(資料圖片僅供參考)

今年以來，光伏行業(yè)“擁硅為王”，硅料百億長單并不鮮見。不過，隨著幾大光伏龍頭頻頻發(fā)布千億規(guī)模的采購公告，百億長單已經(jīng)有些排不上號了。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從今年2月至今，已有至少8家上市公司簽下13份長單合同，涉及約273萬噸多晶硅，預計采購金額超過6000億元。其中，最大一單的預計采購金額達1300億元。

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硅料采購再現(xiàn)千億長單

10月25日晚，大全能源(行情688303,診股)公告稱，公司與全資子公司下稱內(nèi)蒙古大全近日與某客戶簽訂了《采購框架合同》，合同約定2023年-2028年某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購432000噸原生多晶硅（太陽能(行情000591,診股)級免洗硅料）。按照PV InfoLink最新（10月20日）公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為1308.96億元（含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾）。

對于此次1300億訂單的“某客戶”，大全能源并未直接披露其名稱，公告稱“公司已履行內(nèi)部涉密信息披露豁免程序，對銷售對象的有關(guān)信息予以豁免披露。某客戶具有良好的信用，具備較強的履約能力?！?/P>

不過同日晚間，硅片龍頭TCL中環(huán)(行情002129,診股)公告稱，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營需要，為保障公司太陽能級多晶硅料的穩(wěn)定供應，公司子公司天津環(huán)睿電子科技有限公司、天津環(huán)?？萍加邢薰窘张c某供應商簽訂《硅料采購框架合同》。

合同約定2023年-2028年天津環(huán)睿預計共向某供應商及其子公司采購43.20萬噸太陽能級原生多晶硅，合同交易總額以最終成交金額為準。按照PV InfoLink 10月發(fā)布的價格預測，預計2022-2027年多晶硅致密料價格，計算均價為14.60萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為630.72億元（含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾）。

由于交易標的、交易區(qū)間、多晶硅噸數(shù)等多處關(guān)鍵細節(jié)吻合，市場普遍認為大全能源、TCL中環(huán)即為供求雙方。以業(yè)內(nèi)通常的合同金額估算方式，這一長單已成為“史上最大多晶硅訂單”，無論是采購量還是預估采購額，均刷新歷史紀錄。

至于其中600多億的價差，則是由于雙方預估時選取的多晶硅單價不同——大全能源以PV InfoLink在10月20日公布的現(xiàn)價計算，TCL中環(huán)則是以PV InfoLink最新的未來5年“價格預測”均價進行計算。最終雙方將“按月議價”進行交易，價格隨行就市。

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“擁硅為王”有何邏輯？

目前來看，上下游的供需錯配，依舊是市場“擁硅為王”的主邏輯。

資料顯示，多晶硅產(chǎn)能建設(shè)周期通常為12-18個月、爬坡周期為3-6個月，相比之下，硅片、電池片、組件等中下游環(huán)節(jié)擴產(chǎn)周期僅需3-6個月。

硅料相較于下游其他產(chǎn)業(yè)建設(shè)周期更長的原因在于，硅料是技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模大，尾氣回收、精餾分離、化學氣相沉積等環(huán)節(jié)對設(shè)備采購的要求高，產(chǎn)線對產(chǎn)成品的純度品質(zhì)要求也較高。

在此情形下，終端需求上升時，下游組件環(huán)節(jié)率先擴張，導致往上游到電池片、硅片，再到硅料，每一個環(huán)節(jié)的需求總是比供給增長得要快。疊加今年以來局部疫情因素，投產(chǎn)產(chǎn)能不及預期，由此產(chǎn)生了供需錯配。

可以說，硅料漲價很大程度上是搶料“搶”出來的，在余量有限的情況下，能供應零售市場的供應量一直不足，導致市場零星交易的硅料價格飆升，帶動硅料價格逐月攀升。

供給緊張、需求高漲、價格水漲船高，這也讓下游企業(yè)紛紛開始“鎖料”。

自10月14日以來，大全能源已經(jīng)發(fā)布了三份特別重大合同公告，幾大客戶合計采購金額預計達到了1918億元。

除了大全能源外，通威股份(行情600438,診股)、特變電工(行情600089,診股)等硅料供應商也是超級大單層出不窮，“史上最大硅料訂單”的記錄不斷突破新高，千億采購額屢見不鮮。

光伏龍頭企業(yè)們爭相與幾家硅料巨頭“鎖料”，折射出的正是其對市場需求的高度樂觀預期。當硅料短缺時，下游企業(yè)與硅料企業(yè)簽署采購長單以鎖定后續(xù)供應成為普遍現(xiàn)象。

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硅料價格何時降溫？

不可否認的是，量價齊升的行情，使上游硅料企業(yè)“躺賺”豐厚利潤。但對于中下游企業(yè)而言，則是“有苦說不出”，電池片和組件環(huán)節(jié)廠商如何消化成本壓力成了一大難題。

對于后續(xù)硅料走勢，上海有色網(wǎng)光伏資深分析師史真?zhèn)ケ硎?，目前硅料價格已經(jīng)月度連漲了一年多，從目前來看，10月份迎來拐點比較難，因為10月份的大單基本上已經(jīng)簽完，價格不會有太大變動。11月和12月份的走勢，需要結(jié)合市場裝機量來分析，看年底是否會出現(xiàn)裝機潮。

展望2022年第四季度，中信證券(行情600030,診股)認為，盡管硅料可能迎來階段性擴產(chǎn)小高峰，但隨著光伏進入裝機旺季，以及國內(nèi)地面電站潛在的開工潮，硅料實際供需或仍然相對緊張，預期硅料價格降幅相對有限。目前來看，硅料仍將是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中供應最緊張、產(chǎn)能彈性最小的環(huán)節(jié)。

目前，業(yè)界公認的硅料價格拐點是明年。據(jù)第一財經(jīng)，多位企業(yè)高管及資深從業(yè)人士認為，硅料價格的拐點大概率將在明年的下半年出現(xiàn)。這一時間相較此前預測的“今年三四季度”“明年初”又進一步延后了。

關(guān)鍵詞： 目前來看 今年以來 建設(shè)周期