5月，A股在2800點(diǎn)附近展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)，行情略顯沉悶，但卻有一批股票悄悄創(chuàng)下歷史新高，即所有買入的投資者全部處于賺錢狀態(tài)!

剔除上市近半年新股后，5月19日，11只股票創(chuàng)歷史新高;5月20日，13只股票創(chuàng)下歷史新高;5月29日，創(chuàng)下歷史新高的股票多達(dá)29只，凱萊英突破500億大關(guān)，中國(guó)國(guó)旅則創(chuàng)下上市10年新高，距離2000億市值僅一步之遙。

整個(gè)5月已有83股創(chuàng)下歷史新高，其中16股年內(nèi)股價(jià)已翻倍，英科醫(yī)療更是大漲428.03%，83股平均漲幅高達(dá)75%。

食品飲料和醫(yī)藥生物板塊成為不折不扣的牛股集中營(yíng)。83只創(chuàng)下歷史新高的股票中，有29只股票來(lái)自醫(yī)藥生物行業(yè)，14只來(lái)自食品飲料行業(yè)，此兩個(gè)行業(yè)牛股占比高達(dá)52%。

不過(guò)，一輪大漲之后，醫(yī)藥板塊和食品飲料板塊的估值也在不斷攀升。

其中，貴州茅臺(tái)總市值已經(jīng)漲至1.72萬(wàn)億，五糧液升至5752億，邁瑞醫(yī)療則達(dá)到了3389億，長(zhǎng)春高新和智飛生物總市值均超1300億，山西汾酒突破千億大關(guān)，康泰生物距離千億市值僅一步之遙，多達(dá)六成私募認(rèn)為消費(fèi)板塊在當(dāng)前已嚴(yán)重高估，部分熱門消費(fèi)股已不具備投資價(jià)值。

83只個(gè)股創(chuàng)歷史新高，大藍(lán)籌表現(xiàn)亮眼

股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，無(wú)疑是市場(chǎng)對(duì)個(gè)股強(qiáng)勢(shì)看好最重要的信號(hào)。從技術(shù)面看，個(gè)股創(chuàng)新高意味著股價(jià)打開(kāi)了上升空間，并且此前買入的所有投資者只要一直持有將全部處于賺錢狀態(tài)。

5月以來(lái)，雖然股市整體表現(xiàn)沉悶，上證指數(shù)甚至較4月底還出現(xiàn)一定的跌幅，但不少個(gè)股卻輪番創(chuàng)出歷史新高。

尤其是進(jìn)入5月下旬，創(chuàng)下歷史新高的個(gè)股數(shù)量不斷增加。

剔除上市近半年新股后，5月19日，11只股票創(chuàng)歷史新高;5月20日，13只股票創(chuàng)下歷史新高;5月29日，創(chuàng)下歷史新高的股票多達(dá)29只;整個(gè)5月已有83股創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，上述83只股票今年股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，今年平均漲幅高達(dá)75%。其中，共有16股年內(nèi)翻倍，英科醫(yī)療大漲428.03%，排名第一;52股年內(nèi)大漲超50%。

與以往不同的是，本輪創(chuàng)下歷史新高的股票中，不乏一批大市值的藍(lán)籌股。5月21日，貴州茅臺(tái)、五糧液、邁瑞醫(yī)療三只超過(guò)3000億市值的股票，同一天創(chuàng)下歷史新高。

此外，83只創(chuàng)新高的股票中，超過(guò)1000億市值的股票就有9只，500億市值以上的股票共有19只，100億市值以上的就有64只，100億市值以內(nèi)的股票僅18只。

然而，全市場(chǎng)100億市值以下的股票共有2718只，年內(nèi)股價(jià)翻倍的就有14只，漲幅超過(guò)50%的多達(dá)92只，即小市值股票只是看上去漲的多、漲的熱鬧，實(shí)際上創(chuàng)歷史新高股票卻不多。

以9只千億市值創(chuàng)新高的股票來(lái)看，除了邁瑞醫(yī)療、中微公司和金山辦公上市時(shí)間不到2年以外，其他幾只股票的歷史漲幅都相當(dāng)驚人。茅臺(tái)上市以來(lái)上漲280倍，長(zhǎng)春高新上漲133倍，山西汾酒漲80倍，五糧液漲47倍，中國(guó)國(guó)旅漲了11倍，智飛生物漲8倍。

消費(fèi)醫(yī)藥成牛股集中營(yíng)

從創(chuàng)新高的股票所屬行業(yè)來(lái)看，食品飲料和醫(yī)藥生物板塊成為不折不扣的牛股集中營(yíng)。

5月以來(lái)，83只創(chuàng)下歷史新高的股票中，有29只股票來(lái)自醫(yī)藥生物行業(yè)，14只來(lái)自食品飲料行業(yè)，合計(jì)達(dá)43只，占比高達(dá)52%。尤其是醫(yī)藥生物行業(yè)，29只創(chuàng)歷史新高的醫(yī)藥生物股，今年平均漲幅高達(dá)80%。

與此同時(shí)，一輪大漲行情也將醫(yī)藥和食品飲料板塊的個(gè)股市值進(jìn)一步推升。其中，貴州茅臺(tái)總市值已經(jīng)漲至1.72萬(wàn)億，五糧液升至5752億，邁瑞醫(yī)療則達(dá)到3389億，長(zhǎng)春高新和智飛生物總市值超過(guò)1300億，山西汾酒突破千億大關(guān)，康泰生物距離千億市值僅一步之遙。

私享基金總經(jīng)理陳建德表示，從行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，醫(yī)藥與消費(fèi)無(wú)疑是很具有發(fā)展前景的兩大行業(yè)，都大概率有望中長(zhǎng)期保持中等增長(zhǎng)速度。從行業(yè)盈利水平來(lái)看，好的消費(fèi)股和醫(yī)藥股的凈資產(chǎn)收益率總體較高，很多都有20%及以上的凈資產(chǎn)收益率。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物和食品飲料領(lǐng)漲，年內(nèi)漲幅分別為20.02%和13.52%，排名前2位，表現(xiàn)亮眼。與此對(duì)應(yīng)的是，鋼鐵、交通運(yùn)輸、銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、采掘等六個(gè)行業(yè)大跌超10%。

“目前消費(fèi)和醫(yī)藥板塊一些個(gè)股屢創(chuàng)新高，分析來(lái)看可能更多的是在交易預(yù)期與交易趨勢(shì)中。在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)下，股價(jià)不排除會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新高。”陳建德說(shuō)。

不過(guò)，一輪大漲之后，醫(yī)藥板塊和食品飲料板塊的估值也在不斷攀升。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)的市盈率已升至45.7倍，食品飲料行業(yè)的市盈率也達(dá)到36.4倍，位于行業(yè)前列。

陳建德認(rèn)為，如果從估值上來(lái)看，一些龍頭消費(fèi)醫(yī)藥股的估值已經(jīng)偏高，或許透支了未來(lái)一定時(shí)間的增長(zhǎng)預(yù)期。反觀國(guó)外的一些消費(fèi)股，比如可口可樂(lè)，大約40%左右的凈資產(chǎn)收益率，這個(gè)ROE水平比國(guó)內(nèi)大部分的消費(fèi)股來(lái)得高，但目前市凈率在9倍左右，市盈率則低于20倍，估值水平會(huì)更低一些。

“對(duì)于特別高估值的公司而言，若后期部分公司的高凈資產(chǎn)收益率、高增長(zhǎng)的預(yù)期被證偽，或者這些公司的基本面出現(xiàn)一些黑天鵝事件事件，那時(shí)股價(jià)可能會(huì)有較大的調(diào)整壓力，比如2018年10月底，當(dāng)茅臺(tái)公布2018年3季度業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期時(shí)，茅臺(tái)股價(jià)曾經(jīng)出現(xiàn)少有的一字板的跌停。”陳建德說(shuō)。

六成私募認(rèn)為消費(fèi)板塊嚴(yán)重高估

對(duì)于屢創(chuàng)新高的消費(fèi)股，不少私募的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。

私募排排網(wǎng)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有59.18%的私募認(rèn)為消費(fèi)板塊已經(jīng)嚴(yán)重高估，部分熱門消費(fèi)股已經(jīng)不具備投資價(jià)值，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎參與;另外40.82%的私募則認(rèn)為消費(fèi)板塊雖然屢創(chuàng)新高，但未來(lái)增長(zhǎng)的空間依舊巨大，估值會(huì)被成長(zhǎng)消化，所以回調(diào)即買入的好時(shí)機(jī)。

值得注意的是，在國(guó)內(nèi)疫情得到控制后，人們所期望的“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”并未出現(xiàn)。但根據(jù)摩根士丹利的預(yù)計(jì)，假設(shè)疫情在中國(guó)不會(huì)復(fù)發(fā)，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)實(shí)體商品的需求將在二季度末回歸常態(tài)，對(duì)服務(wù)業(yè)的需求在三季度末完全恢復(fù)，整體需求將在四季度完全恢復(fù)。與此同時(shí)，中國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率在今年一季度飆升至41%，遠(yuǎn)超過(guò)去七年平均值33%。摩根士丹利認(rèn)為，高儲(chǔ)蓄率是疫情結(jié)束后報(bào)復(fù)性消費(fèi)的有力支撐。

鑫然投資研究部認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，民眾的消費(fèi)熱情也會(huì)逐步恢復(fù)，這需要一定的過(guò)程。疫情也給了消費(fèi)行業(yè)優(yōu)勝劣汰的機(jī)會(huì)，各細(xì)分行業(yè)的龍頭領(lǐng)先公司因其行業(yè)地位、品牌渠道、規(guī)模和現(xiàn)金儲(chǔ)備等綜合優(yōu)勢(shì)反而能夠化危為機(jī)。隨著弱小公司的退出，其優(yōu)勢(shì)會(huì)得到進(jìn)一步的增強(qiáng)。上市公司作為各子行業(yè)的優(yōu)秀代表，其長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不僅沒(méi)有弱化，反而得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳則表示，所謂的報(bào)復(fù)性消費(fèi)，即使出現(xiàn)了也不可能持久，當(dāng)前的A股，可能還是緩慢震蕩向上為主，不要太寄希望于大牛市。

關(guān)鍵詞： 英科醫(yī)療