昨日，A股市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，滬指一舉收復(fù)5月以來(lái)的失地，收盤(pán)創(chuàng)一個(gè)多月以來(lái)的新高，離3000點(diǎn)僅一步之遙。上證50指數(shù)大漲3.51%，創(chuàng)3個(gè)月來(lái)最大漲幅。白馬股全面走強(qiáng)，上海機(jī)場(chǎng)、招商銀行、中國(guó)平安、五糧液、愛(ài)爾眼科、中國(guó)國(guó)旅等12只白馬股股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高。此外，恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺(tái)、海螺水泥、伊利股份等股價(jià)離歷史最高點(diǎn)也僅一步之遙。

白馬股持續(xù)受青睞

昨日，華泰證券全球存托憑證(GDR)在倫交所正式上市，使得白馬股發(fā)行GDR預(yù)期急劇升溫，華泰證券跳空高開(kāi)高走，盤(pán)中一度拉至漲停，這成為白馬股走強(qiáng)的催化劑。

華泰證券GDR在倫交所上市僅是A股國(guó)際化的一部分。近期，中日ETF互通以及A股先后被納入全球重要指數(shù)或提升指數(shù)權(quán)重。隨著A股市場(chǎng)開(kāi)放程度不斷提高，全球資本配置A股步伐不斷加快。

根據(jù)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)等新興市場(chǎng)的開(kāi)放經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，隨著國(guó)際化程度的提升，證券市場(chǎng)換手率和波動(dòng)率中樞均出現(xiàn)下移，信息更加透明，靠?jī)?nèi)幕消息或不對(duì)稱信息進(jìn)行投機(jī)交易將難以獲利。

昨日創(chuàng)歷史新高的一批白馬股均為行業(yè)龍頭，市值超千億的就有6只，中國(guó)平安以昨日收盤(pán)價(jià)88.5元計(jì)算，市值9587億元為最高，市值最小的中順潔柔也有逾150億元。這批白馬股業(yè)績(jī)也普遍向好。

A股上市公司此前喜歡送股，不愛(ài)現(xiàn)金分紅，這種局面在A股國(guó)際化之后肯定難以持續(xù)。因?yàn)樗凸杀旧碇皇莻€(gè)數(shù)字游戲，對(duì)投資者不會(huì)帶來(lái)任何利益，它只能吸引散戶追捧，難以獲得國(guó)際機(jī)構(gòu)資金的青睞。只有真金白銀地給投資者派現(xiàn)金的公司，才能獲得成熟投資者的支持。

昨日創(chuàng)新高白馬股只有通策醫(yī)療2018年度不分紅外，其他均有現(xiàn)金分紅方案。其中，五糧液10派17元現(xiàn)金分紅最高，中國(guó)平安雖然年終只有10派11元分紅，但其半年報(bào)時(shí)也進(jìn)行了10派6.2元的分紅，合計(jì)比五糧液還略高。

穩(wěn)定的增長(zhǎng)，加上高額的現(xiàn)金分紅，這批創(chuàng)新高的白馬股大部分都被北上資金重倉(cāng)持有。中國(guó)平安被北上資金持有市值高達(dá)670億，上海機(jī)場(chǎng)、招商銀行、中國(guó)國(guó)旅、五糧液4股北上資金持倉(cāng)市值均超200億元。

個(gè)股分化加劇

與白馬股集體狂歡不同的是，低價(jià)問(wèn)題股卻持續(xù)下跌。退市海潤(rùn)昨日開(kāi)盤(pán)跌停，報(bào)0.13元，繼續(xù)刷新A股最低價(jià)紀(jì)錄，由于股價(jià)過(guò)低，1分錢(qián)就跌停了，其漲跌停板之間只有2分錢(qián)，中間只間隔1個(gè)昨日收盤(pán)價(jià)0.14元。而44個(gè)一字跌停的華澤退也在不斷創(chuàng)造A股最長(zhǎng)的跌停紀(jì)錄。

在退市海潤(rùn)、華澤退的影響下，ST板塊指數(shù)昨日盤(pán)中一度跌至852點(diǎn)，創(chuàng)4月調(diào)整以來(lái)新低，區(qū)間跌去40%。距離5年以來(lái)最低835點(diǎn)僅一步之遙。*ST雛鷹、*ST歐浦、*ST印紀(jì)、ST新光等股價(jià)連創(chuàng)歷史新低，還有一大批股價(jià)處于歷史低點(diǎn)附近徘徊。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，低價(jià)股陣容近年不斷擴(kuò)容。2016年1月27日，上證綜指階段性低點(diǎn)2638點(diǎn)時(shí)，市值小于30億元的上市公司有196家，到了今年初2440點(diǎn)時(shí)市值小于30億元的上市公司大幅飆升至816家，而截至昨日收盤(pán)，在上證指數(shù)相對(duì)去年底部上漲逾22%的背景下，市值小于30億元的上市公司反而增加到923家。而市值超過(guò)500億元和市值超過(guò)1000億元的上市公司數(shù)量卻分別增加了6家和3家。

另外，截至昨日，共有45家ST類上市公司披露了2019年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，僅8家預(yù)喜，其他多數(shù)ST類上市公司預(yù)計(jì)虧損或嚴(yán)重下滑。

A股納入國(guó)際市場(chǎng)是大勢(shì)所趨，而外資帶來(lái)的不僅僅是資金，更重要的是帶來(lái)成熟的投資理念，更明晰的監(jiān)管思路。隨著國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)和外資進(jìn)入持股比例的提高，A股的投資策略已在發(fā)生變化。在這期間，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，個(gè)股分化行情將更趨明顯，績(jī)優(yōu)白馬股將強(qiáng)者恒強(qiáng)，績(jī)差問(wèn)題股將弱者恒弱。

關(guān)鍵詞： 白馬股 個(gè)股