在挑選基金的時候，有些投資者可能會認為基金的規(guī)模越大越好，因為基金的規(guī)模在一定程度上能代表市場對基金或基金經(jīng)理的認可。

其實，基金的規(guī)模太大或太小都不合適，規(guī)模太大的基金會面臨“船大難掉頭”的窘境，規(guī)模太小的基金則有可能面臨清盤的風險，面對巨額贖回時基金凈值也有可能會受到影響。那么基金規(guī)模到底多大才合適？這還是要根據(jù)基金的不同類型來判斷。

一、基金規(guī)模太大或太小都有什么弊端？

(資料圖片)

1、規(guī)模越小越容易受到大額申贖的沖擊

《證券投資基金法》規(guī)定，開放式基金在存續(xù)期內(nèi)，基金資產(chǎn)凈值若連續(xù)60日低于5,000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量不足200人，就會出發(fā)清盤的條件，基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準后有權(quán)宣布該基金終止。也就是說，當基金規(guī)模小于5,000萬元時就會面臨較大的清盤風險，要是買到的基金規(guī)模小于5,000萬元，沒等到收益產(chǎn)生基金就清盤了，這不就白忙活一場了嗎？

另外，規(guī)模越小的基金，受到申購、贖回資金的沖擊越大。比如，某只基金的規(guī)模為6,000萬元，其中一個持有人持有2,000萬元。某一天，這個持有人將份額全部贖回了，贖回金額占到基金凈資產(chǎn)的1/3，基金就大約要賣掉1/3的股票，這次贖回對基金的影響可想而知。

除此之外，規(guī)模過小的基金，還會遇到投資范圍受限、分攤費用較高、投研能力不足等問題，因此各位投資者在挑選基金的時候，可不能忽視基金規(guī)模這個指標，不然“一失足成千古恨”可能會釀成基金凈值銳減的后果。

2、規(guī)模越大管理難度也越大

公募基金的“雙十規(guī)定”限制了基金的投資，一只基金持同一股票不得超過基金資產(chǎn)的10%；一個基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持同一股票不得超過該股票市值的10%。

基金規(guī)模越大，對基金經(jīng)理的管理能力的要求也越高。以股票型基金為例，一只規(guī)模在10億元左右的股票型基金可能配置數(shù)十只股票就夠了，而一只規(guī)模高達數(shù)百億的股票型基金就可能需要配置數(shù)百只股票。在“雙十規(guī)定”的限制下，一只基金的資金量越大，基金經(jīng)理需要分析和研究的股票就越多，而且，股票型基金的凈資產(chǎn)要有至少80%投向股票，人的精力是有限的，基金經(jīng)理也是人，哪有那么多時間和精力去跟蹤那么多股票呢？

二、不同類型的基金，適宜的規(guī)模也所不同

1、貨幣基金和指數(shù)基金的規(guī)?？梢云?/strong>

貨幣基金是一種管理流動性的工具，持有人的是有時間一般相對較短，每天申購和贖回的金額非常大，對流動性的要求極高。貨幣基金的規(guī)模越大，越有利于這種頻繁的、大額的申贖的進行。

指數(shù)基金一般會選取特定指數(shù)的成分股作為投資對象，不會主動追求超越市場的收益，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。因此，指數(shù)基金的持股一般不會觸及“雙十規(guī)定”，基金經(jīng)理首先要考慮的是申贖對凈值的沖擊和影響。指數(shù)基金的規(guī)模越大，申購贖回能夠產(chǎn)生的沖擊和影響就會越小，也就是說，與貨幣基金一樣，指數(shù)基金的規(guī)模一般也是越大越好。

值得注意的是，管理增強指數(shù)基金的基金經(jīng)理一般會使用量化策略對基金進行管理。在本質(zhì)上，增強指數(shù)基金更像是主動管理型基金，風險較一般的指數(shù)基金更大，所以增強指數(shù)基金的規(guī)模并不是越大越好。

2、主動管理型基金的規(guī)模要適中

像股票型基金、偏股混合型基金這樣的主動管理型基金，基金經(jīng)理在管理它們時需要耗費不少精力來選股和構(gòu)建組合，管理過程相對比較復(fù)制。在“雙十規(guī)定”限制下，主動管理型基金的規(guī)模越大，基金精力的管理難度會越大。

主動管理型基金的規(guī)模過大時，基金經(jīng)理操作的靈活性會受到不少限制，不利于調(diào)倉，也難以獲得超額收益。一般來說，主動管理型基金的規(guī)模超過50億元時會被認為規(guī)模較大，而當規(guī)模超過100億元時，就會被認為規(guī)模過大了。

當然，基金規(guī)模對業(yè)績的影響也是因基金經(jīng)理而異的，不能一概而論。對于秉持長期投資理念的基金經(jīng)理而言，倘若其自身選股能力較強，換手率也較低，基金規(guī)模的大小其實并不會對基金經(jīng)理的操作產(chǎn)生過多影響。

3、債券型基金受規(guī)模的影響較小

不同規(guī)模的基金公司自身收益模式和交易性質(zhì)各有特點，規(guī)模較大的基金公司在債券交易層面往往會有較強的議價能力，能夠動用的資源也會更豐富。但是，這并不代表債券基金的規(guī)模可以無線擴大，不然有可能會無法獲取優(yōu)質(zhì)的債券資源，從而影響收益。

從整體上看，在挑選債券型基金時需要根據(jù)基金管理人的情況來討論?；鸸芾砣斯芾淼幕鹫w規(guī)模較大時，其債券基金的規(guī)模可以盡量大一些，但基金規(guī)模并不是主要的考慮因素，我們在挑選債券型基金時，還要結(jié)合基金本身的持債質(zhì)量、基金經(jīng)理的管理水平等因素來綜合考慮。

最后，還是要提醒各位基民朋友一句，基金規(guī)模與業(yè)績之間并沒有明顯直接的相關(guān)關(guān)系，不同類型的基金收益特征不同，單憑規(guī)模很難判斷基金的好壞。在挑選基金時，除了基金規(guī)模，還要根據(jù)基金本身的情況來判斷哦！