配置區(qū)間。展望后市，看好創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新醫(yī)療器械、疫苗、消費升級和醫(yī)療服務(wù)等大方向的投資機會，尤其是創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈。在方鈺涵看來，創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)長期向上發(fā)展的核心驅(qū)動力，中國目前在創(chuàng)新藥研發(fā)上已逐步趕上海外的步伐，并在國際市場上嶄露頭角，未來發(fā)展值得期待。并且，創(chuàng)新藥公司目前已經(jīng)進入估值合理區(qū)間，在當(dāng)前行業(yè)訂單需求旺盛和產(chǎn)能迅速擴張的背景下，預(yù)計仍是醫(yī)藥行業(yè)中業(yè)績確定性和成長性領(lǐng)跑的板塊。

(記者 梁海祥)

關(guān)鍵詞： 公募基金 醫(yī)藥行業(yè) 投資機會 估值層面