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利益驅(qū)使下，很多藥企貼牌經(jīng)營(yíng)是“萬(wàn)物皆可貼”，泛濫之勢(shì)已從單一藥品領(lǐng)域進(jìn)入到食品（包括保健食品）、日用品、化妝品等快消品領(lǐng)域，雖然有的營(yíng)收貢獻(xiàn)過(guò)半，但貼牌泛濫背后也潛藏質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期下去，企業(yè)品牌價(jià)值可能因此而嚴(yán)重打折。

近年來(lái)，仁和藥業(yè)(行情000650,診股)、修正藥業(yè)、葵花藥業(yè)(行情002737,診股)、白云山(行情600332,診股)等老牌藥企紛紛涉足大健康領(lǐng)域，“貼牌”產(chǎn)品泛濫之勢(shì)愈演愈烈，已是“萬(wàn)物皆可貼牌”。

《紅周刊》在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，在抖音、快手等短視頻平臺(tái)以及天貓、京東等電商平臺(tái)，仁和、修正等藥企的貼牌產(chǎn)品五花八門，從“藥字號(hào)”、“健字號(hào)”到“妝字號(hào)”、“特字號(hào)”再到“消字號(hào)”、“食字號(hào)”，很多產(chǎn)品已經(jīng)涉嫌虛假宣傳，尤其是在美妝領(lǐng)域，存在“一證多套、一品雙標(biāo)”等亂象，此外，還有部分產(chǎn)品存在隱藏添加或違規(guī)添加成分的情況。

“一證多套、一品雙標(biāo)”亂象叢生

《紅周刊》在調(diào)查中了解到，“一證多套、一品雙標(biāo)”的現(xiàn)象大多存在特殊類化妝品領(lǐng)域，也就是市場(chǎng)普遍提及的“特字號(hào)”產(chǎn)品。修正某產(chǎn)品的貼牌加工廠相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“特殊類化妝品，需要國(guó)家特字批號(hào)，正常申請(qǐng)這個(gè)特證需要1年半的時(shí)間，審批過(guò)程中需要提交各類文件、報(bào)告，經(jīng)過(guò)多次測(cè)試和評(píng)審會(huì)議，費(fèi)用大概是十幾萬(wàn)元。”

由于審批的嚴(yán)格，加之一些貼牌廠商為了賺取更高的利潤(rùn)，進(jìn)而也導(dǎo)致特殊用途化妝品批準(zhǔn)文號(hào)、名稱被冒用、濫用的亂象存在。

《紅周刊》在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，藥都仁和韓熙美白祛斑霜、南京同仁堂(行情600085,診股)韓熙美白祛斑霜、云南本草韓熙美白祛斑霜三款產(chǎn)品同用一個(gè)批號(hào)，批準(zhǔn)文號(hào)均為國(guó)妝特字G20152200，生產(chǎn)廠家均為廣州市泊美化妝品有限公司（簡(jiǎn)稱“泊美化妝品公司”），產(chǎn)品名稱備注為韓熙美白祛斑霜。

針對(duì)“一證多套“現(xiàn)象，廣州一家代工廠商負(fù)責(zé)人劉軍（化名）向《紅周刊》坦言，就拿修正、仁和等防脫育發(fā)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上有上萬(wàn)種類似的產(chǎn)品，但批號(hào)卻只有1000個(gè)左右，很多產(chǎn)品只對(duì)應(yīng)一個(gè)批號(hào)，一號(hào)多用現(xiàn)象在美妝行業(yè)非常普遍?！鞍凑找?guī)定是一證一用，但普通的消費(fèi)者只認(rèn)產(chǎn)品品牌以及產(chǎn)品宣傳包裝，不會(huì)在意由誰(shuí)生產(chǎn)，更不會(huì)去查相關(guān)的批號(hào)。”

據(jù)了解，特殊化妝品因其具備普通化妝品所沒(méi)有的特殊功效，比如祛斑美白、防曬、除臭、脫毛等等，在成分配方、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面有嚴(yán)格規(guī)定，為保證其具有相應(yīng)功效，前期需要大量的研究和試驗(yàn)工作。在申請(qǐng)?zhí)厥庥猛净瘖y品生產(chǎn)許可證時(shí)，除了要交納相應(yīng)的費(fèi)用，還要面對(duì)嚴(yán)格的申報(bào)流程以及等待審批的時(shí)間。因此，一證多標(biāo)是不少上游代工廠走“捷徑”的一種方式。

一個(gè)批件出現(xiàn)在多個(gè)品牌的產(chǎn)品中的情況不勝枚舉?！都t周刊》還發(fā)現(xiàn)，南京同仁堂美白祛斑霜與白云山魅優(yōu)美煥顏美白祛斑霜共用國(guó)妝特字G20200762批號(hào)，北京同仁堂日出傾城毛發(fā)育發(fā)液與修正日出傾城營(yíng)養(yǎng)液防脫育發(fā)液共用國(guó)妝特字G20190532批號(hào)，白云山OMENFEE大發(fā)師防脫育發(fā)液與南京同仁堂OMENFEE大發(fā)師防脫育發(fā)液共用G20100163批號(hào)。

那么，這些貼牌產(chǎn)品是否獲得品牌方的實(shí)際授權(quán)呢？

以仁和品牌為例，這些貼牌產(chǎn)品商標(biāo)多以“仁和匠心”、“藥都仁和”的身份出現(xiàn)?！都t周刊》在上市公司仁和藥業(yè)子公司江西聚和電子商務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“聚和電子公司”）查詢到，“仁和匠心”、“藥都仁和”均為聚和電子公司官網(wǎng)展示的商標(biāo)，且藥都仁和韓熙美白祛斑霜以及網(wǎng)絡(luò)上銷售很多貼牌產(chǎn)品的信息均出現(xiàn)在這家公司產(chǎn)品列表之中，這意味著這些產(chǎn)品應(yīng)是仁和藥業(yè)授權(quán)銷售的正規(guī)產(chǎn)品，否則，上市公司也不會(huì)放任其使用“仁和”品牌的。

美妝產(chǎn)品、保健品屬于仁和藥業(yè)的大健康業(yè)務(wù)。據(jù)了解，在仁和藥業(yè)大健康業(yè)務(wù)中，有六成都是貼牌產(chǎn)品。仁和藥業(yè)在2022年中報(bào)中表示，公司產(chǎn)品分為自有產(chǎn)品和OEM貼牌產(chǎn)品，“公司自有產(chǎn)品是發(fā)展根本，OEM貼牌產(chǎn)品是有益補(bǔ)充。

“目前沒(méi)有法規(guī)明文禁止這種‘一證多標(biāo)’的行為，是一種打擦邊球的‘套證’行為，但這種方式存在很大風(fēng)險(xiǎn)，也擾亂了市場(chǎng)秩序?！币幻瘖y品研發(fā)師向《紅周刊》表示，有些合作商為了提高效果或降低成本，要求貼牌廠家私自更改成分表，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，生產(chǎn)商與品牌商都“否認(rèn)生產(chǎn)”，相互甩鍋。

多個(gè)產(chǎn)品添加違禁成分

在老牌藥企廣撒授權(quán)大網(wǎng)，貼牌產(chǎn)品開(kāi)始野蠻生長(zhǎng)的當(dāng)下，違禁添加激素、防腐劑、藥用成分等也是貼牌產(chǎn)品市場(chǎng)的嚴(yán)重亂象之一。

近日，著名職業(yè)打假人王海旗下王海測(cè)試科技（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱“王海測(cè)試”）向《紅周刊》展示了多款產(chǎn)品的檢測(cè)結(jié)果，其中，修正元本神農(nóng)百草膏城北牌抑菌膏、修正巧巧緊致美乳霜、修正元本男用按摩膏、修正狼毒草抑菌組合、修正感愈脈康冷敷凝膠、正大制藥膚樂(lè)抑菌膏等大牌產(chǎn)品檢測(cè)出隱瞞添加的防腐劑或藥物成分。

以修正元本神農(nóng)百草膏城北牌抑菌膏為例，該產(chǎn)品由于批號(hào)不同，檢測(cè)出的結(jié)果也不同。批號(hào)為20220520、20220602的產(chǎn)品均檢測(cè)出隱瞞添加的丹皮酚，另一批號(hào)為20220502的產(chǎn)品檢測(cè)出隱瞞添加的丹皮酚和非法添加的抗組胺類藥物。

《紅周刊》查詢發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品衛(wèi)生許可證號(hào)為“贛衛(wèi)消證字（2015）第C042號(hào)”，生產(chǎn)企業(yè)為江西城北實(shí)業(yè)有限公司，與修正集團(tuán)并無(wú)股權(quán)關(guān)系，也是一款貼牌產(chǎn)品。《紅周刊》還發(fā)現(xiàn)，南京同仁堂狼毒草本抑菌套盒也由該企業(yè)貼牌生產(chǎn)。2021年，該企業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)品違規(guī)遭監(jiān)管部門處罰7次。

而修正感愈脈康冷敷凝膠這款產(chǎn)品則違規(guī)添加了鹽酸萘甲唑啉。王海團(tuán)隊(duì)檢測(cè)師對(duì)《紅周刊》介紹，鹽酸萘甲唑啉是治療鼻炎的藥物，廠家生產(chǎn)的是醫(yī)療器械噴劑僅能起到預(yù)防或消毒作用，為了以非藥物充當(dāng)藥物獲利就非法添加了西藥成分，以此通過(guò)使用見(jiàn)效、起到過(guò)敏性鼻炎的治療效果而大肆斂財(cái)。長(zhǎng)期使用可引起萎縮性鼻炎，違反了醫(yī)療器械管理規(guī)定。

王海對(duì)《紅周刊》表示，隨著電商的興起，A地賣貨、B地生產(chǎn)、C地發(fā)貨成為常態(tài)，本就捉襟見(jiàn)肘的監(jiān)管資源很難有效約束非法添加在內(nèi)的各種制假售假。而普通消費(fèi)者維權(quán)往往會(huì)遇到取證難、鑒定難、維權(quán)成本得不償失瓶頸，監(jiān)管不到位以及地方保護(hù)就給各種非法添加留下了蓬勃發(fā)展的空間。

王海測(cè)試的相關(guān)產(chǎn)品屬于“消字號(hào)”、“械字號(hào)”產(chǎn)品，所謂“消字號(hào)”，不同于“藥字號(hào)”、“特字號(hào)”嚴(yán)格的審批，是由省級(jí)衛(wèi)生行政部門批準(zhǔn)的企業(yè)所生產(chǎn)的消毒產(chǎn)品，其用途是消毒和防控傳染病傳播，如洗手液、酒精濕巾等。

根據(jù)規(guī)定，消毒產(chǎn)品的標(biāo)簽（含說(shuō)明書(shū)）和宣傳內(nèi)容必須真實(shí)，不得出現(xiàn)或暗示對(duì)疾病的治療效果。但“消字號(hào)”卻大肆鼓吹療效的宣傳比比皆是，例如：一款名為云南本草硫磺軟膏在某電商上宣傳能夠治療“疥瘡、濕疹、螨蟲(chóng)、膿包、皮炎”等十余種癥狀，但實(shí)際的批準(zhǔn)文號(hào)為贛衛(wèi)消證字（2018）第D008號(hào)，是一款徹頭徹尾的“消字號(hào)”產(chǎn)品。

在王海團(tuán)隊(duì)看來(lái)，違法成本太低造成非法添加亂象叢生，監(jiān)管不力、不作為，甚至地方保護(hù)非法添加企業(yè)成為生產(chǎn)支柱，消毒產(chǎn)品、醫(yī)療器械類噴劑、膏霜等非法添加廠家最多的就是江西永豐縣，屢次非法添加，只是罰款了事，繼續(xù)非法添加。未來(lái)解決的惟一方案只能將非法添加刑事犯罪的門檻降低，就像非法添加西布曲明的生產(chǎn)銷售有毒有害食品罪一樣：沒(méi)有涉案金額，只要非法添加就得入刑的話，相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)有所降低和收斂。

中國(guó)藥師協(xié)會(huì)藥學(xué)服務(wù)創(chuàng)新委員會(huì)副主任委員冀連梅對(duì)《紅周刊》表示，問(wèn)題的癥結(jié)之一在于審批監(jiān)管。消字號(hào)是經(jīng)地方衛(wèi)生部門審核批準(zhǔn)的衛(wèi)生批號(hào)，屬于衛(wèi)生消毒用品范疇。與藥品準(zhǔn)字號(hào)相比，“消字號(hào)”的審批就要容易很多，再加上審批權(quán)限下放到省，也就更可能存在漏洞。目前藥品、醫(yī)療器械和化妝品歸藥監(jiān)部門監(jiān)管，消毒產(chǎn)品歸各級(jí)衛(wèi)生健康委監(jiān)管，但衛(wèi)生健康委的管理職能范圍有限，容易出現(xiàn)監(jiān)管上的灰色地帶。

虛假宣傳誤導(dǎo)消費(fèi)者

貼牌模式在為企業(yè)貢獻(xiàn)一本萬(wàn)利的營(yíng)收同時(shí)，也導(dǎo)致仁和、修正等老牌藥企旗下產(chǎn)品口碑良莠不齊。《紅周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，抖音、快手等短視頻平臺(tái)及電商平臺(tái)成為仁和、修正等貼牌產(chǎn)品的宣傳主陣地，從中西藥品到保健品，從保健器械到滋補(bǔ)用品，從女性護(hù)理到美妝日化，很多產(chǎn)品以“藥企”身份大尺度宣傳推廣，其中不乏虛假宣傳的現(xiàn)象。

以育發(fā)產(chǎn)品為例，一款名為“仁和匠心巧然堂防脫育發(fā)液”的產(chǎn)品，有商家在其天貓店鋪宣稱“100%生新發(fā)、醫(yī)用育發(fā)才能真育發(fā)、藥監(jiān)局認(rèn)證”等字樣，更是號(hào)稱賣出超48萬(wàn)瓶。而另一款“南京同仁堂日出傾城毛發(fā)育發(fā)液”產(chǎn)品，也打出“育發(fā)率達(dá)到98.6%”、“頭發(fā)暴漲”的宣稱字眼。

《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，這些以生發(fā)、育發(fā)作為噱頭的商家，都有著同一種操作，那就是在詳情頁(yè)里展示，自家的防脫育發(fā)產(chǎn)品獲得了國(guó)家藥監(jiān)局認(rèn)證的特殊用途化妝品行政許可批件，證明洗發(fā)水是育發(fā)類的特殊化妝品。

事實(shí)上，商家提及的特殊化妝品的功效表述并非得到國(guó)家藥監(jiān)局認(rèn)可。仁和匠心巧然堂防脫育發(fā)液產(chǎn)品的批號(hào)為國(guó)妝特字G20180064，《紅周刊》在國(guó)家藥品監(jiān)督管理局查詢?cè)摽町a(chǎn)品的備案信息發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)企業(yè)為廣州愛(ài)膚宜生物科技有限公司，產(chǎn)品名稱備注名稱為愛(ài)膚宜防脫育發(fā)液，與實(shí)際產(chǎn)品的名稱并不吻合。此外，備注信息中明確表示，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局未組織對(duì)本產(chǎn)品所稱功效進(jìn)行審核，本批件不作為對(duì)產(chǎn)品所稱功效的認(rèn)可。這意味著有些產(chǎn)品在宣傳時(shí)，還把“有特證”等同于“有效”，誤導(dǎo)消費(fèi)者。

早在2010年原國(guó)家食藥監(jiān)總局出臺(tái)的《化妝品命名規(guī)定》及《化妝品命名指南》中，就已經(jīng)明確規(guī)定了醫(yī)療術(shù)語(yǔ)、明示或暗示醫(yī)療作用和效果的詞語(yǔ)等都屬于化妝品命名的禁用語(yǔ)。其中，醫(yī)療術(shù)語(yǔ)包括“治療”以及各類皮膚病名稱等，明示或暗示醫(yī)療作用和效果的詞語(yǔ)包括“抗菌”“消炎”“生發(fā)”“毛發(fā)再生”“止脫”等。

2015年8月，原國(guó)家食藥監(jiān)總局起草的《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例（修訂草案送審稿）》明確規(guī)定“化妝品廣告應(yīng)當(dāng)真實(shí)、合法，不得以商標(biāo)、圖案或者其他形式虛假宣傳產(chǎn)品功效，不得宣稱或者暗示產(chǎn)品具有醫(yī)療作用，不得使用他人名義保證或者暗示產(chǎn)品功效誤導(dǎo)消費(fèi)者”。

除了上述產(chǎn)品外，在消費(fèi)市場(chǎng)，這類育發(fā)產(chǎn)品層出不窮，還有修正牌姜約防脫育發(fā)液、修正牌苗堅(jiān)防脫洗發(fā)水、仁和匠心捷蔻防脫育發(fā)洗發(fā)露、仁和丹蒂絲防脫洗發(fā)露、仁和匠心日出傾城毛發(fā)育發(fā)液，白云山發(fā)雅絲育發(fā)精華液等等，基本上都是“掛著羊頭賣狗肉”，大多為貼牌產(chǎn)品。

“仁和、修正這些耳熟能詳?shù)拇笃放圃缙诘男麄?，在消費(fèi)者心中樹(shù)立了‘大品牌、值得信賴’的形象，普通消費(fèi)者對(duì)品牌較為敏感，但對(duì)于生產(chǎn)模式基本沒(méi)有概念?！毕M(fèi)者劉女士對(duì)《紅周刊》表示。

因違法違規(guī)行為遭遇處罰

隨著新版藥品管理法的實(shí)施與推進(jìn)，以及醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，部分藥企因?yàn)檫`法宣傳、違法銷售劣藥、違規(guī)經(jīng)營(yíng)等行為屢屢被罰。

先從2022年因“婦炎潔廣告被指侮辱女性”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的仁和藥業(yè)講起，該事件源自婦炎潔旗下一款名為“玫瑰滋養(yǎng)洗液”產(chǎn)品使用“太黑太難聞、洗出少女粉”等低俗詞匯作為宣傳文案，引發(fā)熱議。隨后，《中國(guó)婦女報(bào)》發(fā)表評(píng)論，“本來(lái)正常的婦女用品，因?yàn)榈退?、惡俗、媚俗的廣告，被指侮辱女性，商品下架，毀了自己的口碑與市場(chǎng)?！?/P>

2022年11月底，最高人民檢察院會(huì)同中華全國(guó)婦女聯(lián)合會(huì)聯(lián)合發(fā)布婦女權(quán)益保障檢察公益訴訟將此次事件作為典型案例公開(kāi)，檢方公布的詳情顯示，2022年4月30日，江西某公司委托某科技公司在天貓婦炎潔官方旗艦店推廣銷售“婦炎潔玻尿酸玫瑰滋養(yǎng)洗液”產(chǎn)品時(shí)，在商品詳情頁(yè)面的廣告宣傳中使用大量低俗、惡俗、媚俗用語(yǔ)，造成了惡劣社會(huì)影響，相關(guān)涉事企業(yè)被罰款130萬(wàn)元。

2021年11月，仁和藥業(yè)控股子公司江西制藥有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“江西制藥”）因生產(chǎn)銷售劣藥被當(dāng)?shù)厮幈O(jiān)局行政處罰，江西省藥品監(jiān)督管理局藥品生產(chǎn)行政處罰信息公開(kāi)（贛藥監(jiān)罰【2021】104號(hào)）顯示，江西制藥因生產(chǎn)銷售劣藥被江西省藥品監(jiān)督管理局處以沒(méi)收違法所得、并處罰款行政處罰，限期十五日內(nèi)履行。

同年10月，仁和藥業(yè)全資子公司江西吉安三力制藥有限公司生產(chǎn)銷售劣藥被處罰。江西省藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站發(fā)布藥品生產(chǎn)行政處罰信息顯示，吉安三力存在生產(chǎn)銷售劣藥的違法事實(shí)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江西省藥品監(jiān)督管理局決定對(duì)其沒(méi)收不合格藥品及違法所得，并處罰款。

此外，2016~2019年底，江西制藥因生產(chǎn)、銷售劣藥等問(wèn)題被南昌市、江西省食藥監(jiān)局、南昌縣市監(jiān)局行政處罰多達(dá)10次。

另一家老牌藥企白云山近年來(lái)也是屢屢被罰。國(guó)家醫(yī)療保障局網(wǎng)站8月9日發(fā)布《關(guān)于天心制藥等3家企業(yè)虛增原料藥價(jià)格、虛抬藥價(jià)套取資金有關(guān)情況的通報(bào)》?！锻▓?bào)》顯示，白云山旗下3家企業(yè)涉嫌藥品虛高定價(jià)、套取資金，并存在行賄醫(yī)務(wù)人員或特定關(guān)系人，開(kāi)展藥品違規(guī)促銷的行為。上述3家涉事企業(yè)分別為廣州白云山天心制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱“白云山天心制藥”）、廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司白云山制藥總廠、廣州白云山敬修堂藥業(yè)股份有限公司。

某證券分析師對(duì)《紅周刊》表示，藥品行業(yè)是不容許質(zhì)量問(wèn)題的，質(zhì)量如果把控不嚴(yán)，那些拿到授權(quán)的商家，生產(chǎn)出來(lái)的OTC藥品質(zhì)量不合格，那麻煩會(huì)很大，基數(shù)大而且會(huì)去反噬老品牌的老用戶，且威脅到人民群眾的安全問(wèn)題，市場(chǎng)是不能容忍這類企業(yè)存在的。

貼牌泛濫損耗品牌價(jià)值

化妝品、消毒品一旦有了藥企的商標(biāo)加持，便改頭換面、身價(jià)倍增。在各方利益驅(qū)使下，藥企貼牌已然成風(fēng)，品牌方既能通過(guò)貼牌產(chǎn)品擴(kuò)大市場(chǎng)知名度，又能從中賺取授權(quán)費(fèi)，而其他廠商、店鋪省去品牌塑造成本，借名牌效應(yīng)，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售。

貼牌是一門怎樣的生意，其中隱藏著多大利潤(rùn)？《紅周刊》從貼牌代工商了解到，產(chǎn)品經(jīng)銷商獲得大牌廠商的授權(quán)一般分為兩種方式，一種是通過(guò)自己與品牌商交涉，具體價(jià)格談攏以后，再交由品牌方指定的代工廠生產(chǎn)，或自行尋找代工廠；另一種是直接通過(guò)代工廠商手中的品牌資源直接完成貼牌生產(chǎn)，從品牌授權(quán)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)包裝到成品，代工廠商可以提供一條龍服務(wù)。

某代工廠商負(fù)責(zé)人劉軍向《紅周刊》介紹，想要獲得仁和、修正這樣的比較大品牌商的授權(quán)，必須繳納10萬(wàn)~30萬(wàn)元不等的保證金，如果產(chǎn)品銷售不佳或出現(xiàn)問(wèn)題，品牌商會(huì)扣除相應(yīng)的保證金，然后，品牌方再抽取產(chǎn)品出廠價(jià)30%作為品牌使用費(fèi)。像貴州百靈(行情002424,診股)這樣的品牌不收取任何保證金，只收取產(chǎn)品出廠價(jià)30%~35%作為品牌使用費(fèi)。舉一個(gè)簡(jiǎn)單例子，如果產(chǎn)品出廠價(jià)為10元，品牌方就要抽取3元，賣的越多賺的越多。

貼牌產(chǎn)品有著極高的利潤(rùn)，以各大主播推薦的網(wǎng)紅洗發(fā)水“修正苗堅(jiān)防脫育發(fā)洗發(fā)水”為例，該產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)企業(yè)為廣州莉妍生物科技有限公司，《紅周刊》以做代工為由，聯(lián)系到了該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，該款產(chǎn)品300ML裝的出廠價(jià)僅有3.5元，5萬(wàn)件起做，但需要與修正這款產(chǎn)品共用一個(gè)特證號(hào)。

目前，該款產(chǎn)品的終端售價(jià)每袋在40~50元左右，高于出廠價(jià)10倍有余，可謂是暴利產(chǎn)品。

再以藥都仁和韓熙美白祛斑霜、南京同仁堂韓熙美白祛斑霜、云南本草韓熙美白祛斑霜這三款共用一個(gè)特證號(hào)的產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)泊美化妝品公司對(duì)《紅周刊》表示，這款產(chǎn)品的出廠價(jià)也只有幾元，與終端售價(jià)差十幾倍之多。

對(duì)于普通消費(fèi)者而言，他們對(duì)貼牌產(chǎn)品基本沒(méi)有概念，尤其是電視時(shí)代的用戶群體，仁和、修正等老品牌一直是值得信賴的大品牌。一位60后普通消費(fèi)者對(duì)《紅周刊》表示，仁和、修正早期的電視廣告宣傳，算是家喻戶曉的品牌，從來(lái)就沒(méi)聽(tīng)過(guò)授牌代工產(chǎn)品，網(wǎng)上這些產(chǎn)品一直以為就是這家藥企自己生產(chǎn)，要知道是一些小工廠代工貼牌，肯定不會(huì)再去買。

也有消費(fèi)者表示，與其他貼牌產(chǎn)品相比，藥企產(chǎn)品天然能給消費(fèi)者“管用、有效、能治病”的消費(fèi)信任，普通消費(fèi)者根本無(wú)法分辨出貼牌產(chǎn)品。因此，商家在宣傳產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該將具體的生產(chǎn)企業(yè)及授權(quán)情況都講清楚，尤其網(wǎng)上的商品，應(yīng)該在展示頁(yè)面充分披露生產(chǎn)企業(yè)信息，讓消費(fèi)者有足夠的知情權(quán)。

從過(guò)往的案例來(lái)看，因貼牌產(chǎn)品引發(fā)輿論危機(jī)的情況不在少數(shù)，2020年，仁和旗下仁和匠心品牌的“HP牙膏”宣傳“幽門螺旋桿菌牙膏”功效被質(zhì)疑涉嫌虛假宣傳，“仁和匠心”寡肽修護(hù)凍干粉的產(chǎn)品使用仁和藥業(yè)品牌宣稱高效祛痘被質(zhì)疑“套牌”和涉嫌虛假宣傳。2022年以來(lái)，南京同仁堂旗下多款產(chǎn)品陷入虛假宣傳旋渦，白云山旗下王老吉產(chǎn)品也因貼牌陷入輿論危機(jī)。

某知名公募醫(yī)藥基金經(jīng)理對(duì)《紅周刊》表示，貼牌作為一種商業(yè)模式，關(guān)鍵還是要做好產(chǎn)品的審核把關(guān)；知名藥企品牌的塑造，實(shí)際上也是過(guò)硬的藥品質(zhì)量日積月累形成的，如果僅僅看重短期利益，讓一些涉嫌虛假宣傳甚至是違法違規(guī)的產(chǎn)品貼牌，實(shí)際上也會(huì)損耗“牌”的價(jià)值。體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上，各類投資者也會(huì)對(duì)那些重營(yíng)銷輕研發(fā)藥企的基本面產(chǎn)生懷疑，加之負(fù)面輿情爆發(fā)的話，股價(jià)表現(xiàn)也就可想而知了。

有證券分析師對(duì)《紅周刊》表示，對(duì)于仁和、修正這類老牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，早期爆款的me-too類藥物生存空間越來(lái)越小，更不能一招鮮吃遍天。而做一款創(chuàng)新藥需要花費(fèi)10億美元，10年時(shí)間，這種投入大，回收周期長(zhǎng)且創(chuàng)新藥在后期商業(yè)化階段群雄逐鹿的不確定性，自然不在這類老品牌的計(jì)劃中。且沒(méi)有創(chuàng)新模式在二級(jí)市場(chǎng)非常不討資金的喜歡。就仁和藥業(yè)而言，公司頻頻爆出的輿論，讓機(jī)構(gòu)投資者望而止步，目前只有易方達(dá)小幅持倉(cāng)，并沒(méi)有其他機(jī)構(gòu)投資者看好，更少有機(jī)構(gòu)去調(diào)研。

重營(yíng)銷輕研發(fā)弊端顯露

近年來(lái)，很多老牌藥企因熱衷貼牌生產(chǎn)導(dǎo)致宣傳廣告“翻車”背后，一些品牌商已經(jīng)將貼牌業(yè)務(wù)納入到主業(yè)，重營(yíng)銷輕研發(fā)的弊端顯露無(wú)疑，仁和藥業(yè)就是其中之一。

曾幾何時(shí)，仁和藥業(yè)借助明星代言，進(jìn)行洗腦、轟炸式營(yíng)銷，仁和打造了婦炎潔、優(yōu)卡丹、閃亮滴眼露等一個(gè)又一個(gè)讓人耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品。婦炎潔于1999年上市，距今已有20年；優(yōu)卡丹品牌則誕生于2002年，上市已有17年；仁和可立克(行情002782,診股)和閃亮系列品牌均誕生于2003年。

此后近20年，仁和藥業(yè)再無(wú)打造爆款新產(chǎn)品，反而屢次翻車。2012年4月，仁和可立克深陷毒膠囊事件，12月，閃亮滴眼液被曝含防腐劑。2013年1月，優(yōu)卡丹被曝對(duì)兒童肝腎有毒性。

在營(yíng)銷上狠下功夫的仁和藥業(yè)在研發(fā)上是極為吝嗇的，僅從銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用的對(duì)比看，最近5年（2017~2021年），仁和藥業(yè)的研發(fā)費(fèi)用分別為2342萬(wàn)元、3108萬(wàn)元、3804萬(wàn)元、3979萬(wàn)元、5214萬(wàn)元，銷售費(fèi)用分別是6.19億元、7.78億元、7.88億元、5.79億元、5.96億元。其中，2018年的銷售費(fèi)是同期研發(fā)費(fèi)用的26倍，2021年銷售費(fèi)用是同期研發(fā)費(fèi)用的11.43倍。截至2021年末，仁和藥業(yè)在職員工的數(shù)量為7055人，其中銷售人員高達(dá)4132人，占比高達(dá)58.56%，是生產(chǎn)人員的3.3倍。

如今的仁和藥業(yè)已被外界打上了醫(yī)藥界“貼牌王”標(biāo)簽，從2022年上半年?duì)I收來(lái)看，仁和藥業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入約為25.61億元，其中，自有產(chǎn)品和OEM貼牌產(chǎn)品貢獻(xiàn)基本各占一半。

對(duì)此，仁和藥業(yè)認(rèn)為，自有產(chǎn)品是發(fā)展根本，OEM貼牌產(chǎn)品是有益補(bǔ)充。在毛利方面，自有產(chǎn)品的毛利高于貼牌產(chǎn)品，“公司深知公司自有產(chǎn)品是公司未來(lái)業(yè)績(jī)的保障，也是發(fā)展根本，但貼牌產(chǎn)品是公司產(chǎn)品的有益補(bǔ)充，二者相輔相成、互不排斥”。

其還曾表示，“2021到2025年是我們的第五個(gè)五年規(guī)劃，希望通過(guò)四五年時(shí)間，把大健康板塊的體量做成與藥品板塊并駕齊驅(qū)?！笔聦?shí)上，在大健康業(yè)務(wù)中，有六成都是貼牌產(chǎn)品，由此不難預(yù)測(cè)，仁和的貼牌規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2018年至2021年，仁和藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為44.03億元、45.81億元、41.06億元、49.36億元，對(duì)應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為5.06億元、5.38億元、5.69億元、6.65億元。除了2021年有明顯增長(zhǎng)外，其余3年基本上原地踏步。

除了仁和藥業(yè)，白云山、修正等品牌也紛紛押注貼牌，從近年來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這些老牌藥企也并未搞出現(xiàn)象級(jí)爆款產(chǎn)品，大多還是吃老本。再以白云山為例，雖然沒(méi)有像仁和藥業(yè)將貼牌業(yè)務(wù)直接納入到主業(yè)，但貼牌可授權(quán)產(chǎn)品高達(dá)300余款，授權(quán)費(fèi)用也是一筆不菲的收入，對(duì)于這一情況，《紅周刊》在《王老吉品牌授權(quán)亂象調(diào)查：糾紛不斷，虛假承諾引代理商上門維權(quán)》一文中曾有過(guò)詳細(xì)的報(bào)道。

白云山同樣存在重營(yíng)銷輕研發(fā)的情況，2021年，白云山的營(yíng)收已接近700億元，凈利潤(rùn)也達(dá)到近40億元，稱得上是國(guó)內(nèi)頭部的藥企，白云山研發(fā)費(fèi)用為8.75億元，占整體營(yíng)收比例僅為1.27%。對(duì)比同行類似的中藥企業(yè)，東阿阿膠(行情000423,診股)、華潤(rùn)三九(行情000999,診股)這些，研發(fā)費(fèi)用率幾乎是白云山的兩倍。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，過(guò)去5年里，白云山的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)30億元，占營(yíng)業(yè)收入比例也僅為1.2%。但同期，白云山的銷售費(fèi)用卻合計(jì)達(dá)到256億元，占營(yíng)業(yè)收入比例約為9.89%，這意味著銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的8.5倍。

“2022年中藥OTC炒的熱火朝天之際，仁和藥業(yè)股價(jià)仍舊下跌25%。而仁和藥業(yè)近5年凈利潤(rùn)從3.8億元增長(zhǎng)至6.65億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率11.9%。而PE近5年中位數(shù)長(zhǎng)期15，遠(yuǎn)不及中藥OTC板塊近5年P(guān)E中位數(shù)30?！弊C券分析師張超（化名）對(duì)《紅周刊》表示。

在張超看來(lái)，首先醫(yī)藥也是“科技”，所以二級(jí)市場(chǎng)乃至一級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥股從來(lái)投的都是成長(zhǎng)而不是便宜，只不過(guò)每個(gè)時(shí)代的成長(zhǎng)股不一樣，投的是每個(gè)時(shí)代的創(chuàng)新。像仁和這類企業(yè)在資本市場(chǎng)已不具備投資價(jià)值，估值被市場(chǎng)長(zhǎng)期打壓，企業(yè)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)不被市場(chǎng)資金認(rèn)可，認(rèn)為是不可長(zhǎng)期持續(xù)的，所以盡管業(yè)績(jī)年年上漲，而股價(jià)反而連年下跌。反觀一些優(yōu)秀的藥企，短期可能業(yè)績(jī)上并不出色，更沒(méi)有成長(zhǎng)，而股價(jià)卻連年創(chuàng)新高?！搬t(yī)藥類上市公司大概400多家。絕大部分泯滅于長(zhǎng)河中，只有少部分重研發(fā)、解決‘卡脖子‘領(lǐng)域難題的企業(yè)才會(huì)存活下來(lái)，這些公司才是中國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。”

關(guān)鍵詞： 仁和藥業(yè) 虛假宣傳 生產(chǎn)企業(yè)