周五盤中，券商股震蕩走強(qiáng)，截至發(fā)稿，國(guó)金證券漲停，中金公司大漲7%，國(guó)聯(lián)證券、湘財(cái)股份、浙商證券、國(guó)信證券等紛紛上漲。本周，券商板塊累計(jì)漲近5%。

全面實(shí)行注冊(cè)制號(hào)角吹響

日前發(fā)布的“十四五”規(guī)劃建議中指出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。推進(jìn)金融雙向開放。完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，完善存款保險(xiǎn)制度，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問(wèn)責(zé)制度體系，對(duì)違法違規(guī)行為零容忍。

上交所“三年行動(dòng)計(jì)劃”中也提出，深入推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)和注冊(cè)制改革，按照國(guó)務(wù)院金融委和證監(jiān)會(huì)部署，推動(dòng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，從源頭把好上市公司質(zhì)量關(guān)。嚴(yán)格退市監(jiān)管，持續(xù)推進(jìn)退市制度改革，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)警示板。

機(jī)構(gòu)：頭部券商估值溢價(jià)預(yù)計(jì)將凸顯

剛剛披露的三季報(bào)顯示，券商業(yè)績(jī)持續(xù)向好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年前三季度40家上市券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3818.24億元，同比增長(zhǎng)28.86%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1204.68億元，同比增長(zhǎng)40.25%。其中，中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券和中信建投前三季度利潤(rùn)靠前，分別為127億元、90億元、88億元、85億元、81億元和75億元。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革順利落地，下一階段將迎來(lái)全面注冊(cè)制，券商將直接受益于此。同時(shí)，提升交易活躍度與鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市的政策仍然值得期待。供給側(cè)改革也將重塑證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，券商投行、資管、自營(yíng)等業(yè)務(wù)集中度提升，頭部券商估值溢價(jià)預(yù)計(jì)將凸顯。

中航證券研報(bào)指出，從三季報(bào)表現(xiàn)看，券商板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期，2020全年業(yè)績(jī)極大概率歷史上僅次2015年，目前板塊低迷主要是由于外在因素，而非基本面。資本市場(chǎng)后續(xù)改革力度還要持續(xù)加大，券商板塊基本面將持續(xù)向好，把握改革紅利帶來(lái)板塊長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，從估值業(yè)績(jī)匹配看，三季報(bào)公布后部分券商由于本輪回撤出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)，建議關(guān)注國(guó)泰君安、國(guó)信證券。

開源證券研報(bào)認(rèn)為，頭部券商更受益于政策紅利，資產(chǎn)擴(kuò)表有望超預(yù)期，受益標(biāo)的有中信證券、華泰證券、中金公司、招商證券;特色優(yōu)勢(shì)突出的中小券商業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型酵瑯I(yè)，推薦標(biāo)的國(guó)金證券和東方財(cái)富。

關(guān)鍵詞： 券商股