(相關(guān)資料圖)

今日的行情，看得人熱血沸騰！A股市場(chǎng)強(qiáng)勁上攻，上證指數(shù)盤(pán)中重上3000點(diǎn)大關(guān)之上，創(chuàng)指一度暴漲超3%，午后小幅回落。截止收盤(pán)兩市近4000股上漲，僅773股下跌。

養(yǎng)豬板塊局部重挫

牧原股份(行情002714,診股)閃崩跳水

今天市場(chǎng)僅豬肉等少數(shù)板塊下跌。其中，牧原股份午后閃崩，收跌6.4%。

10月24日，牧原股份交出了10倍增速的第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收365.06億元，同比增長(zhǎng)147.6%；凈利潤(rùn)81.96億元，同比增長(zhǎng)1097.41%，相較半年報(bào)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這也意味著，第三季度牧原股份日賺近9000萬(wàn)元。

然而，接下來(lái)牧原股份的股價(jià)卻持續(xù)下跌，截至今日收盤(pán)，報(bào)50.74元/股，總市值2700億，收跌6.40%，成交金額接近40億元。對(duì)此有股民高呼不解，也有網(wǎng)友調(diào)侃：“扭虧為盈并且大賺在預(yù)料之中，機(jī)構(gòu)都吹了半年了，到兌現(xiàn)的時(shí)候還不得跑啊?！?/P>

除了利好兌現(xiàn)外，正邦科技(行情002157,診股)“擺爛”也對(duì)整個(gè)養(yǎng)豬板塊造成了不小的影響。

到期賬款未支付

正邦科技被法院?jiǎn)?dòng)預(yù)重整

就在新一輪上升豬周期轟轟烈烈到來(lái)，牧原、溫氏等三季度盈利暴增之時(shí)，另一養(yǎng)豬大戶(hù)正邦科技卻很可能倒在黎明前。

10月25日晚公司公告，因拒付900多萬(wàn)商票，債權(quán)人錦州天利向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)重整，而南昌中院決定對(duì)公司先啟動(dòng)預(yù)重整。

需要注意的是，如果法院最終裁定受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)，其將被ST，如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，則公司股票將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

正邦科技證券部相關(guān)人士稱(chēng)，目前和債權(quán)人關(guān)于重整還在討論階段，沒(méi)有具體預(yù)案，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有受到影響，接下來(lái)將繼續(xù)通過(guò)縮減產(chǎn)能和出售資產(chǎn)來(lái)緩解資金流動(dòng)性問(wèn)題。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，正邦科技2022年上半年的凈利潤(rùn)為-42.86億元，盈利能力仍在持續(xù)惡化。不僅盈利能力，連公司過(guò)往表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的營(yíng)業(yè)總收入也驟減62.23%。

被申請(qǐng)重整

深陷債務(wù)糾紛已久

事實(shí)上，正邦科技的債務(wù)承壓已久，從今年以來(lái)，出現(xiàn)了商票逾期、拖欠代養(yǎng)費(fèi)等一系列資金鏈斷鏈?zhǔn)录?，甚至因此出現(xiàn)了“豬吃豬”的慘劇。

時(shí)間追溯到6月8日，正邦科技發(fā)布關(guān)于部分商業(yè)承兌匯票逾期未兌付的公告，因流動(dòng)資金緊張出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計(jì)5.42億元，隨后20多天，商票逾期余額擴(kuò)大至8.768億元。

彼時(shí)投資者紛紛對(duì)于公司資金與經(jīng)營(yíng)問(wèn)題發(fā)出質(zhì)疑。但其實(shí)早在2021年正邦科技已出現(xiàn)巨虧，2021年公司凈利潤(rùn)同比下降427.62%至-188.19億元，在頭部上市豬企中虧損額居于首位，超過(guò)了其自2007年上市以來(lái)的盈利總額。

7月23日，正邦科技“豬吃豬”事件引發(fā)極大關(guān)注，缺飼料、拖欠代養(yǎng)費(fèi)等負(fù)面新聞讓正邦科技深陷輿論漩渦。

彼時(shí)正邦科技的回應(yīng)是，隨著國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格的回暖，公司將持續(xù)通過(guò)出售變現(xiàn)能力強(qiáng)的存貨，迅速補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需資金，目前公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已為正，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。

如重整失敗有退市風(fēng)險(xiǎn)

需要注意的是，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（2022年修訂）相關(guān)規(guī)定，如果法院最終裁定受理申請(qǐng)人提出的重整申請(qǐng)，深圳證券交易所將對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

受此影響，10月26日正邦科技開(kāi)盤(pán)就大幅跳水，隨后殺向跌停，截至收盤(pán)，正邦科技跌9.31%，報(bào)4.19元，從前期高點(diǎn)算起跌去84%。而在這種情況下，公司控股股東、監(jiān)事及員工持股計(jì)劃還在減持。

同日，除了該預(yù)重整公告外公司還發(fā)了另外幾份公告，涉及出售資產(chǎn)和減持上市公司股份。

根據(jù)公告，公司擬向湖北省糧食有限公司出售控股子公司蘄春正邦、孝感云夢(mèng)正邦、浠水正邦、淮南正邦、徐州市賈汪正邦牧業(yè)全部股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成交總額為5.39億元，其中標(biāo)的公司凈資產(chǎn)作價(jià)為3.07億元，另外2.32億元為截至交割基準(zhǔn)日標(biāo)的公司欠公司及下屬公司的往來(lái)款項(xiàng)，將在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后由湖北糧食支付。

公告顯示，正邦集團(tuán)及江西永聯(lián)于2022年9月5日至2022年10月11日通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持公司股份1701萬(wàn)股，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司股份 1732萬(wàn)股，正邦集團(tuán)及其一致行動(dòng)人累計(jì)減持3433萬(wàn)股，占公司總股本的1.08%。

公司監(jiān)事和員工持股計(jì)劃也在減持，其中員工持股計(jì)劃高位買(mǎi)入慘遭深套，屬于割肉止損。

公告顯示，公司監(jiān)事郭祥義于10月18日通過(guò)深交所集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持公司股票2萬(wàn)股。而持有公司股份1203萬(wàn)股的員工持股計(jì)劃于2022年9月27日至2022年10月14日通過(guò)大宗交易方式全部出售完畢，占公司目前總股本的0.38%。

該持股計(jì)劃2021年3月完成購(gòu)買(mǎi)，成交均價(jià)約為16.05元/股，而此次交易即便按賣(mài)出期間最高股價(jià)（4.89元/股）計(jì)，虧損也接近70%。

A股高股息標(biāo)的

來(lái)源：國(guó)信證券(行情002736,診股)

高股息指數(shù)核心特征：

1）A股典型的高股息指數(shù)包括中證紅利、紅利價(jià)值、高股息精選、高股息策略、高分紅指數(shù)；

2）長(zhǎng)期視角下，A股高股息指數(shù)整體跑贏滬深300、中證100，持平全A、中證500、中證1000，最大回撤、夏普率優(yōu)于代表性寬基指數(shù)；

3）行業(yè)配置方面，綜合各高股息指數(shù)看，銀行、地產(chǎn)、煤炭數(shù)量占比相對(duì)占優(yōu)，部分兼?zhèn)涑砷L(zhǎng)性的高股息指數(shù)增配基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物行業(yè)個(gè)股；

4）市值方面，A股高股息指數(shù)市值普遍偏大，百億以下公司數(shù)量占比均低于50%；

5）高股息指數(shù)股息率優(yōu)于全A，中證紅利、紅利價(jià)值、高分紅指數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率高于寬基指數(shù)，高股息指數(shù)盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，2010年以來(lái)絕大多數(shù)高股息指數(shù)ROE高于上證指數(shù)；

6）不同港股高股息指數(shù)收益情況差異大，絕大多數(shù)高股息組合更依賴(lài)分紅收益；

7）相較AH高股息策略，美股高股息策略行業(yè)分布更均勻，在工業(yè)、消費(fèi)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健上的占比大于AH股高股息指數(shù)。

A股市場(chǎng)高股息標(biāo)的篩選

從全市場(chǎng)高股息標(biāo)的分布情況看，醫(yī)藥、機(jī)械、銀行2019-2021年高股息標(biāo)的數(shù)量持續(xù)上升。在不考慮樣本市值大小的情況下，剔除無(wú)派息樣本后，從股息率位于剩余樣本前20%的個(gè)股行業(yè)的分布情況看，房地產(chǎn)、醫(yī)藥、機(jī)械、汽車(chē)、銀行、化工、公用、紡服、交運(yùn)、建筑裝飾相對(duì)占優(yōu)，從趨勢(shì)上看，2019-2021年期間醫(yī)藥、機(jī)械、銀行上升趨勢(shì)明顯。

結(jié)合市值規(guī)?？?，300億以上高股息樣本主要分布在銀行、非銀、交運(yùn)、煤炭四個(gè)行業(yè)中。綜合考慮市值大小，截至2022年9月30日，在所有市值大于300億的個(gè)股中，我們?nèi)」上⒙蔜TM最高的100個(gè)樣本進(jìn)行分析，這100個(gè)樣本主要分布在銀行、非銀、交運(yùn)、煤炭這四個(gè)行業(yè)中。

選股方面，中證紅利指數(shù)可投資性持續(xù)提升的大背景下，關(guān)注中證紅利指數(shù)成分內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。中證紅利指數(shù)編制規(guī)則調(diào)整將帶來(lái)指數(shù)成分可投資性的提升，在進(jìn)一步對(duì)中證紅利指數(shù)成分股中的優(yōu)質(zhì)高股息標(biāo)的進(jìn)行篩選時(shí)，我們主要遵循以下標(biāo)準(zhǔn)：

1）近半年內(nèi)覆蓋機(jī)構(gòu)數(shù)超過(guò)5家；

2）總市值大于100億；

3）一致預(yù)測(cè)口徑下，凈利潤(rùn)增速大于10%；

4）預(yù)測(cè)ROE高于2019年初的ROE水平；

5）近12個(gè)月股息率大于2.5%。

基于上述標(biāo)準(zhǔn)篩選出的優(yōu)質(zhì)高股息標(biāo)的如圖所示，入選標(biāo)的集中在煤炭、銀行、公用事業(yè)中，周期屬性相對(duì)較強(qiáng)。

關(guān)鍵詞： 正邦科技 中證紅利 牧原股份