日前，證監(jiān)會批復(fù)了首批8家券商的科創(chuàng)板做市商資格。對于科創(chuàng)板做市商制度的即將落地，業(yè)內(nèi)普遍認為能帶來以下幾方面利好：一是提高做市標的的流動性;二是平抑非理性交易，降低證券市場價格的波動，提高穩(wěn)定性;三是通過發(fā)揮機構(gòu)投資者在估值方面的專業(yè)定價能力，可改善股票價格發(fā)現(xiàn)機制，有助于提升科創(chuàng)板股票定價效率。另外，證券行業(yè)也有望從科創(chuàng)板股票業(yè)務(wù)中獲得新盈利點。

8家券商獲試點資格

日前，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了首批獲得科創(chuàng)板做市商試點資格的券商名單，共8家，分別為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財通證券、國信證券和國金證券。

記者注意到，這8家券商中既有頭部券商，也有中小券商。根據(jù)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實施細則，科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證券公司向上交所備案，可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。

今年5月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定》，主要包括做市商準入條件與程序、內(nèi)部管控、風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控、監(jiān)管執(zhí)法等方面的內(nèi)容。7月，上交所發(fā)布相關(guān)規(guī)定，明確了做市服務(wù)申請與終止、做市商權(quán)利與義務(wù)、做市商監(jiān)督管理等方面內(nèi)容，對科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細化的交易和監(jiān)管安排。

根據(jù)要求，能參與首批試點的券商必須滿足最近12個月凈資本持續(xù)不低于100億元、最近三年分類評級在A類A級(含)以上兩大條件。這也意味著，此次獲得科創(chuàng)板做市商資格的8家券商，均是三年A級以上評級的“優(yōu)等生”。

上交所表示，下一步，該所將根據(jù)符合條件的證券公司申請，完成特定科創(chuàng)板股票備案，穩(wěn)步推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)上線，全力保障科創(chuàng)板做市商機制有序落地，進一步發(fā)揮好科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。

充當(dāng)“市場穩(wěn)定器”

上交所官網(wǎng)顯示，截至昨日，科創(chuàng)板上市公司共463家，總市值57836億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來在科創(chuàng)板上市的股票將會越來越多，因此對科創(chuàng)板股票的流動性也有了更高的要求。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南向信息時報記者表示，科創(chuàng)板引入做市商的主要目的是充分發(fā)揮做市交易中“做市商提供雙邊報價和撮合交易”的特色交易服務(wù)，實現(xiàn)市場報價的相對合理，保證交易的及時和公平，并且與競價交易優(yōu)勢互補，有效地提高交易效率和流動性，增強二級市場活躍度，降低交易風(fēng)險成本，也可適度平抑股價的瞬間大幅異動，維持市場穩(wěn)定。

記者梳理多家券商的觀點發(fā)現(xiàn)，券商普遍認為引入做市商制度有助于減少股價波動性，同時有助于提升市場流動性。比如，中信建投表示，做市商通過專業(yè)的做市雙邊報價和存貨管理能力，可以在較好控制自身風(fēng)險的前提下，持續(xù)為市場提供流動性，有效降低市場買賣沖擊成本，并給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗。銀河證券認為，做市商制度推出將提升科創(chuàng)板流動性，有利于加快科技創(chuàng)新企業(yè)赴科創(chuàng)板上市融資進程，也有助于已上市企業(yè)的再融資。

華泰證券也表示，科創(chuàng)板做市商制度其實對中小投資者有利。沒有做市商制度的市場經(jīng)常出現(xiàn)由于投資者“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致的證券價格過度反應(yīng)。做市商在資金、系統(tǒng)、人員等方面的優(yōu)勢可以最大程度地平抑市場的“非理性波動”。得益于科創(chuàng)板做市商制度的前瞻布局，做市商必將成為科創(chuàng)板股票市場的“定海神針”。

券商將增加新盈利點

隨著8家券商獲得做市商試點資格，科創(chuàng)板股票業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槿痰囊粋€新賽道。“對于證券公司，科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)是一項創(chuàng)新業(yè)務(wù)。參與科創(chuàng)板做市能夠為證券公司增加新的盈利模式，有利于提升證券公司業(yè)績的穩(wěn)健性。同時，做市交易業(yè)務(wù)可以與投行業(yè)務(wù)、研究咨詢等業(yè)務(wù)聯(lián)動，延展客戶服務(wù)鏈條，提升證券公司核心競爭力。”東方證券稱。

在申萬宏源看來，開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)有助于促進證券公司建立完整的科創(chuàng)板服務(wù)鏈條，在滿足證券公司信息隔離要求的前提下，與證券公司其他業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，優(yōu)化證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高證券公司自有資金和證券的使用效率，增強綜合金融服務(wù)能力和業(yè)務(wù)競爭力。

財通證券表示，科創(chuàng)板做市制度是中國股票市場豐富交易制度與國際接軌的重大舉措，對科創(chuàng)板、證券公司、國內(nèi)資本市場都具有重大意義。對于證券公司而言，通過積極加入到做市商行列，不斷提升自身專業(yè)能力，一改過去偏通道的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式。通過整合資本+投研+交易優(yōu)勢，優(yōu)化盈利模式，豐富利潤來源，證券行業(yè)也將迎來高質(zhì)量可持續(xù)的發(fā)展。

國金證券認為，科創(chuàng)板做市也對券商的風(fēng)控能力、資本實力、內(nèi)控機制等提出了更高要求，促使券商進一步完善自身業(yè)務(wù)內(nèi)控以及風(fēng)控體系，夯實自身業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，為構(gòu)建國際一流券商提供了重大機遇，推動券商高質(zhì)量發(fā)展。

(記者 張柳靜)

關(guān)鍵詞： 的科創(chuàng)板做市商資格 市商制度 科創(chuàng)板股票業(yè)務(wù) 券商名單