進(jìn)入8月市場分歧加大，在此背景下，私募更加注重投資的確定性，調(diào)倉不減倉成為行業(yè)共識。

最新調(diào)查顯示，9月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.18，較8月小幅下降。就倉位而言，截至8月末，私募平均倉位連續(xù)兩個(gè)月維持中高水平，其中八成以上私募選擇維持現(xiàn)有倉位不變。

中高倉位成主流選擇

私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.47%，和7月底持平，維持在中高水平。

具體來看，中高倉位的私募基金仍然居多，倉位在五成及五成以上的私募基金數(shù)量占比達(dá)95.96%。其中，15.32%的私募處于滿倉狀態(tài)，八成以上倉位(不含滿倉)的私募數(shù)量占比54.03%，相比7月底的52.91%，提高了1.12個(gè)百分點(diǎn)。由此可見，大部分私募基金經(jīng)理在8月仍然維持較高倉位，而且中高倉位的基金數(shù)量有所增加。

調(diào)倉不減倉

那么，維持高倉位的私募在9月的增減倉意愿如何?據(jù)悉，調(diào)倉不減倉成為大多數(shù)私募的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，9月A股市場倉位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為102.42，較8月下降4.18%。其中，81.45%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，12.1%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，剩余6.45%的基金經(jīng)理欲降低倉位?？梢?，自8月增倉后，9月計(jì)劃增倉的管理人數(shù)量有所下降，但絕大部分管理人依然選擇維持現(xiàn)有倉位不變。

“今年以來持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，在此背景下，倉位變化的意義不大。但需要及時(shí)調(diào)倉，提防前期漲勢強(qiáng)勁的個(gè)股回調(diào)，并關(guān)注估值合理的成長股。”滬上一位私募基金經(jīng)理說。

融智評級研究中心研究員王義夫認(rèn)為，8月A股縮量盤整，海外市場不確定性有所增加，在資金追求確定性的情況下，投資者選股難度提升。不過，上市公司半年報(bào)已經(jīng)披露完成，9月再次迎來較好的調(diào)倉機(jī)會，后續(xù)可以尋找確定性較強(qiáng)的估值洼地。

市場將聚焦盈利修復(fù)企業(yè)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月私募共調(diào)研了包括海鷗住工、啟明星辰、科大訊飛在內(nèi)的198只個(gè)股，調(diào)研個(gè)股的行業(yè)主要分布在電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、化工、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、建筑材料等領(lǐng)域。其中，最受私募關(guān)注的個(gè)股為宏發(fā)股份，私募調(diào)研次數(shù)為183次。

“短期來看，市場進(jìn)入震蕩盤整期，運(yùn)行邏輯從估值擴(kuò)張切換至業(yè)績增長?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢，市場將更加聚焦企業(yè)盈利的修復(fù)邏輯。”石鋒資產(chǎn)表示，從中長期看，以內(nèi)需為主的優(yōu)質(zhì)成長股將持續(xù)受到市場的重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 私募倉位