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因成功預(yù)言美國(guó)次貸危機(jī)而聲名大噪的“末日博士”魯里埃爾·魯比尼又發(fā)表看衰市場(chǎng)的言論，這次他點(diǎn)出美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)將在2022年底陷入衰退，同時(shí)會(huì)觸發(fā)美股的顯著下跌。

長(zhǎng)期關(guān)注財(cái)聯(lián)社的讀者們可能會(huì)依稀記得，紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授這兩年一直在發(fā)表看空經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，從去年底高呼“2022年全球市場(chǎng)陰云密布”、到“控通脹和保經(jīng)濟(jì)只能二選一”。雖然這些論調(diào)令投資者難言歡喜，但從今年動(dòng)蕩的股市來(lái)看，魯比尼的“衰退暴論”至今還沒(méi)有被證偽。

又說(shuō)了啥？

魯比尼在本周接受媒體采訪時(shí)表示，即便出現(xiàn)一場(chǎng)普通的衰退，標(biāo)普500指數(shù)還將下跌30%，而在“真正的硬著陸”中，股指可能會(huì)跌近40%。

對(duì)于那些至今仍堅(jiān)持美國(guó)將經(jīng)歷一場(chǎng)輕度衰退的人們，魯比尼也反駁道，他們應(yīng)該去看一看企業(yè)和政府的高負(fù)債率，隨著加息財(cái)務(wù)成本水漲船高，許多“僵尸”機(jī)構(gòu)（zombie institutions）、“僵尸”家庭、“僵尸”企業(yè)、影子銀行，甚至“僵尸”國(guó)家將會(huì)顯露出“裸泳”的現(xiàn)實(shí)。

魯比尼再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)想要恢復(fù)2%的通脹目標(biāo)，不可能避免經(jīng)濟(jì)硬著陸。魯比尼預(yù)測(cè)本周美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)后，11月和12月的政策會(huì)議上將繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，年底的聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4%-4.25%。更嚴(yán)重的是，持續(xù)的通脹意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能“沒(méi)有選擇的余地”，只能進(jìn)一步將利率推高至5%。疊加供應(yīng)鏈和俄烏沖突等因素，將使得美聯(lián)儲(chǔ)維持低速經(jīng)濟(jì)和失業(yè)率增長(zhǎng)，同時(shí)打擊衰退的目標(biāo)變得愈發(fā)艱難。

綜上所述，魯比尼認(rèn)為這一次將會(huì)出現(xiàn)1970年代的滯脹，以及金融危機(jī)中常見(jiàn)的大規(guī)模債務(wù)壓力。魯比尼強(qiáng)調(diào)，這不會(huì)是一場(chǎng)短暫且淺度的衰退，而是一場(chǎng)嚴(yán)重、長(zhǎng)期和丑陋的衰退。他預(yù)期這場(chǎng)衰退可能會(huì)延續(xù)整個(gè)2023年。

與次貸危機(jī)重創(chuàng)家庭和銀行業(yè)不同，這輪衰退將對(duì)企業(yè)以及對(duì)沖基金、PE和信貸基金等影子銀行造成顯著沖擊。

在投資建議方面，魯比尼自然也非常悲觀，建議投資者更多地持有現(xiàn)金，雖然購(gòu)買(mǎi)力仍會(huì)被通脹侵蝕，但總比名義價(jià)值再折損10%、20%、30%要強(qiáng)。在固收投資方面，魯比尼也建議規(guī)避長(zhǎng)久期的債券，并加倉(cāng)短期美債對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 影子銀行 建議投資者 聲名大噪