美股暴跌，空頭暴賺!

近一個(gè)月，美股持續(xù)暴跌，讓做空美國股市的投資者們狠狠賺了一筆，目前美股空頭依然凈增加，這意味著看跌情緒并沒有好轉(zhuǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)從2月19日的高點(diǎn)3393點(diǎn)到3月19日的2319點(diǎn)，下跌了31%。美國金融技術(shù)和分析公司S3 Partners最新數(shù)據(jù)顯示，美國空頭在這一個(gè)月的賬面利潤為3436.7億美元(約合3.4萬億人民幣)。做空股票的市值從2月19日的9587.7億美元降至3月19日6560.8億美元，其中空頭股票市值縮水3436.7億美元，空頭頭寸凈增加409.8億美元。活躍的做空行為覆蓋80%的行業(yè)，這意味著市場情緒仍然消極。

根據(jù)S3數(shù)據(jù)，賣空增加最多的行業(yè)是技術(shù)服務(wù)業(yè)，達(dá)到39.4億美元，其次是醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)，賣空交易增加了38.5億美元。券商等資本市場行業(yè)公司的賣空交易增加了32億美元，對銀行的賣空交易增加了約26億美元。對生物技術(shù)業(yè)的賣空交易增加了25億美元。賣空交易量增幅居前的公司包括蘋果、微軟、McKesson Corp、Visa Inc、摩根士丹利(Morgan Stanley)、迪士尼(Walt Disney)和康卡斯特(Comcast Corp.)

在大跌之下，甚至股神巴菲特的公司也被做空。S3 Partners此前的數(shù)據(jù)顯示，在2月24日至3月3日期間，伯克希爾·哈撒韋名列美股市場上賣空量最大的股票名單中。自從2月9日高點(diǎn)到上周5低點(diǎn)，伯克希爾·哈撒韋股價(jià)跌去了27%。

空頭開始回補(bǔ)

不過 ，隨著美國股市自歷史高位下跌接32%，部分空頭選擇了獲利了結(jié)。

有新債王之名的雙線資本創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官岡拉克上周表示，因?yàn)?ldquo;做空的利潤實(shí)在太過巨大，我無法不去收割”，自己已經(jīng)平倉，這是他多年以來第一次沒有對美股進(jìn)行任何的做空。

S3 Partners此前的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月，微軟和蘋果公司是空頭回補(bǔ)最多的公司，分別回補(bǔ)了14.7億美元和13.9億美元。

由于疫情，此前蘋果在亞洲的大部分生產(chǎn)出現(xiàn)停滯，2月19日至3月19日期間，巴菲特持倉比例最大的蘋果股價(jià)下跌了約24%。而隨著中國疫情趨于穩(wěn)定，產(chǎn)品交付量將出現(xiàn)反彈，賣空者獲利了結(jié)。

截至3月19日，空頭回補(bǔ)增幅最大的行業(yè)是科技硬件和休閑產(chǎn)品類股，前者有14億美元的股票被賣空，后者增加了4.978億美元。此外，醫(yī)藥和醫(yī)療保健類股均出現(xiàn)2億美元以上的空頭回補(bǔ)。

華爾街呼吁限制做空

面對股市持續(xù)下跌和大量做空，華爾街的幾位大佬呼吁美國政府限制做空，恢復(fù)一項(xiàng)被稱為“提價(jià)規(guī)則”的舊有證券法規(guī)。這條規(guī)則大致的意思是，某只股票只有當(dāng)面臨最新賣價(jià)高于上一次的成交價(jià)時(shí)，才能被賣空，這個(gè)機(jī)制能夠阻止賣空投資者繼續(xù)殺跌，從而阻止股價(jià)跌勢。

美國股災(zāi)時(shí)間軸

1月21：中國決定全面抗疫，國際油價(jià)開啟新一輪下跌。美國疾病預(yù)防與控制中心(CDC)公布了美國境內(nèi)第一例新型冠狀病毒感染的肺炎病例，美股的第一輪下跌通道悄然打開。

1月24日：CDC說，美國在22個(gè)州共有63例疑似病例。當(dāng)天美國主要股指下跌4%以上。但當(dāng)時(shí)代表華爾街投資人認(rèn)為，該病毒對全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或全球金融市場的影響程度尚不明顯，判斷美國股市是否迎來拐點(diǎn)也為時(shí)尚早。

1月27日：衡量市場恐慌程度的CBOE波動(dòng)率指數(shù)(VIX)大漲近42%。美國兩年期、五年期國債出現(xiàn)倒掛，為2019年12月4日以來首次。當(dāng)天收盤，道指遭受了自2019年10月以來的最大單日跌幅。

2月19日：美股11年牛市高點(diǎn)出現(xiàn)，當(dāng)天標(biāo)普指數(shù)達(dá)到歷史高位3393點(diǎn)。

2月24日：韓國將疫情預(yù)警上調(diào)至最高級別，自此疫情開始向全球擴(kuò)散。伊朗和意大利疫情暴發(fā)，恐懼指數(shù)急劇惡化，拖累了全球股市。當(dāng)天美股三大股指全線收跌，道指跌超達(dá)1032點(diǎn)，跌3.56%，納指跌3.71%，標(biāo)普500指數(shù)跌3.35%。

2月27日：新型冠狀病毒實(shí)現(xiàn)了在世界六大洲的蔓延，成為影響全球經(jīng)濟(jì)走勢的主要敘事，當(dāng)天，美股收盤暴跌，三大股指均跌逾4%。

3月9日，沙特打響原油價(jià)格戰(zhàn)。國際油價(jià)盤中一度跌逾30%。當(dāng)日美國三大股指集體大跌逾7%，道指一度跌超2013點(diǎn)，觸發(fā)熔斷，當(dāng)天芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(又稱“恐慌指數(shù)”)攀升至30上方，為史上罕見。

3月10日美股上演大翻盤，三大股指均漲近5%，上漲觸發(fā)熔斷。

3月11日，美股三大股指全線重挫，道指跌近1500點(diǎn)，較此前高點(diǎn)跌去20%以上，美股進(jìn)入技術(shù)性熊市。

3月12日美股迎來“黑色星期四”，三大股指收盤暴跌超過9%，再次觸發(fā)熔斷。道指收跌逾2300點(diǎn)，跌幅約10%，創(chuàng)1987年10月以來最大單日跌幅。

3月13日，美國多項(xiàng)措施應(yīng)對疫情等消息刺激下，美股三大股指飆漲逾9%，為金融危機(jī)以來最大單日漲幅。

3月3日到15日，美聯(lián)儲13天合計(jì)降息150個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下了最短時(shí)間累計(jì)降息幅度最大的紀(jì)錄。同時(shí)還宣布了7000億美元大規(guī)模的量化寬松計(jì)劃。

3月16日 “黑色星期一”，全球股市又現(xiàn)連環(huán)熔斷，美股觸發(fā)本月第三次熔斷，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)1987年以來最大單日跌幅。

3月18日，美股再次暴跌，觸發(fā)熔斷。

而表征市場恐慌情緒的股市波動(dòng)率指數(shù)(VIX指數(shù))則已經(jīng)超過了雷曼倒閉之后的高點(diǎn)?？梢哉f，美國股票市場的恐慌情緒更甚于次貸危機(jī)時(shí)期。

底可能還沒有到

上周五，高盛股票策略師在給客戶的報(bào)告中寫道，“預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2020年的全年每股收益為110美元，較2019年下跌33%。另外，第二季度結(jié)束后，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司總計(jì)將錄得每股凈虧損10美元。在行業(yè)方面，預(yù)計(jì)能源、非必需消費(fèi)品(如郵輪、酒店、餐飲)以及工業(yè)(如航空)將大幅受到重創(chuàng)。另一方面，大量囤積將部分影響必需消費(fèi)品公司的每股收益。”他預(yù)計(jì)，“短期內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)將進(jìn)一步跌至2000點(diǎn)的低點(diǎn)。股市是商業(yè)趨勢的先行指標(biāo)，企業(yè)活動(dòng)持續(xù)惡化，目前還沒有觸底的跡象。”

中泰證券報(bào)告認(rèn)為，美國距金融危機(jī)還差幾步，還在第一階段。當(dāng)前美國資本市場還處于底層資產(chǎn)——股價(jià)、垃圾債下跌的階段，目前還沒有看到企業(yè)的違約和金融機(jī)構(gòu)倒閉，似乎還處于危機(jī)的邊緣。后續(xù)高杠桿投資金融資產(chǎn)的資產(chǎn)管理類金融機(jī)構(gòu)，可能會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)違約的情況，仍存在較高不確定性。美聯(lián)儲和政府部門的措施更多是隔靴搔癢，作用不大。

空頭在1月就開始押注

新加坡某對沖基金資本創(chuàng)始合伙人向媒體透露， 2019年12月底到2020年初，新加坡和香港兩地都報(bào)出了新冠疑似病例，當(dāng)時(shí)他們就預(yù)測疫情可能是2020年的第一只黑天鵝事件。而那時(shí)美股投資者們都還在狂歡的氛圍中。于是該對沖基金在1月底增加了對美國航空公司和酒店的空頭押注，做空與旅游出行相關(guān)的股票，以及沒有高成長性的汽車股，并做空標(biāo)普500指數(shù)，押注新冠肺炎疫情會(huì)惡化。

在他們當(dāng)時(shí)看來，如果疫情大范圍爆發(fā)，全球供應(yīng)鏈將受到很大沖擊。在3月份到來之際，他們終于等到了回報(bào)，隨著全球市場下挫，2020年的前兩個(gè)月他們的基金回報(bào)率飆升了77%，而同期亞洲對沖基金平均收益下滑了0.6%。

做空美股的幾種方法

關(guān)于做空美股的工具，基金君也整理了下。至于怎么開戶，請自行了解了哈。

方法1，就是直接做空股票。比如先通過券商借得股票賣了。當(dāng)股票跌下去以后，將股票買回來，還給券商，以賺取差價(jià)。

方法2，美股市場中有很多公司的股票都有相應(yīng)的期權(quán)(Options)。有做多的期權(quán)，做空的期權(quán)。直接買入做空期權(quán)就可以。

方法3，美國股市中，道瓊指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、標(biāo)普100指數(shù)，都有指數(shù)期權(quán)。操作和股票的期權(quán)一樣?？纯展墒?，可以買指數(shù)的做空期權(quán)。

方法4，美國股市中有做空的ETF。比如做空道瓊指數(shù)的(DXD)，做空納斯達(dá)克的ETF(QID)，做空金融服務(wù)業(yè)指數(shù)的ETF(SKF)等。買入這類做空ETF就可以做空。

方法5。股指期貨交易。期貨交易與股市是分開的。主要的有芝加哥期貨交易市場。

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