9月25日，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)新規(guī))正式落地。新規(guī)進(jìn)一步降低了QFII和RQFII投資準(zhǔn)入門(mén)檻，穩(wěn)步有序擴(kuò)大了外資的投資范圍。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新規(guī)的落地體現(xiàn)了監(jiān)管層加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的政策方向，使得外資參與A股的產(chǎn)品及策略形式更加多樣化，吸引海外增量資金加速布局A股市場(chǎng)。

對(duì)于新規(guī)帶來(lái)的影響，開(kāi)源證券在最新發(fā)布的一份研報(bào)中分析稱(chēng)，新規(guī)取消了QFII資產(chǎn)規(guī)模條件，縮短了審批時(shí)間且降低準(zhǔn)入門(mén)檻，將引入更多外資機(jī)構(gòu)，提升我國(guó)資本市場(chǎng)投資者機(jī)構(gòu)化水平。允許外資機(jī)構(gòu)投資新三板，為新三板市場(chǎng)帶來(lái)了海外投資者和增量資金，提升了新三板市場(chǎng)流動(dòng)性，利于我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建立與完善;放開(kāi)QFII融資融券和轉(zhuǎn)融券出借資格，融券業(yè)務(wù)供需側(cè)均有放松，有利于兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，完善我國(guó)資本市場(chǎng)交易方面的多空結(jié)構(gòu)。

此外，多位業(yè)內(nèi)人士表示，此次QFII新規(guī)的出臺(tái)，是繼滬深港通開(kāi)通、國(guó)際市場(chǎng)三大指數(shù)“納A”后，另一項(xiàng)將大幅拉動(dòng)海外資本流入A股市場(chǎng)的重要舉措，將極大激發(fā)外資投資A股市場(chǎng)的興趣，加速海外增量資金涌入A股市場(chǎng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，通過(guò)QFII、RQFII通道及滬深港通北向投資A股的頭寸約為2.5萬(wàn)億元，占A股總市值的4%左右，占A股自由流通市值的9%左右。“從國(guó)際市場(chǎng)對(duì)比來(lái)看，外資占A股總市值的比例仍明顯低于全球主要市場(chǎng)，未來(lái)仍有進(jìn)一步提升的空間，我們預(yù)計(jì)未來(lái)5到10年，外資占A股總市值的比例將提升至5%至10%，外資年均凈流入A股的規(guī)模預(yù)計(jì)在2000億元至4000億元。”中金公司稱(chēng)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，QFII共出現(xiàn)在312只股票的前十大流通股股東名單上。其中，QFII二季度新進(jìn)121只股票，增持83只股票。進(jìn)一步來(lái)看，QFII持倉(cāng)市值排名前五位的股票分別為寧波銀行、中國(guó)太保、北京銀行、美的集團(tuán)和南京銀行，金融板塊是QFII的重點(diǎn)配置對(duì)象。醫(yī)藥股緊隨其后，恒瑞醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科、藥明康德分列第五至第八位，泰格醫(yī)藥位列第十。

中金公司曾在2018年8月預(yù)測(cè)，中長(zhǎng)期來(lái)看，外資將給A股市場(chǎng)帶來(lái)以下幾大改變：選股偏好優(yōu)質(zhì)龍頭成長(zhǎng)領(lǐng)域，新經(jīng)濟(jì)板塊是持股重點(diǎn);個(gè)別質(zhì)優(yōu)龍頭或被外資集中持股;持股期限逐漸長(zhǎng)線化;質(zhì)量差的小市值股票可能被邊緣化;估值國(guó)際化;與國(guó)際資金聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)。

“現(xiàn)在回過(guò)頭看，上述趨勢(shì)正被近幾年來(lái)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)逐一驗(yàn)證。展望未來(lái)，我們認(rèn)為，上述中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍將會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，近期出臺(tái)的新規(guī)會(huì)加大A股對(duì)外資的吸引力，擴(kuò)大外資在A股的持股規(guī)模，并且使外資參與A股的產(chǎn)品及策略形式更加多樣化，進(jìn)一步利好A股市場(chǎng)。”中金公司稱(chēng)。

關(guān)鍵詞： QFII和RQFII新規(guī)