“在震蕩行情下，公募基金的主動管理能力往往才表現(xiàn)得格外突出。”業(yè)內人士對《證券日報》記者說道。

事實的確如此。進入2020年以來，A股市場充分演繹結構性震蕩行情。在市場波動較大的背景下，無論是主動投資的股票型基金還是被動投資的指數(shù)型基金，均取得了可觀的超額收益，釋放了極大的賺錢效應。

  主動權益基金

    平均收益率超35%

2020年以來，受新冠肺炎疫情和全球經(jīng)濟形勢影響，A股市場經(jīng)歷多次起伏。從主要板塊的漲幅來看，截至11月4日收盤，創(chuàng)業(yè)板指年內漲幅高達52.97%，表現(xiàn)最為突出;上證指數(shù)、深證成指、中小板指今年以來的漲幅分別為7.45%、30.95%、38.73%。

A股市場也呈現(xiàn)明顯的結構性分化態(tài)勢，新經(jīng)濟成長性行業(yè)大幅跑贏傳統(tǒng)行業(yè)。其中，科技、醫(yī)藥、消費等板塊漲幅明顯，以銀行、鋼鐵、煤炭為代表的傳統(tǒng)行業(yè)幾乎“原地踏步”。

在此市場背景下，專業(yè)的機構投資者憑借著精選個股、控制倉位為投資者獲得了十分可觀的超額收益。

《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，正常運行的2682只主動權益基金(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型，剔除今年以來成立的新基金，基金份額合并計算)平均收益率為35.63%，其中有2646只基金在此期間斬獲了正收益，占比高達98.66%。僅36只主動權益基金前三季度收益為負。

   4只主動權益基金

    前三季度收益率超100%

主動權益基金整體演繹出可觀的超額收益，其中也有部分產品脫穎而出，斬獲了較行業(yè)平均水平更高的收益率，甚至有績優(yōu)基金在一年內實現(xiàn)了收益翻倍，成為市場上少有的“翻倍基”。

今年前三季度，有4只主動權益基金的收益率超100%。其中，收益率最高的主動權益類基金為廣發(fā)高端制造基金，前三季度收益率達111.06%，該基金成立于2017年9月份，基金經(jīng)理為孫迪、鄭澄然，是一只普通股票型基金。據(jù)《證券日報》記者了解，該基金在第三季度新增了對化工、電子板塊的配置。

引人注意的是，在前三季度主動權益基金的收益率排行榜單中，有一位基金經(jīng)理所管理的3只產品同時躋身前五。該基金經(jīng)理是農銀匯理基金的趙詣，其管理的農銀工業(yè)4.0混合、農銀研究精選混合和農銀新能源主題混合3只基金，前三季度收益率分別高達106.3%、104.2%和103.07%。據(jù)記者了解，趙詣累計任職基金經(jīng)理不到4年，目前管理4只基金產品，合計規(guī)模約為42.7億元。

另外，諾德價值優(yōu)勢混合、華商鑫安靈活混合、招商醫(yī)藥健康產業(yè)等基金的前三季度收益率也超過90%，賺錢效應明顯。包括上述基金在內，年內收益率超過50%的主動權益類基金共計654只。

從年內績優(yōu)基金的持股分布來看，新經(jīng)濟成長性行業(yè)相關的基金表現(xiàn)最為突出，收益率大幅跑贏大盤，其中科技主題基金與醫(yī)療主題基金的排位爭奪賽激戰(zhàn)正酣。

  新能源板塊

    獲基金經(jīng)理力推

這些績優(yōu)基金在今年前三季度取得高收益率的秘訣，不僅有在震蕩市場環(huán)境下“抗壓”的投資心態(tài)，還有扎實的行業(yè)研究儲備及長期穩(wěn)健的持倉習慣。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，從前三季度收益率來看，農銀匯理基金趙詣管理的基金一直保持在一個較高的倉位水平，并在一季度因疫情沖擊導致的“錯殺”機會中，加倉了新能源行業(yè)的龍頭，使得在疫情影響減弱之后獲得了較好的收益。

在過去一年同類別排名第二的東方創(chuàng)新科技混合基金也有一套獨有的投資方法論。東方基金權益投資部總經(jīng)理、東方創(chuàng)新科技混合型證券投資基金蔣茜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“三季度市場整體表現(xiàn)較好，我們繼續(xù)聚焦科技和制造兩個方向，在相關領域尋找優(yōu)質公司，力爭獲取長期回報。另外，在三季度繼續(xù)對半導體和傳媒板塊的部分個股進行了減持，重點增持了新能源汽車產業(yè)鏈和光伏產業(yè)鏈。”

事實上，近年來監(jiān)管層和基金公司積極宣傳和踐行長期投資、價值投資，權益基金逐漸顯現(xiàn)出長期超額收益能力，公募基金主動管理能力日益突出。

展望四季度投資策略，農銀匯理基金趙詣認為，短期來看，將重點關注景氣度持續(xù)提升或者邊際改善的行業(yè)。整體會更加關注有“增量”的方向，一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用，二是在“國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導體為主的高端制造業(yè)。

廣發(fā)高端制造基金基金經(jīng)理孫迪和鄭澄然則預計：“四季度影響市場的兩大核心因素為宏觀層面的流動性以及微觀企業(yè)的盈利。從政策面來看，十四五規(guī)劃將會是市場關注的重點，有望成為四季度投資的主旋律。”

關鍵詞： 主動權益基金