世界看點:GDR:“中歐通”機制下的跨境融資選項
2022-09-19 09:06:25 來源:金融界
(資料圖片)
本期報告聚焦“中歐通”機制下GDR提供的A股上市公司跨境融資選項。2月11日,證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》,將“滬倫通”擴容為“中歐通”,拓展了互聯(lián)互通融資渠道。與港股IPO、A股定增等其他融資渠道相比,GDR在公司戰(zhàn)略、發(fā)行定價、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面有獨特優(yōu)勢。從今年已發(fā)行或擬發(fā)行GDR的案例來看,發(fā)行公司正從內(nèi)向傳統(tǒng)行業(yè)往外向成長制造業(yè)轉(zhuǎn)變。同時,瑞士交易所的監(jiān)管體系兼顧上市要求和市場化導向,正在成為GDR發(fā)行的熱門選擇。短期來看,GDR發(fā)行對股價存在壓制,但價差隨著兌回日的臨近不斷收斂。
風險因素:互聯(lián)互通政策發(fā)生重大變化;國內(nèi)和海外交易所監(jiān)管要求發(fā)生重大變化;匯率波動加大。
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