6月21日，同一天，多項科創(chuàng)板相關監(jiān)管政策集中發(fā)布：

1、歷史上首次，最高人民法院為資本市場基礎性制度改革安排而專門制定系統(tǒng)性司法文件，具體涵蓋17條舉措。

2、上交所三箭連發(fā)：

推出自律監(jiān)管新政，啟動科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務現(xiàn)場督導;

發(fā)布科創(chuàng)板股票及存托憑證交易相關事項的通知;

公布科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票發(fā)行與上市業(yè)務指南;

3、監(jiān)管層發(fā)文，嚴格杜絕基金涉科創(chuàng)板通道業(yè)務。

4、證監(jiān)會表態(tài)，將通過4方面措施維穩(wěn)科創(chuàng)板上市初期市場。

最高法推出17條舉措

這是最高法歷史上首次為資本市場基礎性制度改革安排而專門制定的系統(tǒng)性、綜合性司法文件。

新華社報道，最高人民法院6月21日發(fā)布《最高人民法院關于為設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》(以下簡稱“意見”)。從依法保障以市場機制為主導的股票發(fā)行制度改革順利推進、依法提高資本市場違法違規(guī)成本、建立健全與注冊制改革相適應的證券民事訴訟制度等方面提出17條舉措。

1、首次肯定“同股不同權”的公司治理安排

尊重科創(chuàng)板上市公司構建與科技創(chuàng)新特點相適應的公司治理結構,在司法層面首次肯定了“同股不同權”的公司洽理安排。

最高人民法院審判委員會專職委員劉貴祥表示，《意見》第6條從審判的角度,認可科創(chuàng)板上市公司在上市前經(jīng)股東大會特別決議作出的差異化表決權安排，

2、科創(chuàng)板上市企業(yè)等民商事案件由上海金融法院集中管轄

將科創(chuàng)板上市企業(yè)的證券發(fā)行糾紛、證券上市合同糾紛、證券欺詐責任糾紛等一審民商事案件，由上海金融法院試點集中管轄。

劉貴祥表示，《意見》明確了發(fā)行人在交易所發(fā)行審核環(huán)節(jié)的欺詐民事責任，明確發(fā)行人回答問題環(huán)節(jié)的陳述也是信息披露文件的組成部分。對于證券交易所經(jīng)法定程序制定的科創(chuàng)板發(fā)行上市和持續(xù)監(jiān)管等業(yè)務規(guī)則，只要不具有違反法律法規(guī)強制性規(guī)定情形，人民法院在審理案件時可以依法參照適用;為統(tǒng)一裁判標準,積累和總結審判經(jīng)驗，

3、對證券金融犯罪分子嚴格控制緩刑適用

依法從嚴懲治申請發(fā)行、注冊等環(huán)節(jié)易產(chǎn)生的各類欺詐和腐敗犯罪。

《意見》明確，對于發(fā)行人與中介機構合謀串通騙取發(fā)行注冊，以及發(fā)行審核、注冊工作人員以權謀私、收受賄賂或者接受利益輸送的，依法從嚴追究刑事責任。依法從嚴懲治違規(guī)披露、不披露重要信息、內幕交易、利用未公開信息交易、操縱證券市場等金融犯罪分子，嚴格控制緩刑適用，依法加大罰金刑等經(jīng)濟制裁力度。推動完善證券刑事立法，及時制定出臺相關司法解釋，為促進市場健康發(fā)展提供法律保障。

4、發(fā)行人與中介機構騙取發(fā)行注冊，依法從嚴追究刑事責任

對于惡意騙取國家科技扶持資金或者政府紓困資金的企業(yè)和個人，要依法追究刑事責任。

《意見》明確，依法從嚴懲治申請發(fā)行、注冊等環(huán)節(jié)易產(chǎn)生的各類欺詐和腐敗犯罪。對于發(fā)行人與中介機構合謀串通騙取發(fā)行注冊，以及發(fā)行審核、注冊工作人員以權謀私、收受賄賂或者接受利益輸送的，依法從嚴追究刑事責任。

5、對相關虛假陳述的民事賠償主張不予支持

劉貴祥表示，《意見》明確，在科創(chuàng)板上市公司虛假陳述糾紛案件的審理中，人民法院不僅要審查信息披露的真實性、準確性、完整性、及時性和公平性，還要結合科創(chuàng)板上市公司高度專業(yè)性、技術性特點，重點關注披露的內容是否簡明易懂，是否便于一般投資者閱讀和理解，在此基礎上判斷是否存在誤導投資者的可能性;為落實科創(chuàng)板信息披露的要求，對發(fā)行人的高級管理人員和核心員工通過專項資產(chǎn)管理計劃參與發(fā)行配售持有上市公司股份的，推定其對發(fā)行人虛假陳述行為知情，對其相關虛假陳述的民事賠償主張，依法不予支持。

6、提高司法能力，有效保護投資者合法權益

劉貴祥表示，《意見》把提高投資者的訴訟能力和人民法院的司法能力兩個方面作為基本進路，對人民法院推動完善符合我國國情的證券民事訴訟體制機制提出了要求。分別在完善現(xiàn)有及有效利用現(xiàn)有證券的代表人訴訟制度、加強證券民事訴訟配套程序、依托信息化手段提高司法能力、推廣證券示范判決機制等方面都作出了具體司法措施要求，以降低投資者的訴訟成本，有效保護投資者的合法權益。

震懾力更強，上交所現(xiàn)場督導

上交所啟動科創(chuàng)板發(fā)行上市保薦業(yè)務現(xiàn)場督導。

科創(chuàng)板又一自律監(jiān)管手段出爐，

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上交所公布，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地。現(xiàn)場督導將通過調閱資料、證據(jù)核對、人員約談等方式，著重了解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查;同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規(guī)性、保薦工作質量等方面情況。

上交所對發(fā)行上市審核，主要通過提出問題、回答問題方式展開，督促發(fā)行人和保薦機構完善信息披露內容。對保薦機構開展相應的現(xiàn)場督導，是試點注冊制下問詢式審核的補充，主要是出于壓嚴壓實保薦機構把關責任，提高發(fā)行上市審核質量和效率等現(xiàn)實考慮。

本次現(xiàn)場督導預計兩周左右完成，該時間計入上交所審核問詢時間，但不計入發(fā)行人回復時間。

為何要現(xiàn)場督導?

有部分保薦機構存在盡職調查不到位、招股說明書等文件制作不到位、問詢回復不到位等情況，這些都直接影響到發(fā)行人的信息披露質量，影響到審核工作的效率和效果。

上交所官方公眾號6月21日披露，

此次對保薦機構開展現(xiàn)場督導，是上交所按照設立科創(chuàng)板并試點注冊制的理念和現(xiàn)實要求，更好地履行審核職責，更有效地發(fā)揮好審核職能的探索。

是科創(chuàng)板的一項尚處于探索中的自律監(jiān)管手段，是否會成為常態(tài)化監(jiān)管手段，還在摸索當中。

券商中國援引權威人士信息稱，這

有頭部券商參與科創(chuàng)板項目的保代表示，相比于紙質審核，現(xiàn)場檢查對保薦機構等中介機構的震懾力明顯更強。尤其是采用電子化審核方式，所有底稿在上報材料時都已提交，沒有任何更改的余地，可以想見，科創(chuàng)板制度下對保薦機構的檢查會更加細致。

他認為，有兩類券商被檢查的概率比較大：

一類是申報企業(yè)質量不優(yōu)質的券商，比如小券商被檢查的概率更大，此前出現(xiàn)污點的券商被檢查概率也較大；

另一類是上報材料和修改信息差異較大的券商，可能會增加現(xiàn)場檢查的概率。

兩類保薦機構被檢查的概率比較大：

券商中國援引保代人透露，

得分低的券商被現(xiàn)場檢查的概率更大一些。

第一類，上交所內部有相關評分系統(tǒng)，會對保薦機構上報的企業(yè)質量進行綜合評估，

申報企業(yè)的實際情況和招股書披露信息差異比較大，有可能會增加現(xiàn)場檢查的概率。

第二類，有

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(圖片來自海洛)

上交所發(fā)布《關于科創(chuàng)板股票及存托憑證交易相關事項的通知》

同一天，。《通知》顯示，科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資買入及融券賣出標的證券，上交所于每個交易日開市前公布當日科創(chuàng)板融資融券標的證券名單。戰(zhàn)略投資者配售獲得的科創(chuàng)板股票、存托憑證，在承諾持有期內可以按規(guī)定參與轉融通證券出借。

《上海證券交易所科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票發(fā)行與上市業(yè)務指南》

此外，上交所還公布。上交所明確，新股初步詢價時間段為1天，網(wǎng)上網(wǎng)下申購時間段為1天。原則上，初步詢價起始日之前3天或更早，發(fā)行人應將發(fā)行申請文件提交發(fā)行承銷管理系統(tǒng)。上交所表示，啟動發(fā)行前需通過發(fā)行承銷業(yè)務系統(tǒng)報備發(fā)行方案，上交所在5個工作日內無異議的，可以正式啟動發(fā)行。

嚴格杜絕基金涉科創(chuàng)板通道業(yè)務

監(jiān)管部門高度關注科創(chuàng)板基金的宣傳推介、投資運作，因此要求公司嚴格按照監(jiān)管要求開展業(yè)務。

值得關注的是，

據(jù)澎湃新聞6月21日披露，主題為《監(jiān)管部門關于基金參與科創(chuàng)板投資的相關監(jiān)管要求》已公布，具體通知要求涉及兩方面內容：

一，嚴格杜絕通道業(yè)務。

通知稱，參與科創(chuàng)板投資(包括打新及二級市場投資)的基金應當由管理人主動管理，獨立進行審慎的投資決策，嚴禁作為委托人的通道存在，不得接受委托人的任何投資指令。

二，嚴格落實宣傳推介和信息披露的相關要求。

通知稱，對于參與科創(chuàng)板投資基金(包括存量基金及新成立科創(chuàng)主題基金)的宣傳推介，應當做好投資者適當性工作，清晰、充分、全面揭示投資風險，確保客戶的風險承受能力與產(chǎn)品風險等級相匹配。宣傳推介中嚴禁炒作熱點，不得違規(guī)宣傳，不得違規(guī)披露銷售數(shù)據(jù)，不得開展預約認申購。

此外，在5月中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的一份針對科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者管理細則的通知中，對私募機構參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新提出了一些具體的硬性要求，如要求其在協(xié)會備案的產(chǎn)品總規(guī)模最近兩個季度均為10億元(含)以上，且近三年管理的產(chǎn)品中至少有一只存續(xù)期兩年(含)以上;申請注冊的私募基金產(chǎn)品規(guī)模應為6000萬元(含)以上等具體要求。

因此，不少試圖“分羹”科創(chuàng)板網(wǎng)下打新盛宴的私募只能望洋興嘆，部分中小型私募只能調整策略，通過借道公募等方式“曲線”參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新。

目前有三類基金目前均不屬于可納入?yún)⑴c科創(chuàng)板投資的范疇：

根據(jù)澎湃新聞報道，

1、貨幣基金、純債基金投資范圍不允許，

一級債基不能參與打新也不能參與二級市場投資，二級債基不能參與打新但可參與二級市場投資，鑒于同業(yè)公告中大多未涵蓋二級債基，此次公告擬從嚴也未納入，后續(xù)如有投資需要可另行公告。

2、QDII基金投資范圍中不涵蓋A股的均未納入

。

3、指數(shù)基金中深市單市場ETF及聯(lián)接基金、分級以及港市單市場LOF基金（持倉均不含滬市股票無法打新）均未納入。

證監(jiān)會：4方面措施維穩(wěn)科創(chuàng)板上市初期市場

對于上市初期，如何維護市場穩(wěn)定，證監(jiān)會官員也作出明確表態(tài)。

央視財經(jīng)6月21日報道，證監(jiān)會市場部主任李繼尊接受央視采訪時表示：維護科創(chuàng)板上市交易初期的市場穩(wěn)定是一個系統(tǒng)工程，監(jiān)管層在深入研究的基礎上，已制定了一個方案。總的思路是尊重市場規(guī)律，堅持底線思維，綜合采取措施：

一是平衡市場供求關系，尤其是首批上市企業(yè)要有一定數(shù)量。

二是在交易環(huán)節(jié)做了必要的制度安排，包括融券、盤中臨時停牌等。

三是嚴格投資者開通科創(chuàng)板交易權限的資格審查。

四是充分揭示科創(chuàng)板上市公司風險，做好投資者教育。

(Wind綜合新華社、澎湃新聞、券商中國、央視財經(jīng)以及上交所公告等)

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