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即便特斯拉目前已成為新能源汽車行業(yè)的“霸主”，但這個行業(yè)內(nèi)的“優(yōu)等生”也有自己的“難題”。

據(jù)特斯拉日前公布的財報顯示，特斯拉第三季度取得214.54億美元的營收，同比增長56%；特斯拉汽車業(yè)務(wù)第三季度的毛利率為27.9%，同比出現(xiàn)下滑，且特斯拉的前述兩項指標(biāo)均不及華爾街分析師早前對其的預(yù)期。

縱使馬斯克在財報電話會上放話——“特斯拉將會迎來一個史詩般的年終”，但就目前的交付表現(xiàn)來看，特斯拉想要完成年度KPI仍承受著不小的交付壓力。前三季度，特斯拉共計交付908573輛汽車，但與早前定下的年度增長50%的140萬輛的交付目標(biāo)相比，有著將近50萬輛的差距。

或是因為特斯拉三季度看似亮眼的成績并未達(dá)到業(yè)內(nèi)的預(yù)期，以及其在交付數(shù)據(jù)上承受的巨大壓力，特斯拉在資本市場的表現(xiàn)并不盡如人意。截至當(dāng)?shù)貢r間10月20日收盤，特斯拉股價大跌6.65%，市值一天蒸發(fā)了462億美元。

三季度業(yè)績增速不及市場預(yù)期

10月20日，身為全球新能源汽車巨頭的特斯拉，交出了自己第三季度的成績單。財報顯示，今年第三季度特斯拉的營收達(dá)到214.54億美元，相比去年同期的137.57億美元，實現(xiàn)同比56%的增長。

雖然特斯拉第三季度的營收是近一年內(nèi)單季度取得的最高營收，也是特斯拉季度營收首次打破200億美元的大關(guān)，但這一營收數(shù)字仍未達(dá)到華爾街分析師此前給其預(yù)期的219.6億美元。

具體至各項業(yè)務(wù)來看，特斯拉第三季度于汽車業(yè)務(wù)這一強勢板塊取得的營收為186.92億美元，與上年同期的120.57億美元相比漲幅為55%。與此同時，特斯拉第三季度通過能源及儲存業(yè)務(wù)、其他服務(wù)板塊分別將11.17億美元、16.45億美元的營收攬入囊中。

不過，特斯拉“賣碳”的收入?yún)s出現(xiàn)下滑，第三季度特斯拉通過出售碳排放信用額度取得的營收為2.86億美元，環(huán)比下降17%，是近四個季度以來的最差水準(zhǔn)，連續(xù)兩個月出現(xiàn)下跌，這一營收規(guī)模僅略高于去年同期取得的2.79億美元。

利潤方面，特斯拉第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤為32.92億美元，與去年同期的16.18億美元相比漲幅達(dá)到103%，在近一年內(nèi)僅低于今年第一季度取得的33.18億美元的歸屬于普通股股東的凈利潤。

以實力強勁對手的數(shù)據(jù)作為對比，寶馬集團(tuán)第二季度的凈利潤為34.3億歐元，戴姆勒集團(tuán)第二季度的凈利潤為32億歐元。單就該指標(biāo)而言，特斯拉目前已向汽車行業(yè)內(nèi)的巨頭BBA看齊，且特斯拉用更少的交付量便達(dá)成了與對手近似的利潤水準(zhǔn)。

不過，營收、利潤同時實現(xiàn)增長的背后，特斯拉的毛利率指標(biāo)卻出現(xiàn)下滑。第三季度，特斯拉整體的毛利潤達(dá)到53.82億美元，整體毛利率為25.1%。

具體到汽車業(yè)務(wù)來看，第三季度的毛利潤為52.12億美元，同比增長42%；同期，特斯拉汽車業(yè)務(wù)的毛利率為27.9%，與去年同期30.5%的毛利率指標(biāo)相比下滑了2.6個百分點，且同樣沒能達(dá)到華爾街分析此前預(yù)期的28.4%。

全年交付目標(biāo)恐難實現(xiàn)

第三季度，特斯拉生產(chǎn)的汽車數(shù)量超過36.59萬輛，同比增長54%；同期特斯拉汽車的交付量超過34.38萬輛，同比實現(xiàn)42%的增長。

其中，特斯拉三季度的交付量打破了其此前單季度的歷史交付紀(jì)錄，這主要得益于特斯拉旗下的Model 3和Model Y兩款主力車型在市場上的表現(xiàn)。財報顯示，這兩款車型第三季度的交付量達(dá)到325158輛，占到該季度所有交付車輛的約95%。

然而，即使是大幅增長的交付數(shù)據(jù)，仍不及華爾街的預(yù)期，34.3萬輛的交付量與華爾街預(yù)期的35.8萬輛仍存在1.5萬輛的差距。對于交付量不及預(yù)期的情況，特斯拉方面給出的原因是物流不暢所致。

早在今年年初，馬斯克就為特斯拉定下了全年交付量同比增長50%的目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，去年特斯拉全年的交付量為936172輛，按50%的漲幅計算，若想達(dá)成馬斯克早前制定下的目標(biāo)，特斯拉2022年需交付超過140萬輛的汽車。

據(jù)財報顯示，今年前三季度特斯拉的交付量分別為310048輛、254695輛、343830輛，累計交付量為908573輛，距離140萬輛的目標(biāo)還差將近50萬輛的差距，而特斯拉今年前三個季度沒有任何一個季度的交付量超過35萬輛。

由于物流方面的挑戰(zhàn)仍舊存在，特斯拉方面預(yù)計全年交付量的增長將低于此前提出的增長50%的目標(biāo)，產(chǎn)量預(yù)計可以增加50%。

未達(dá)預(yù)期的交付量，使得分析師對于特斯拉今明兩年的交付量進(jìn)行下調(diào)。據(jù)摩根士丹利分析師Adam Jonas預(yù)測，特斯拉今年全年的交付量已從之前的137萬輛下調(diào)至131萬輛，而其對于特斯拉明年全年的汽車交付量預(yù)測，也從200萬輛下降至180萬輛。

事實上，特斯拉近段時間以來在擴(kuò)大產(chǎn)能方面做了不少努力。去年11月，特斯拉斥12億元巨資將位于上海的超級工廠進(jìn)行擴(kuò)建，并為此擴(kuò)招將近4000名員工。

幾個月前，為了提升造車沖壓、涂裝等環(huán)節(jié)的效率，特斯拉的上海超級工廠再度升級，升級完成后特斯拉上海超級工廠的周產(chǎn)能將達(dá)到2.2萬輛，因為此次升級上海超級工廠的部分生產(chǎn)還一度暫停。

天眼查資料顯示，2018年特斯拉（上海）有限公司在上海注冊成立，企業(yè)注冊資本467000萬人民幣。

雖然二季度特斯拉上海超級工廠的產(chǎn)能有所限制，但第三季度已明顯回升，該季度的生產(chǎn)速度已超越之前季度的紀(jì)錄。據(jù)悉，目前特斯拉上海超級工廠的年產(chǎn)能超過75萬輛，是特斯拉旗下產(chǎn)能最高的工廠。

然而，特斯拉位于柏林和得州的另外兩個超級工廠，目前來看還未釋放出足夠的能量。由于這兩個超級工廠尚處于產(chǎn)能爬坡階段，因此生產(chǎn)效率較低。據(jù)財報顯示，特斯拉這兩個工廠目前的產(chǎn)能均在25萬輛以上。另據(jù)特斯拉CFO Zach Kirkhorn表示，這兩個超級工廠的運營成本使得特斯拉第三季度的利潤率有所下降。

不過，馬斯克對于自己此前畫下的“大餅”仍舊充滿信心，馬斯克預(yù)計特斯拉第四季度將再次打破交付紀(jì)錄。在他看來，第四季度市場對于特斯拉汽車的需求量很大，交付量或?qū)⑴c產(chǎn)量持平，因此全年增長50%的目標(biāo)仍有可能實現(xiàn)。

特斯拉CFO Zach Kirkhorn在財報電話會上也表示，特斯拉今年第三季度交付的車輛有1/3是在本季度的最后兩周才集中交付，這意味著特斯拉的產(chǎn)能正在提升。

值得一提的是，為了進(jìn)一步刺激汽車的銷量，特斯拉在國內(nèi)市場不惜搞起了變相的促銷活動。據(jù)悉，特斯拉去年推出三天便因太過火爆而下線的0首付政策，近期已經(jīng)悄悄重啟。不過，據(jù)特斯拉的工作人員透露，此次活動并非針對所有消費者，而是面向特斯拉大客戶公司的員工。

此外，特斯拉還通過保險補貼的形式，進(jìn)一步向消費者推出優(yōu)惠活動。據(jù)了解，今年10月8日至12月31日期間下訂并完成交付的訂單，車主通過特斯拉合作保險機構(gòu)購買相應(yīng)車險，可以享受7000元保險補貼。

市值一夜蒸發(fā)462億美元

雖然特斯拉第三季度交出了一份看似亮眼的業(yè)績，但由于多項指標(biāo)未能達(dá)到華爾街此前對其的預(yù)期，故而財報發(fā)布后特斯拉的股價并沒有因此實現(xiàn)上漲。

截至美東時間10月20日收盤，特斯拉報收207.28美元/股，股價較前一個交易日下跌6.65%，特斯拉的最新市值為6495.06億美元，市值在一夜之內(nèi)蒸發(fā)了462億美元。

雷達(dá)財經(jīng)了解到，特斯拉此前曾短暫成為上市公司萬億美元市值俱樂部的一員，但自今年年初以來，特斯拉的股價已經(jīng)下跌了約41%。

正如對全年交付量保持樂觀一樣，馬斯克對于特斯拉的股價也是信心十足。第三季度的財報電話會上，馬斯克更是放出“狠話”，特斯拉的市值日后將超過全球“手機一哥”蘋果和“石油巨頭”沙特阿美的總和。

以目前的市值來看，蘋果、沙特阿美、特斯拉的市值分別為2.3萬億美元、超2萬億美元、6495.06億美元，前兩者高居全球上市公司市值榜的冠亞軍位置。特斯拉想要實現(xiàn)馬斯克的豪言壯志，在市值上追上兩個巨頭的總和難度很大，即便與蘋果、沙特阿美中的單一公司相比，特斯拉目前的市值也存在不小的差距。

馬斯克在此次財報會上還表示，特斯拉明年或?qū)⒂谢刭彽挠媱?，回購的?guī)模可能在50億美元至100億美元之間。據(jù)悉，公司已經(jīng)在董事會層面就股票回購進(jìn)行了討論，但尚未批準(zhǔn)。早在今年8月的時候，馬斯克還曾表示，如果收購?fù)铺氐慕灰谉o法達(dá)成，他會回購特斯拉的股票。

值得注意的是，截至目前特斯拉年內(nèi)并未推出新款車型。此番特斯拉透露，旗下的Semi電動重型卡車將如此前計劃一般于今年12月正式開啟交付。對于這一還未正式上市交付的新產(chǎn)品，馬斯克為其定下2024年5萬輛的生產(chǎn)目標(biāo)。與此同時，多次跳票的Cybertruck皮卡有望在明年年中投產(chǎn)。

此外，馬斯克還透露，目前特斯拉正在研發(fā)下一代汽車平臺，新的汽車平臺將更加便宜，成本將是Model 3的一半，新車型的尺寸會更小，但銷量預(yù)計將超過目前特斯拉旗下其他所有車輛的總和。

行業(yè)人士指出，目前新能源汽車賽道的競爭十分激烈，雖然特斯拉目前在該領(lǐng)域具備相對的優(yōu)勢地位，但國內(nèi)外的諸多選手都在努力搶占著新能源汽車的市場份額。特斯拉不僅需要面對以“蔚小理”等為代表的造車新勢力向其發(fā)起的追擊，還有諸多傳統(tǒng)汽車廠商也在加快向新能源汽車的轉(zhuǎn)型。再疊加前三季度交付數(shù)據(jù)的不理想，特斯拉急需促銷等手段，以求盡可能地完成年度KPI。

關(guān)鍵詞： 超級工廠 去年同期