(資料圖片)

隨著上游硅料價(jià)格快速下跌，降價(jià)已從硅料環(huán)節(jié)傳導(dǎo)至組件。在此背景下，下游的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)有望受益于裝機(jī)需求的加速釋放，近期綠電運(yùn)營(yíng)、EPC（電控）、輔料等綠電環(huán)節(jié)均有較好的股價(jià)表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)行情有望蔓延至相配套的建筑板塊。

根據(jù)全球權(quán)威光伏分析機(jī)構(gòu)PV InfoLink消息，近期多晶硅致密料均價(jià)190元/Kg，降幅21%，硅料價(jià)格快速下降。已傳導(dǎo)至組件，集中式和分布式182mm/210mm單玻PERC組件均價(jià)已較11月高點(diǎn)分別回落6.7%/7.0%。

上游環(huán)節(jié)的降價(jià)已經(jīng)帶動(dòng)裝機(jī)需求的加速釋放，而綠電各環(huán)節(jié)的增長(zhǎng)有利于相配套的建筑板塊表現(xiàn)。建筑工程行業(yè)中，近年來央企的份額有所提高，但行業(yè)整體仍較為分散，集中度較低，綠電建設(shè)板塊的業(yè)務(wù)相對(duì)而言更加集中。

當(dāng)前建筑央國(guó)企低估值、低持倉(cāng)、預(yù)期差較大的特點(diǎn)依然存在，可以“低估值修復(fù)”為主線，從穩(wěn)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型兩個(gè)角度尋找催化劑。

傳統(tǒng)基建和房建業(yè)務(wù)的建筑公司估值仍處于極低水平，修復(fù)彈性較大，而能源投資景氣度領(lǐng)跑新老基建。地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放后，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈減值風(fēng)險(xiǎn)下降有望帶來估值修復(fù)。短期建議關(guān)注股價(jià)仍處低位、相對(duì)滯漲的標(biāo)的。

關(guān)鍵詞：